機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，各地合計(jì)發(fā)行新增地方政府專項(xiàng)債25714.28億元，其中8月份發(fā)行7964.89億元，創(chuàng)下年內(nèi)單月發(fā)行規(guī)模新高。專家認(rèn)為，新增專項(xiàng)債發(fā)行使用加快，將支撐基建投資較快增長，同時(shí)，建議優(yōu)化調(diào)整投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，提升資金使用效益。

8月專項(xiàng)債發(fā)行明顯放量

今年上半年，地方債發(fā)行進(jìn)度相對(duì)較慢，為不影響債券資金在年內(nèi)的使用進(jìn)度，近段時(shí)間以來，政策層面多次強(qiáng)調(diào)“加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度”。

企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，上半年，各地發(fā)行新增專項(xiàng)債14934.68億元。進(jìn)入下半年，新增專項(xiàng)債發(fā)行明顯提速，7-8月合計(jì)發(fā)行超萬億元，其中8月發(fā)行7964.89億元，放量明顯，為今年以來單月發(fā)行規(guī)模新高。

今年1-8月，各地合計(jì)發(fā)行新增專項(xiàng)債25714.28億元，按此計(jì)算，今年剩余時(shí)間還有超1.3萬億元新增專項(xiàng)債待發(fā)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，三季度廣義財(cái)政支出有望持續(xù)提速，對(duì)穩(wěn)增長形成有效支撐，新增專項(xiàng)債將繼續(xù)加速發(fā)行，對(duì)于政府性基金支出的支撐仍將延續(xù)。

財(cái)政部日前發(fā)布的《2024年上半年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》提出，加快地方政府專項(xiàng)債發(fā)行使用，形成更多實(shí)物工作量。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)，新增地方債剩余額度將在10月底前基本發(fā)完，并在年底前使用完畢。

對(duì)基建投資形成支撐

專家認(rèn)為，新增專項(xiàng)債加快發(fā)行使用，有力保障了重點(diǎn)領(lǐng)域資金需求，將支撐基建投資較快增長。

從投向來看，財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-7月各地發(fā)行新增地方政府專項(xiàng)債17749億元，主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等黨中央、國務(wù)院確定的重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，發(fā)揮了專項(xiàng)債資金強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板、惠民生、擴(kuò)投資等積極作用，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

“8月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模顯著超預(yù)期，這一邊際變化大概率將帶動(dòng)廣義支出增速進(jìn)一步回升，并對(duì)基建投資增速形成支撐。”廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅認(rèn)為。

據(jù)溫彬測算，1-8月，新增專項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金比重從1-7月的9.6%進(jìn)一步提高至10.2%，主要是財(cái)政部擴(kuò)大了專項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金的范圍，從而更好發(fā)揮專項(xiàng)債“四兩撥千斤”的作用，撬動(dòng)更廣泛的社會(huì)投資。

提升專項(xiàng)債資金使用效益

在加快發(fā)行使用進(jìn)度的同時(shí)，提高專項(xiàng)債資金使用效益也尤為重要。

中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞表示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年有超3000億元專項(xiàng)債用作重大項(xiàng)目的資本金、占用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債比重超9%，專項(xiàng)債用作資本金的規(guī)模及比例均進(jìn)一步增加，投資撬動(dòng)能力逐步提升。但專項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金比例與政策允許的上限（25%）相比仍有較大提升空間，對(duì)社會(huì)資本的撬動(dòng)效應(yīng)仍待提升。

袁海霞建議，合理探索放寬資本金限制的可行性，并繼續(xù)強(qiáng)化專項(xiàng)債全流程風(fēng)險(xiǎn)防控，提升政府債券整體效益。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超同樣認(rèn)為，專項(xiàng)債資金投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍會(huì)不斷優(yōu)化調(diào)整，將更多新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)納入專項(xiàng)債投向領(lǐng)域。

此外，還需做好項(xiàng)目儲(chǔ)備和前期工作。李超建議，有關(guān)部門指導(dǎo)地方圍繞黨中央、國務(wù)院確定的重點(diǎn)投向領(lǐng)域做好專項(xiàng)債項(xiàng)目儲(chǔ)備工作，嚴(yán)格落實(shí)專項(xiàng)債禁止類項(xiàng)目清單，從項(xiàng)目成熟度、融資收益平衡、資金使用合規(guī)性等方面對(duì)項(xiàng)目加強(qiáng)審核把關(guān)，提高項(xiàng)目儲(chǔ)備質(zhì)量。

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