必和必拓大部分的煉焦煤按照指數(shù)進行現(xiàn)貨交易而非合同定價，因而期貨界紛紛傳言，必和必拓將成為新加坡交易所(Singapore Exchange)的“做市商”，有效地保證交易商們的參與熱情。

　　必和必拓對其進軍期貨市場的計劃未做評論。但新加坡交易商稱，多數(shù)市場參與者希望必和必拓本月進入煉焦煤期貨市場，并且他們已經(jīng)做好準備迎接交易量增長。

　　據(jù)澳洲媒體報道，近日，日澳悉尼談判后，博地能源(Peabody Energy)與新日鐵(Nippon Steel)最終敲定第四季度煉焦煤合同價為200美元/噸。相比第三季度92.5美元/噸的價格大漲117%。

　　自今年1月以來，澳大利亞煉焦煤現(xiàn)貨價格大漲155%至213美元/噸，這使得日本鋼廠不愿意按以往的慣例，依據(jù)現(xiàn)貨價格確定下一季度的合同價。

　　對于昆士蘭、新南威爾士礦商以及聯(lián)邦政府而言，合同價過低無法反映價格上漲的影響，而合同定價過高，則日后煤價下跌后日本鋼廠將損失慘重。

　　盡管日本鋼廠極力希望合同價定價160美元/噸，而英美資源還是希望能夠依據(jù)現(xiàn)貨價格確定合同價。

　　新交所大宗商品研究主任艾德里安·倫特(Adrian Lunt)說，日本鋼廠和澳洲礦商之間的議價僵局表明，當(dāng)前合同議價體系未能反映市場價格，對于當(dāng)前市場來說意義不大。

　　“很顯然，我們正處于煉焦煤市場標志性時期的風(fēng)口浪尖，發(fā)展勢頭搖擺不定，但更傾向于向以指數(shù)定價過渡。”倫特說。

　　“煉焦煤價格趨勢已經(jīng)體現(xiàn)到現(xiàn)貨市場，近幾年季度合同議價基本上都是依據(jù)現(xiàn)貨價格而定。”

　　當(dāng)然，向指數(shù)定價和更多期貨交易的方向過渡將對新交所更有利。

　　鋼鐵指數(shù)公司(Steel Index)鋼鐵主管提姆·哈德(Tim Hard)表示，在現(xiàn)貨市場上實行雙向交易可增加期貨交易量，9月份期貨交易量僅為2.2萬噸。“盡管市場迫切需要透明的價格風(fēng)險管理工具，但煉焦煤市場還從未有過任何做市商。”他說。

　　哈德說，業(yè)內(nèi)預(yù)期很高，一些貿(mào)易商和銀行希望采用自主貿(mào)易或客戶交易，更多期貨交易將使季度議價終結(jié)。

　　“季度議價體系面臨壓力，價格風(fēng)險居高不下，現(xiàn)貨供應(yīng)合同與金融合同之間的基礎(chǔ)風(fēng)險機遇將被消除，其結(jié)果可能是爆炸性的。”他說。

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