兩會期間“碳達(dá)峰、碳中和”被首次寫入政府工作報告，強調(diào)扎實做好“碳達(dá)峰、碳中和”各項工作，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)，引發(fā)代表、委員熱議。鋼鐵行業(yè)做為碳排放的大戶，因此也面臨巨大的調(diào)整，行業(yè)二次供改是否值得期待？近日同花順專家團(tuán)專訪了寶鋼股份財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書王娟女士，和大家探討龍頭鋼企面臨的挑戰(zhàn)和機遇。

核心觀點：

1、2021年全球經(jīng)濟復(fù)蘇是主線，公司目前接單情況良好，后續(xù)須重點關(guān)注鋼鐵行業(yè)供需基本面的變化，機遇和挑戰(zhàn)并存，公司將積極應(yīng)對。

2、寶鋼股份的核心競爭力概括為“1+5”，即“一公司多制造基地管理模式 + 5大能力（成本削減、技術(shù)領(lǐng)先、服務(wù)先行、智慧制造、城市鋼廠）”。

3、新能源汽車蓬勃發(fā)展，對高端板材需求量巨大，寶鋼股份提前布局新能源車領(lǐng)域，實現(xiàn)了和中國現(xiàn)有100多家造車新勢力的對接，相關(guān)高端板材積極擴產(chǎn)，緊跟國家新能源車戰(zhàn)略步伐。

4、碳中和未來有望重塑鋼鐵行業(yè)格局，中國寶武和寶鋼股份積極應(yīng)對，已提前進(jìn)行相關(guān)技術(shù)的研發(fā)和儲備，未雨綢繆，布局未來。

5、長遠(yuǎn)來看，鋼鐵行業(yè)集中度提升是必然的，周期波動將有所緩和；公司將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升短板基地盈利能力，孵化更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增強抵御周期的能力。

訪談詳細(xì)內(nèi)容：

同花順專家團(tuán)：能否簡單介紹一下2021年的鋼鐵行業(yè)景氣度如何？同時貴司在2021年面臨怎樣的機遇和挑戰(zhàn)？

2021年，全球經(jīng)濟將繼續(xù)從疫情中復(fù)蘇。海外制造端的全面恢復(fù)尚需時日，對中國制造的依賴可持續(xù)，預(yù)計2021年中國出口訂單將繼續(xù)保持較高水平，從而拉動中國鋼鐵產(chǎn)品的間接出口；國內(nèi)市場在以“內(nèi)循環(huán)”為核心的雙循環(huán)經(jīng)濟帶動下，汽車、家電等制造業(yè)需求旺盛，目前公司的接單情況良好。供給方面，工信部明確表示要實現(xiàn)2021年鋼鐵產(chǎn)量同比下降，可能以碳排放、污染物排放、能耗總量為抓手，我們正在密切關(guān)注此事。

2021年，公司所面臨的挑戰(zhàn)來自兩個方面：

一是原料成本上升，全球?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境推高了大宗商品價格，2020年以來鐵礦石、煤炭、合金、廢鋼等價格漲幅明顯，蠶食了鋼鐵行業(yè)利潤，這更加考驗公司成本的控制能力。過去幾年，公司的成本削減取得了很大的成績，如今降本工作的難度進(jìn)一步加大，公司需要從全流程、多基地的角度，以更高的視角去審視成本削減，把降本工作進(jìn)一步推向深水區(qū)。

二是國內(nèi)同行競爭，近年來我們看到一批國內(nèi)優(yōu)秀鋼企的崛起，其盈利能力快速上升。我們?nèi)ツ曜咴L了一些同行，通過深度的交流，我們認(rèn)為他們在資產(chǎn)效率、人員效率、激勵機制、市場響應(yīng)等諸多方面有不少值得我們學(xué)習(xí)的地方，回來后我們也進(jìn)行了總結(jié)和探討，一致認(rèn)為要進(jìn)一步深化改革，取長補短，結(jié)合我們自身在規(guī)模、渠道、技術(shù)等方面的優(yōu)勢，我們有信心能在現(xiàn)有基礎(chǔ)上激發(fā)公司更大的活力。

以上也是鋼鐵行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)，但機遇和挑戰(zhàn)往往是并存的，應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，對于做得更好的企業(yè)來說，這同樣也是機遇。

同花順專家團(tuán)：貴公司與同行相比，有哪些優(yōu)勢？比如工藝、產(chǎn)品、成本控制方面等方面。

寶鋼的戰(zhàn)略規(guī)劃里有提到“1+5”的能力提升，“1”就是一公司多制造基地管理模式，“5”是指五大能力，分別是成本削減、技術(shù)領(lǐng)先、服務(wù)先行、智慧制造、城市鋼廠，“1+5”很好地總結(jié)了寶鋼股份在競爭中的優(yōu)勢。

