本周，受疫情反撲的影響，美國(guó)等多國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和政策走向面臨不確定性，加大了政策轉(zhuǎn)型時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏選擇的復(fù)雜性。

疫情加劇復(fù)蘇分化

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）27日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容，將2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期維持在6%不變，但警告全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將因新冠疫苗獲取能力不同而加劇分化。

IMF在報(bào)告中指出，疫苗普及程度低于預(yù)期導(dǎo)致新冠病毒持續(xù)變異并傳播，進(jìn)而造成全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。自4月份發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》以來，全球經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步分化，疫苗獲取能力差異導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化為兩個(gè)陣營(yíng)。

其中，疫苗供應(yīng)更加充足的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有望在今年晚些時(shí)候進(jìn)一步恢復(fù)正常。但疫苗短缺的經(jīng)濟(jì)體將面臨疫情反彈、確診病例和死亡病例攀升等不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情形。同時(shí)，即便在感染率很低的國(guó)家和地區(qū)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也由于疫情仍在全球范圍內(nèi)傳播而存在不確定性。

與4月份發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》相比，更新內(nèi)容上調(diào)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)預(yù)期0.5個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，并將對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至6.3%。

其中，IMF預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2021年增長(zhǎng)7%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.6%，日本經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.8%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年有望增長(zhǎng)8.1%，較4月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，IMF預(yù)計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.9%，較4月份預(yù)測(cè)值上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

IMF認(rèn)為，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體面臨疫情惡化和外部金融環(huán)境收緊的雙重打擊，或?qū)е陆?jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭受重創(chuàng)并拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。IMF強(qiáng)調(diào)，全球各經(jīng)濟(jì)體采取多邊行動(dòng)是消除復(fù)蘇分化、助力全球增長(zhǎng)的關(guān)鍵，當(dāng)前的要?jiǎng)?wù)是確保疫苗在全球范圍內(nèi)公平分配。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉塔·戈皮納特在當(dāng)天發(fā)表的博客文章中表示，疫苗獲取能力和政策支持力度差異是造成全球復(fù)蘇分化加劇的兩大原因。國(guó)際社會(huì)應(yīng)采取多邊合作，確保全球范圍內(nèi)更便捷獲取疫苗，并使新冠病例得到快速診斷和治療。同時(shí)，應(yīng)確保財(cái)政拮據(jù)經(jīng)濟(jì)體保有獲取國(guó)際流動(dòng)性的渠道。

部分亞洲經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇降速

韓國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)27日?qǐng)?bào)道稱，今年第二季度韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為0.7%。低于預(yù)期的增長(zhǎng)率和政府加強(qiáng)封鎖措施，顯示韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在相當(dāng)大脆弱性。

據(jù)韓國(guó)中央銀行韓國(guó)銀行27日發(fā)布的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初步估值，今年第二季度GDP為475.7625萬億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，增幅低于第一季度的1.7%；同比增長(zhǎng)率為5.9%。

據(jù)韓國(guó)央行分析，若今年第二到第四季度各季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率均超過0.65%，今年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將可達(dá)到4%。雖然第二季度增長(zhǎng)率已超過韓國(guó)銀行的上述分析值，但受第四輪疫情沖擊的第三季度增長(zhǎng)率將成為實(shí)現(xiàn)4%目標(biāo)的關(guān)鍵。

在本月早些時(shí)候的政策會(huì)議上，韓國(guó)央行稱，仍預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4%，因?yàn)橐咔閹淼男嘛L(fēng)險(xiǎn)被具有韌性的出口和更多政府支出所抵消。

由于2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)韓國(guó)央行預(yù)測(cè)的可能性降低，韓國(guó)央行正在考慮的加息時(shí)間被迫推遲。

韓國(guó)是部分亞洲經(jīng)濟(jì)體的縮影。

亞洲開發(fā)銀行在其本月最新報(bào)告中稱，將其40余個(gè)會(huì)員的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率展望由7.3%下調(diào)至7.2%。

