近日，A股市場鋼鐵板塊小幅飄紅，多只鋼鐵股票呈現(xiàn)漲幅。雖然已步入鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)淡季，但近期國內(nèi)鋼鐵逆勢上漲，鋼企虧損情況有所緩解，給2024年市場發(fā)展帶來信心。在此情況下，現(xiàn)代物流報(bào)對(duì)鋼鐵證券市場做發(fā)展預(yù)測。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1~11月，全國累計(jì)生產(chǎn)粗鋼9.52億噸，生產(chǎn)鋼材12.53億噸。受良好需求影響，2023年粗鋼產(chǎn)量保持堅(jiān)挺。截至2023年11月，鋼鐵總庫存1309萬噸，庫存基本處于5年歷史低位。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

自“碳達(dá)峰碳中和”提出后，鋼鐵市場供給格局逐步發(fā)生變化。在2022年2月份，工信部、國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指出嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，限制鋼鐵產(chǎn)量增長。2023年12月7日，國務(wù)院發(fā)布《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃》，再次強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，推行鋼鐵、焦化、燒結(jié)一體化布局，大幅減少獨(dú)立焦化、燒結(jié)、球團(tuán)和熱軋企業(yè)及工序，淘汰落后煤炭洗選產(chǎn)能；有序引導(dǎo)高爐—轉(zhuǎn)爐長流程煉鋼轉(zhuǎn)型為電爐短流程煉鋼，對(duì)鋼鐵工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提出了更高層面的規(guī)劃。

伴隨多項(xiàng)政策的發(fā)布，嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，短時(shí)間內(nèi)可以減少工業(yè)產(chǎn)品在國內(nèi)供需壓力，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整爭取了時(shí)間。從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，鋼鐵產(chǎn)業(yè)綠色化發(fā)展的路徑要求，給產(chǎn)業(yè)鏈整合調(diào)整帶來轉(zhuǎn)機(jī)，鋼鐵供給結(jié)構(gòu)趨于完善，行業(yè)集中度提升，競爭格局優(yōu)化。鋼鐵行業(yè)兼并重組步伐持續(xù)推進(jìn)，鋼鐵上市公司資產(chǎn)價(jià)值有所提升，“減量、綠色、低碳、提質(zhì)、高效”將成為鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展的主旋律。

建議關(guān)注轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程良好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富的特鋼企業(yè)以及鋼鐵龍頭標(biāo)的。

鋼鐵需求趨于穩(wěn)定

2023年中國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長政策推動(dòng)下，基建投資和制造業(yè)投資保持增長，帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，但房地產(chǎn)投資弱勢運(yùn)行對(duì)用鋼需求形成持續(xù)拖累。建筑是鋼鐵下游最大的消費(fèi)領(lǐng)域，建筑業(yè)的繁榮與否直接影響了鋼材市場的需求。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院近日公布預(yù)測，預(yù)計(jì)2023年我國鋼材消費(fèi)量為8.9億噸，同比下降3.3%；預(yù)測2024年我國鋼材需求量為8.75億噸，同比下降1.7%?；ㄊ墙ㄖ娩摰挠辛χ?，在房地產(chǎn)市場表現(xiàn)低迷的情況下，基建用鋼持續(xù)為建筑用鋼需求托底。

2023年，盡管地產(chǎn)領(lǐng)域拖累鋼鐵需求，但在鐵路與能源工程等基建建設(shè)、廠房建設(shè)及制造業(yè)機(jī)械設(shè)備等需求的共同支撐下，內(nèi)需整體保持穩(wěn)定，疊加出口放量，鋼鐵需求超預(yù)期。未來，隨著房企融資環(huán)境改善、市場信心恢復(fù)，鐵路和能源建設(shè)需求持續(xù)支撐用鋼需求增長，制造業(yè)回暖，主動(dòng)去庫存將逐步向主動(dòng)補(bǔ)庫存階段過渡。在穩(wěn)增長政策推進(jìn)下，疊加新興領(lǐng)域用鋼的增長，鋼鐵需求有望長期維持穩(wěn)定。

制造業(yè)仍持續(xù)發(fā)展，用鋼占比將逐年提升，其中高壁壘、高附加值的高端鋼材產(chǎn)品將最為受益。

原料價(jià)格有力支撐

2023年，鋼價(jià)在宏觀政策強(qiáng)預(yù)期和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)弱復(fù)蘇之間反復(fù)搖擺，整體仍然走弱。在原料支撐疊加供需改善下，鋼價(jià)上行利潤或見底迎來修復(fù)。短期來看，原料端對(duì)鋼價(jià)形成支撐， 廢鋼供需格局已趨于寬松，未來將持續(xù)壓制鐵水產(chǎn)量，限制原料需求。鐵礦石方面，庫存處于低位疊加美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息美元指數(shù)下行，價(jià)格有支撐；雙焦方面，焦煤庫存低位疊加供需緊平衡，價(jià)格有空間。原料端價(jià)格中樞下移，行業(yè)盈利延續(xù)結(jié)構(gòu)性。在原料端供應(yīng)充足，鋼鐵需求下滑的預(yù)期下，原料供需格局呈寬松態(tài)勢，價(jià)格中樞預(yù)計(jì)下移。

受益于下游鋼鐵需求良好，鐵礦港口庫存較低，鐵礦價(jià)格有望維持穩(wěn)定，建議關(guān)注鐵礦標(biāo)的。（現(xiàn)代物流報(bào)？朱睿穎）

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