庫存重壓鋼企漲價基礎(chǔ)不牢

2014-10-10 09:34:28來源：作者：

    今年初以來，鋼材社會庫存和重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存呈現(xiàn)出了與往年不太一樣的特點(diǎn)———社會庫存水平遠(yuǎn)低于去年同期，而鋼鐵企業(yè)庫存壓力則明顯大于往年。

    先看一組數(shù)據(jù)：從今年的5大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板）的社會庫存總量走勢來看，除了春節(jié)前后的5周（1月17日~2月21日）社會庫存總量高于2013年同期外，自國內(nèi)鋼市步入去庫存化進(jìn)程后（起于今年2月底左右），庫存總量就一直低于去年同期，且降幅一直在擴(kuò)大。而在2013年，全年鋼材社會庫存總量幾乎都高于上年同期水平。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年2月28日，鋼材社會庫存總量達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)2086.19萬噸，這一峰值與去年同期相比減少了82.98萬噸，降幅為3.83%。而到了今年9月底，鋼材庫存總量同比降幅已經(jīng)達(dá)到21.35%，降幅擴(kuò)大了17.52個百分點(diǎn)。

    按照慣例，一般逢長假期間，下游、中間商都會囤一些貨以備不時之需。然而，今年的情況完全不同，國慶節(jié)長假前，流通環(huán)節(jié)的囤貨現(xiàn)象幾乎沒有。雖然長假期間鋼廠資源仍在抵達(dá)市場，社會庫存量有所增加，但估計(jì)今年的增幅小于往年同期。

    值得關(guān)注的是，今年社會鋼材庫存量持續(xù)下降并非被下游需求完全消化。恰恰相反，今年的需求形勢要遠(yuǎn)比往年惡劣，尤其是占鋼材需求消耗量一大半以上的房地產(chǎn)行業(yè)新開工面積增速大幅下降的負(fù)面影響還沒有完全消除，社會對鋼材的實(shí)際需求量近幾年來首次出現(xiàn)同比下降。在這種情況下，市場上的中間商們大幅削減了從鋼廠的訂貨量，一直維持低庫存甚至零庫存操作，導(dǎo)致今年的社會庫存持續(xù)處于低位。

    而這部分庫存壓力完全轉(zhuǎn)移到了鋼廠頭上。從重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的庫存走勢來看，今年鋼鐵企業(yè)的庫存量一直高于去年同期。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月中旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量達(dá)到1589.8萬噸，比去年同期大幅增長20.26%。在這一庫存情況下，按照約2800元/噸的較低均價進(jìn)行估算，鋼企的資金占用數(shù)量也高達(dá)445億元。

    在資金壓力本就比往年更大的情況下，產(chǎn)成品庫存積壓無疑加劇了鋼廠的現(xiàn)金流壓力。為緩解這種局面，很多鋼廠采取了降價走貨的方式，爭取快速回收資金，提高資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。近期，部分鋼廠出廠價的持續(xù)下行正是鋼廠在這一背景下作出的應(yīng)對。但此行為勢必會促使價格進(jìn)一步下跌，并在一定程度上打擊市場信心。這也意味著后期鋼材價格整體上漲的基礎(chǔ)尚不牢靠。

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