“隨著中國推進行業(yè)整合，寶武這樣的鋼廠會變得更大，”；中國7月汽車和家電的需求推動國內(nèi)熱軋板卷價格本月初升至兩年高位。

受益于中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，寶鋼股份穩(wěn)穩(wěn)坐上全球鋼廠市值冠軍的寶座。不僅前景光明，估值還很便宜。

作為中國最大的鋼鐵集團旗下上市公司，寶鋼股份當前市值165億美元，新冠疫情以來一直是全球最大的鋼鐵股。當前寶鋼市值比日本制鐵高60%，而20年前寶鋼上市之初僅為后者的7成。寶鋼股份的彭博預測市凈率在0.6倍，位于其歷史低位附近，遠低于中國股市滬深300指數(shù)的1.95倍。

“一旦一些有壟斷地位的鋼鐵公司估值變得很低的時候，它是很值得去看(配置)的，”九圜青泉科技的首席投資官陳嘉禾在采訪中表示，“龍頭鋼鐵股競爭力很強，它又立足于中國這樣一個巨大的市場?！?/p>

中國經(jīng)濟率先走出新冠疫情的影響，基建支出加大、汽車和家電等下游需求推動鋼廠等周期性行業(yè)盈利復蘇、股價回暖。寶鋼股份二季度盈利環(huán)比增約60%，產(chǎn)銷基本恢復正常。相比之下，盡管二季度情況有所好轉，同為全球產(chǎn)量前三甲的安賽樂米塔爾、日本制鐵二季度均錄得虧損、全年預測也仍未止虧。

寶鋼股份前身寶山鋼鐵廠1978年在上海開工建設，對標業(yè)界龍頭日本制鐵。此后伴隨中國經(jīng)濟的騰飛，中國鋼鐵產(chǎn)量近30年間增長14倍，穩(wěn)居世界第一。日本制鐵社長橋本英二9月表示，中國企業(yè)的擴張令公司難以實現(xiàn)重回世界最大市值鋼廠的目標。

中國7月的粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下9336萬噸的歷史紀錄，汽車和家電的需求推動國內(nèi)熱軋板卷價格本月初升至兩年高位。作為經(jīng)濟復蘇周期的受益者，中國8月廣義乘用車零售銷量同比增加8.8%，較7月增速更快。

花旗分析師Jack Shang等人認為，寶鋼股份是押注制造業(yè)需求復蘇的良好投資標的?！捌噹酉碌闹圃鞓I(yè)需求一直在改善，預計板材毛利下半年將繼續(xù)改善。公司基本面和估值都已見底，”Shang等人在上個月的報告中表示。花旗對寶鋼股份的評級為買進，目標價在8.2元人民幣，對應62%的上行空間。

中國加大鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合力度，以增強龍頭企業(yè)的競爭力。繼去年獲得馬鋼集團51%股權之后，寶鋼股份的母公司寶武集團上月又受讓太鋼集團控股權。馬鋼為動車制造輪轂，太鋼則是中國頂尖的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)。獲得太鋼控股權足以讓寶武集團的粗鋼年產(chǎn)量突破1億噸，去年寶武產(chǎn)量在9522萬噸。

“隨著中國推進行業(yè)整合，寶武這樣的鋼廠會變得更大，”彭博行業(yè)分析師Zhu Yi表示，“收購不銹鋼資產(chǎn)顯示這類大型鋼廠正走向更高附加值的產(chǎn)品、跟全球對手相比將更具競爭力?！?/p>

不過，馬鋼和太鋼旗下均有上市公司，集團并購暫未影響寶鋼股份的資產(chǎn)。寶鋼股份主要擁有集團公司上海、武漢等廠區(qū)的資產(chǎn)，生產(chǎn)熱軋、冷軋卷等板材產(chǎn)品。

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