首先是一公司多基地模式，公司現(xiàn)有4大基地，分別坐落在上海、南京、湛江和武漢，基本覆蓋了南方市場。通過過去幾年的重點打造，四基地實現(xiàn)了采購、銷售、研發(fā)等環(huán)節(jié)的統(tǒng)一，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，提升市場占有率，實現(xiàn)近地供應(yīng)，降低物流成本。去年以來，公司以硅鋼為試點，成立硅鋼事業(yè)部，將上海、武漢兩地的硅鋼集中管理，真正實現(xiàn)了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的統(tǒng)一，武漢青山基地硅鋼的產(chǎn)能利用率、質(zhì)量水平、成本控制均得到了明顯提升。以此為出發(fā)點，我們啟動了鋼鐵生產(chǎn)工序?qū)I(yè)化整合，以煉鐵、煉鋼、熱軋、冷軋、厚板五個部為試點，每個部統(tǒng)管四基地生產(chǎn)，協(xié)同進(jìn)一步深化，此舉將有力提升目前短板基地的生產(chǎn)制造能力，使四基地從“統(tǒng)一”往“同一”邁進(jìn)。

成本削減方面，經(jīng)歷了2015年鋼鐵行業(yè)寒冬，公司眼睛向內(nèi)，建立了以成本為導(dǎo)向的績效管理機制，通過加大過程管控和挖潛力度，成本管理不斷精進(jìn)，假如行業(yè)再回到2015年，在外界條件不變的情況下，公司的利潤總額將維持在百億的水平，這就是成本削減帶來的效果，增厚了公司業(yè)績的安全墊。

技術(shù)領(lǐng)先方面，公司加大投入，重點研發(fā)顛覆性、前瞻性、突破性的技術(shù)，保持公司產(chǎn)品在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢。2020年上半年，研發(fā)投入占營業(yè)收入的2.68%，實現(xiàn)全球首發(fā)產(chǎn)品6項，實現(xiàn)標(biāo)志性技術(shù)突破10項。

服務(wù)先行方面，公司建立了遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，在核心用戶生產(chǎn)廠的周邊建立了加工配送中心，以保證用戶低庫存運行。同時我們的EVI體系，能深入到用戶產(chǎn)品的設(shè)計環(huán)節(jié)，發(fā)揮我們材料認(rèn)知的優(yōu)勢，幫助用戶更加經(jīng)濟、高效地用材。寶鋼股份不是單純地銷售材料，而是提供完整的解決方案。

智慧制造方面，近年來公司有很多智慧制造項目落地，進(jìn)展迅速。寶山基地入選了世界經(jīng)濟論壇發(fā)布全球制造業(yè)領(lǐng)域的十八家“燈塔工廠”名單，這也是唯一入選的中國鋼鐵行業(yè)代表。

城市鋼廠方面，公司在固廢排放方面成效顯著，東山基地實現(xiàn)了全廠廢水零排放，各基地的超低排放改造也在有序推進(jìn)中，公司獲得了中國環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域最高的社會性表彰“中華環(huán)境獎”。另一方面，公司發(fā)揮著城市的功能性作用，比如為城市供暖、消納廢棄物等。

同花順專家團(tuán)：新能源汽車行業(yè)銷售火熱，對公司產(chǎn)品銷售是否起到了促進(jìn)作用？目前貴公司與新能源廠商的合作情況如何？

按照國家《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》規(guī)劃，到2025年我國新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右，據(jù)此預(yù)計2021-2025年新能源車復(fù)合增速將達(dá)到30%以上。目前新能源車發(fā)展勢頭迅猛，其對鋼材的需求有以下兩個特點：

一是輕量化，盡管目前有鎂鋁合金、碳纖維等新材料的沖擊，但是考慮綜合成本以及全流程碳排放，鋼鐵依然是最合適的材料。鋼鐵輕量化的路徑則是高強鋼和超高強鋼，目前公司高強鋼和超高強鋼的產(chǎn)銷規(guī)模分別達(dá)到260萬噸和50萬噸，規(guī)模穩(wěn)居全國第一。

二是高牌號無取向硅鋼，用于新能源車電機的制造。這類產(chǎn)品技術(shù)壁壘很高，全球的供應(yīng)商屈指可數(shù)，寶鋼股份由于布局較早，在這個領(lǐng)域占據(jù)了一定的領(lǐng)先優(yōu)勢。

以上產(chǎn)品目前均處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，目前寶鋼正在上海、武漢、湛江等基地進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，緊跟國家新能源車戰(zhàn)略的步伐，相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量將實現(xiàn)進(jìn)一步的突破。

寶鋼股份很早就開始了新能源車領(lǐng)域的布局，得益于遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，公司有能力向處于初創(chuàng)期的新能源車企提供小批量、零碎化的原料，用于產(chǎn)品的設(shè)計、試制，解決了初創(chuàng)新能源車企原料成本的問題，結(jié)合寶鋼股份的EVI體系，公司不僅提供產(chǎn)品，而且深刻介入車型的初期的研發(fā)階段，實現(xiàn)了寶鋼和用戶的深度捆綁。在過去的幾年中，寶鋼股份實現(xiàn)了和中國現(xiàn)有100多家造車新勢力的對接。

