前三季度，國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)6.70%，呈現(xiàn)筑底跡象。從內(nèi)涵上看，第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，但房地產(chǎn)、金融業(yè)仍對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)較大；社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，但實(shí)際增速仍低于去年同期；CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）處在溫和通脹區(qū)間；財(cái)政收入保持了同比增長(zhǎng)，但增速有所回落；新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)同比增速保持較快增長(zhǎng)，但增速繼續(xù)呈回落趨勢(shì)；固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速回落，民間對(duì)固定資產(chǎn)投資積極性仍然不高；房地產(chǎn)市場(chǎng)供需兩旺，但隨著各地限購(gòu)政策出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)存在很大變數(shù)。

在煤、焦等大宗原料商品價(jià)格大幅上漲的背景下，9月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，累計(jì)降幅繼續(xù)收窄；制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）在榮枯線上平穩(wěn)運(yùn)行。上述情況表明，部分工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格有所回升，制造業(yè)未來(lái)預(yù)期總體平穩(wěn)，但重工業(yè)下行壓力仍然較大。

鋼鐵PMI下降至榮枯線之下，表明鋼鐵企業(yè)的活躍度有所下降。黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延業(yè)PPI同比增速較8月份有所加快，體現(xiàn)出一定的積極意義。前三季度，鋼鐵行業(yè)喜中有憂，雖然黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI繼續(xù)上升，但能否保持尚待觀察。民間固定資產(chǎn)投資的積極性仍然不高，房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響將繼續(xù)顯現(xiàn)。

9月份，全部工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)0.1%，增速同比加快了6.0個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比加快了0.9個(gè)百分點(diǎn)。1月~9月份，PPI同比下降2.9%，降幅比去年同期收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)，比今年1月~8月份收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。

9月份，PPI同比增長(zhǎng)0.1%，是自2012年3月份以來(lái)的首次增長(zhǎng)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比增長(zhǎng)0.1%，生活資料價(jià)格同比零增長(zhǎng)，生產(chǎn)資料中采掘工業(yè)PPI同比增幅最為顯著（2.1%），采掘工業(yè)PPI的同比大幅增長(zhǎng)與煤焦價(jià)格大幅上漲存在較大關(guān)系。

9月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比增長(zhǎng)3.3%，環(huán)比增長(zhǎng)3.8個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比增長(zhǎng)了10.1%，環(huán)比增長(zhǎng)3.6個(gè)百分點(diǎn)。

9月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比增長(zhǎng)10.1%，達(dá)到2011年9月份以來(lái)的最高值。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比增速逐月加快。但同時(shí)也應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到，上游煤炭開采和洗選業(yè)PPI也結(jié)束了連續(xù)51個(gè)月的同比下降，在9月份首次轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)4.1%。煤焦價(jià)格上漲是吞噬鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)的主要因素之一，鋼鐵企業(yè)應(yīng)保持清醒，不可盲目樂(lè)觀。

下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)PPI同比下降0.5%，通用設(shè)備制造業(yè)PPI同比下降0.9%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)PPI同比增長(zhǎng)0.1%，汽車制造業(yè)PPI同比下降1.1%。

9月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.4%，同比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比持平。9月份，制造業(yè)PMI維持在溫和擴(kuò)張區(qū)間，延續(xù)了8月份偏暖的態(tài)勢(shì)。

制造業(yè)PMI主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.8%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為50.9%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為50.1%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；在手訂單指數(shù)為45.2%，環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為46.4%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)為47.4%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；采購(gòu)量指數(shù)51.9%，環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為57.5%，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從需求層面看，新訂單指數(shù)雖然環(huán)比回落，但仍保持在榮枯線以上運(yùn)行，新出口訂單指數(shù)上升至榮枯線之上。在手訂單指數(shù)在榮枯線下環(huán)比上升，表明在手訂單不足的情況有所緩解。上述情況表明，國(guó)內(nèi)需求出現(xiàn)小幅波動(dòng)，國(guó)外需求預(yù)期有所回升，總體看國(guó)內(nèi)外需求仍然延續(xù)了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

