美債市場(chǎng)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（6月5日）明顯走強(qiáng)，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放6月“暫?！奔酉㈩A(yù)期，機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎情緒稍有緩解。市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月份政策會(huì)議正在成為其15個(gè)月加息抗通脹行動(dòng)以來(lái)最棘手的會(huì)議之一，鮑威爾似乎有意“跳過(guò)”一次加息，但后續(xù)的緊縮行動(dòng)并未結(jié)束。

據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至6月5日尾盤，美債收益率多數(shù)收跌，2年期美債收益率跌4.2BPs報(bào)4.476%，3年期美債收益率跌3.4BPs報(bào)4.117%，5年期美債收益率跌3.3BPs報(bào)3.824%，10年期美債收益率跌1.4BP報(bào)3.689%，30年期美債收益率跌0.6BP報(bào)3.888%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期，這令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期減退。據(jù)Tradeweb數(shù)據(jù)，衍生品市場(chǎng)的定價(jià)顯示，投資者們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年年底目標(biāo)利率為5%，而5月時(shí)僅為略超過(guò)4%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，下半年較高的利率可能會(huì)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)構(gòu)成拖累，盡管經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)有韌性。

當(dāng)前，無(wú)論是最新的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還是美聯(lián)儲(chǔ)多位高官的表態(tài)，以及美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的撰文都顯示，雖然美國(guó)6月大概率不加息，但之后可能會(huì)繼續(xù)加息，且年內(nèi)不會(huì)有降息。這都說(shuō)明，此前投資者們一再低估美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和未來(lái)的利率水平。

基本面上，上周數(shù)據(jù)顯示美國(guó)就業(yè)依舊強(qiáng)勁。5月非農(nóng)新增就業(yè)33.9萬(wàn)人，幾乎是估計(jì)中值19.5萬(wàn)的兩倍，為2023年1月以來(lái)最大增幅。美聯(lián)儲(chǔ)高度關(guān)注的通脹指標(biāo)——美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)，4月同比增4.7%，高于預(yù)期和前值的4.6%，4月環(huán)比增0.4%，增速創(chuàng)今年1月以來(lái)新高。

市場(chǎng)觀點(diǎn)稱，部分投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退表現(xiàn)的很有信心，他們認(rèn)為有不少積極的數(shù)據(jù)證明經(jīng)濟(jì)可能會(huì)軟著陸。固定收益交易員們繼續(xù)買入垃圾債券，要求的收益率僅比美國(guó)國(guó)債高出4到5個(gè)百分點(diǎn)，這表明他們認(rèn)為低評(píng)級(jí)公司的違約情況將依然很低。

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