惠譽(yù)評級稱，2016年，中國的資產(chǎn)管理公司(AUM)的資產(chǎn)規(guī)模自2013年開始快速增長以來首次穩(wěn)定下來。

　　截至2017年3月底，中國資產(chǎn)管理公司理財規(guī)?？傆嫗?.5萬億人民幣(合660億美元)，使中國成為僅次于美國的全球第二大貨幣基金市場。在2015年下半年，機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的增長速度有所放緩，而零售資產(chǎn)自2014年下半年以來一直保持穩(wěn)定。

　　余額寶在短短4年內(nèi)成為全球最大的MMF。其資產(chǎn)管理規(guī)模在2017年3月底達(dá)到了1.14萬億日元(合1670億美元)，超過了摩根大通美國政府MMF的1500億美元(惠譽(yù)國際評級)。余額寶是一家零售貨幣基金，截至2016年底，其賬戶余額為3.25億，這一切都與阿里巴巴集團(tuán)推出的支付寶平臺有關(guān)。它占中國貨幣市場基金總額的四分之一。

　　為應(yīng)對來自銀行的高質(zhì)量資產(chǎn)管理外包要求，基金公司已經(jīng)為一家機(jī)構(gòu)或幾家大型機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立了專門的基金。但是，如果單個投資者或一個或多個大型投資者要求進(jìn)行大規(guī)模贖回時，這些基金的流動性尤其容易受到?jīng)_擊。

　　中國證監(jiān)會(證監(jiān)會)于2017年3月起草了一份文件，以加強(qiáng)對貨幣市場的流動性管理規(guī)定，尤其是在投資者基礎(chǔ)上的機(jī)構(gòu)貨幣基金。新規(guī)則要求基金經(jīng)理保持較短的投資組合期限、流動性更強(qiáng)的資產(chǎn)和更多的投資多樣化，并在特定情況下使用按市值計價的估值。盡管這些可能會降低中國市場的流動性風(fēng)險，但它們?nèi)詫⒗^續(xù)落后于國際貨幣市場的流動性標(biāo)準(zhǔn)。

　　自2016年下半年以來，中國貨幣基金的收益率已經(jīng)反彈，因為整體融資成本有所上升。2017年6月，市場平均七天期收益率略低于4%，回到了2015年中期的水平，在2016年中期達(dá)到了2.4%左右的低點。

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