從供給角度看，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。在生產(chǎn)的帶動(dòng)下，原材料庫(kù)存指數(shù)在榮枯線下繼續(xù)環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)也環(huán)比上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)在榮枯線以下環(huán)比下降，產(chǎn)成品庫(kù)存得到一定程度的消化，庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}并不突出。雖然生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升，但采購(gòu)量指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比回落，且環(huán)比回落的幅度在各分項(xiàng)指標(biāo)中是最明顯的，表明制造業(yè)企業(yè)遵循平穩(wěn)生產(chǎn)的原則，大規(guī)模采購(gòu)的愿望并不強(qiáng)烈。

9月份鋼鐵PMI為49.5%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，降至榮枯線以下。由于近期煤焦價(jià)格大幅上漲，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)達(dá)到56.6%，環(huán)比下降4.8個(gè)百分點(diǎn)。該指標(biāo)雖然結(jié)束了兩個(gè)月的環(huán)比大幅上升，但仍然處在榮枯線以上，且遠(yuǎn)高于新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)，這將進(jìn)一步擠壓鋼廠的利潤(rùn)空間。原材料進(jìn)口指數(shù)為48.7%，環(huán)比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)，表明進(jìn)口鐵礦石價(jià)格預(yù)期有所回落；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為52.5%，環(huán)比上升3.2個(gè)百分點(diǎn)。

從9月份鋼鐵PMI各分項(xiàng)指標(biāo)的情況看，“金九”效應(yīng)并未顯現(xiàn)，反而出現(xiàn)需求回落的態(tài)勢(shì)，鋼廠的生產(chǎn)明顯比需求“跑”的快，在煤焦等價(jià)格大幅上漲、庫(kù)存壓力增大的情況下，鋼材價(jià)格難以出現(xiàn)大幅上漲。鋼鐵企業(yè)應(yīng)控制產(chǎn)量，不要超量供給以免造成價(jià)格大幅跳水。

1月~9月份，本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額為367633.00億元，同比增長(zhǎng)22.6%，增速同比加快了19.8個(gè)百分點(diǎn)；增速較1月~8月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍然高于前3年的同期水平。

1月~9月份，固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額達(dá)到426906.00億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，增速較1月~8月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速繼續(xù)保持同比回落趨勢(shì)，仍然低于前3年同期水平，表明市場(chǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的熱情低于前3年同期。按三大產(chǎn)業(yè)劃分，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額為167497.00億元，同比增長(zhǎng)3.3%，增速回落4.7個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)完成額累計(jì)同比增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均水平。

1月~9月份，民間固定資產(chǎn)投資完成額為261934.00億元，同比增長(zhǎng)2.5%，增速回落7.9個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)同比增速較1月~8月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計(jì)完成額的61.4%，占比同比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，表明民間資本對(duì)固定資產(chǎn)投資的熱情在下降。

1月~9月份，非民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額為163251.48億元，同比增長(zhǎng)20.57%，增速同比加快10.56個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)中用于用于工業(yè)領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資達(dá)到130357.00億元。1月~9月份，第二、第三產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速均保持回落趨勢(shì)，但與前8個(gè)月相比，增速有所回升。這表明，越來(lái)越多的資本正在“脫實(shí)就虛”。

1月~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額為74598.00億元，同比增長(zhǎng)5.8%，增速同比加快3.2個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開工面積、房屋竣工面積、房屋施工面積累計(jì)同比增速較去年同期均有不同程度的加快，尤其是新開工面積和房屋竣工面積，增速分別比去年同期加快了19.40個(gè)百分點(diǎn)和21.90個(gè)百分點(diǎn)。這與今年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆存在較大關(guān)系，刺激了房地產(chǎn)商加快項(xiàng)目新開工和竣工速度。

1月~9月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額同比下降0.4%，比前8個(gè)月累計(jì)同比增速回落了1.1個(gè)百分點(diǎn)。隨著去產(chǎn)能工作的逐步深入以及鋼材價(jià)格的波動(dòng)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速也重新回到負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。下游部分主要用鋼行業(yè)中，汽車制造業(yè)、金屬制品業(yè)的固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額保持正增長(zhǎng)，將對(duì)鋼材需求回升起到積極的作用?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資依然保持了同比快速增長(zhǎng)，這也是非民間投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。上游黑色金屬礦采選業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)的固定資產(chǎn)投資都繼續(xù)保持下降趨勢(shì)。