同花順專家團(tuán)：“碳達(dá)峰”“碳中和”成為近期社會關(guān)注的高頻詞匯，貴公司對于實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的未來規(guī)劃是怎么樣的？

寶鋼股份的母公司中國寶武已確定碳減排目標(biāo)：2023年力爭實現(xiàn)碳達(dá)峰，2025年具備減碳30%工藝技術(shù)能力，2035年力爭減碳30%，2050年力爭實現(xiàn)碳中和。寶鋼股份將穩(wěn)步踐行碳減排的系列舉措。

目前鋼鐵行業(yè)的碳減排、碳達(dá)峰尚在探索、實驗階段，主要的實現(xiàn)路徑有以下幾類：

（1）能效提升：通過提升能源轉(zhuǎn)化效率，降低單位能耗，減少碳排放。

（2）綠色能源：利用風(fēng)光水核電、氫氣、天然氣等清潔能源替代燃煤，減少碳排放。

（3）低碳冶金：電爐的碳排放強度不到高爐的一半，技術(shù)也比較成熟，只是受制于中國的廢鋼保有量、電價等因素，目前成本較高，預(yù)計未來電爐產(chǎn)能占比會逐漸提升；比較前沿的技術(shù)有氧氣高爐、全氫冶煉等，中國寶武在八一鋼鐵以及寶鋼湛江基地已經(jīng)開始了相關(guān)技術(shù)的研發(fā)。

（4）碳捕捉：將生產(chǎn)排放的二氧化碳收集起來，用各種方法儲存并加以循環(huán)利用，該技術(shù)路線對鋼鐵冶煉的前端改動較小，目前八一鋼鐵建設(shè)了相關(guān)的實驗室進(jìn)行研究。

（5）循環(huán)經(jīng)濟：例如生物質(zhì)能、垃圾發(fā)電等舉措，也可植樹造林換取碳排放份額，寶鋼在對口扶貧區(qū)域開展有植樹造林工程。

（6）碳交易：中國政府在部分區(qū)域推行了碳交易試點，寶鋼的上海寶山、武漢青山、湛江東山三個基地均在試點區(qū)域，寶鋼股份在前期的試點中積累了一定的經(jīng)驗，同時也一直和相關(guān)部門探討鋼鐵行業(yè)納入碳交易市場的相關(guān)政策，在此領(lǐng)域準(zhǔn)備比較充分。

總的來說，公司認(rèn)為需要積極應(yīng)對碳中和，越早進(jìn)行相關(guān)技術(shù)的投資、研發(fā)和儲備，越是能在未來從容不迫，如果缺乏長遠(yuǎn)的碳中和戰(zhàn)略，只是消極地購買碳排放份額應(yīng)對，則遲早會被高昂的碳成本壓垮，被市場所淘汰。

同花順專家團(tuán)：鋼鐵行業(yè)作為典型的周期行業(yè)，不少投資者認(rèn)為行業(yè)缺乏想象的空間，進(jìn)而影響行業(yè)估值。寶鋼股份怎么看待此事？公司有沒有考慮如何提升自身抵御周期波動的能力？

目前鋼鐵行業(yè)確實有著比較明顯的周期波動，這與鋼鐵行業(yè)過度分散有著密切關(guān)系。但是站在現(xiàn)在的時間點上，底層的邏輯可能正在發(fā)生變化。

第一，行業(yè)內(nèi)的并購整合正在加速。中國寶武通過近年的并購，產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)率先突破了“億噸”。除此之外，我們也看到了區(qū)域性的整合趨勢也在加速，未來中國鋼鐵行業(yè)的集中度提升是必然的。

第二，碳達(dá)峰、碳中和會改變鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀，未來鋼企的碳成本上升，行業(yè)、區(qū)域、細(xì)分領(lǐng)域的龍頭可能在競爭中受益，而部分競爭力比較弱的鋼企則會承受更大的成本壓力，甚至面臨市場出清的風(fēng)險。

當(dāng)行業(yè)的集中度提升后，無序、過度的競爭將會逐漸減少，取而代之的將是有序、良性的發(fā)展，行業(yè)的周期波動將有所緩和。

從內(nèi)部看，公司需要增強抵御周期的能力：

一是進(jìn)一步優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)。除汽車板、硅鋼等明星產(chǎn)品，寶鋼股份還有累計千萬噸規(guī)模的隱形冠軍，在細(xì)分領(lǐng)域有著較高的話語權(quán)。未來公司將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)更多的“特殊鋼”，改變市場對鋼鐵行業(yè)同漲同跌的認(rèn)知。

二是提升短板基地的盈利能力。目前公司的四大基地中，盈利能力存在差異，隨著鋼鐵生產(chǎn)工序?qū)I(yè)化整合，未來幾年有望看到短板基地盈利能力的明顯提升。

三是孵化更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。公司旗下目前擁有上市公司寶信軟件，其他資產(chǎn)存在著拆分上市的可能，有望獲得高于鋼鐵板塊的估值；未來公司的參股公司也有IPO培育的考慮。我相信屆時市場對寶鋼股份的價值應(yīng)該會有重新的認(rèn)識。

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