亞行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤田康幸說：“亞洲和太平洋地區(qū)正持續(xù)從疫情中復(fù)蘇，但由于疫情抬頭、出現(xiàn)新的變種病毒以及各國(guó)疫苗接種進(jìn)度差異巨大，復(fù)蘇之路仍然不穩(wěn)?！?/p>

美歐經(jīng)濟(jì)體政策走向受關(guān)注

疫情的不確定性也對(duì)歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)政策和復(fù)蘇節(jié)奏產(chǎn)生影響，本周美聯(lián)儲(chǔ)的最新表態(tài)尤其受到市場(chǎng)關(guān)注。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布最新政策聲明，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在為期兩天的會(huì)議結(jié)束后舉行新聞發(fā)布會(huì)。

“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上為即將宣布的縮減購債計(jì)劃奠定基礎(chǔ)，得以確認(rèn)美國(guó)貨幣政策存在分歧這一現(xiàn)實(shí)，”路透社援引美國(guó)銀行分析師給客戶的報(bào)告稱。

美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)將繼續(xù)考慮如何縮減其寬松貨幣政策，不過可能直到今年晚些時(shí)候才會(huì)考慮啟動(dòng)債券購買計(jì)劃的削減。

自美聯(lián)儲(chǔ)約六周前的上次會(huì)議以來，疫情反撲成為其政策走向的重要影響因素。更具傳染性的新冠變異病毒德爾塔毒株導(dǎo)致的每日感染人數(shù)增加了四倍，接近去年夏天新冠病毒感染病例激增時(shí)的水平。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前普遍認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從第三季度開始放緩，步入更溫和擴(kuò)張階段。

世界大型企業(yè)研究會(huì)日前發(fā)布預(yù)測(cè)稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速今年第二季度將達(dá)9%，第三、第四季度將分別放緩至7.8%和4.2%，全年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.6%。2022年、2023年經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩至3.8%和2.5%。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的限制因素比預(yù)期更多。一方面，供應(yīng)瓶頸限制商品生產(chǎn)；另一方面，缺乏勞工正制約服務(wù)業(yè)消費(fèi)擴(kuò)張。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，受疫情反彈、失業(yè)救濟(jì)福利降低人員外出工作積極性等因素影響，美國(guó)企業(yè)將繼續(xù)面臨招工難問題。美國(guó)商會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，教育、衛(wèi)生醫(yī)療、專業(yè)技術(shù)和商業(yè)服務(wù)等行業(yè)受勞動(dòng)力短缺沖擊最大。

美聯(lián)儲(chǔ)本月14日發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，過去兩個(gè)月供應(yīng)鏈中斷問題更加普遍，部分企業(yè)因缺乏勞動(dòng)力而推遲擴(kuò)張或縮減服務(wù)規(guī)模，多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月投入成本和銷售價(jià)格將進(jìn)一步攀升。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2021年年初陷入技術(shù)性衰退，第二季度的前景比較樂觀，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在疫苗接種行動(dòng)取得進(jìn)展和政府放松封鎖限制后，經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)增長(zhǎng)。不過最新的疫情反撲令其下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)面臨挑戰(zhàn)。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)火車頭德國(guó)顯示出經(jīng)濟(jì)放緩跡象。德國(guó)智庫慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所在26日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于持續(xù)的供應(yīng)鏈擔(dān)憂和新冠病毒感染病例上升，德國(guó)7月企業(yè)景氣判斷指數(shù)意外下降。數(shù)據(jù)顯示，7月慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所企業(yè)景氣判斷指數(shù)為100.8，低于6月修正后的101.7。分析師原預(yù)估7月指數(shù)為102.1。該智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃拉博表示，材料短缺正在拖累德國(guó)工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)出并推高物價(jià)，而旅游和酒店業(yè)則擔(dān)心出現(xiàn)第四波新冠疫情。

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