【投資屢遭“草木皆兵”】

　　從萬(wàn)達(dá)集團(tuán)開價(jià)35億美元收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)，到工程機(jī)械巨頭中聯(lián)重科決定牽手美國(guó)機(jī)械生產(chǎn)商特雷克斯，再到中國(guó)化工集團(tuán)宣布斥資428億美元收購(gòu)瑞士種子和農(nóng)藥巨頭先正達(dá)，中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)可謂日趨活躍。

　　據(jù)湯森路透公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度中國(guó)企業(yè)及個(gè)人創(chuàng)下在單季度海外并購(gòu)中占比15%的最高紀(jì)錄，境外交易總額不僅超過2014年全年，而且已逼近2015年全年1090億美元的交易紀(jì)錄。

　　不過，中企在海外收購(gòu)卻并非一帆風(fēng)順。例如，針對(duì)中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)一事，美國(guó)參議院司法委員會(huì)主席查克·格萊斯利近日就表示，擔(dān)心中國(guó)國(guó)有企業(yè)對(duì)先正達(dá)的收購(gòu)，會(huì)令中國(guó)政府獲得對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)鍵部分的所有權(quán)，進(jìn)而潛在影響國(guó)家安全。

　　事實(shí)上，恰恰是這種“草木皆兵”的心態(tài)真實(shí)反映了中企在海外并購(gòu)時(shí)所面臨的挑戰(zhàn)。從美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）最新披露的2014年審查情況來看，中國(guó)企業(yè)遭受審查數(shù)量連續(xù)第三年名列榜首，涉及的行業(yè)包括電腦、電子產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備、化學(xué)用品等。

　　【過度猜忌不利共贏】

　　美國(guó)德匯律師事務(wù)所（Dorsey & Whitney LLP）合伙人尚擷福律師在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，盡管中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中，有的投資因?yàn)閲?guó)家安全方面的顧慮而受阻，有的沒有獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但中國(guó)企業(yè)赴海外并購(gòu)本身的共贏屬性卻客觀存在。

　　“如果中國(guó)企業(yè)不選擇海外并購(gòu)，則中國(guó)的財(cái)富僅僅局限于其國(guó)內(nèi)。選擇投資境外，中國(guó)財(cái)富的前景將變得不可限量。現(xiàn)在，美國(guó)國(guó)內(nèi)的保護(hù)主義有大舉抬頭之勢(shì)，一些新的候選人要求提高關(guān)稅并批判中美之間的貿(mào)易順差。可以說，向美國(guó)投資是使美國(guó)民眾理解中國(guó)企業(yè)及業(yè)務(wù)，并視之為美國(guó)經(jīng)濟(jì)組成部分的最佳途徑。”尚擷福說。

　　面對(duì)中企“出海”所遭遇的困難，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)不久前亦回應(yīng)指出，越來越多有實(shí)力的中國(guó)企業(yè)開始進(jìn)行對(duì)外投資，開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，這是中國(guó)不斷深化改革開放、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)的自然結(jié)果。中國(guó)企業(yè)按照市場(chǎng)規(guī)律和商業(yè)規(guī)則積極開展對(duì)外投資合作，嚴(yán)格遵守所在國(guó)法律，積極履行社會(huì)責(zé)任，提升了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平，實(shí)現(xiàn)了互利共贏。他介紹，2015年中國(guó)企業(yè)所投資的境外企業(yè)向投資東道國(guó)繳納各種稅金總額逾190億美元，雇用外方員工超過83萬(wàn)人。

　　此外，也有分析人士指出，目前中國(guó)企業(yè)收購(gòu)的項(xiàng)目很多都集中在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的制造業(yè)領(lǐng)域，審批機(jī)構(gòu)過度猜忌的思維慣性往往會(huì)導(dǎo)致收購(gòu)程序過長(zhǎng)、交易對(duì)手趁機(jī)抬價(jià)等問題，從而增加收購(gòu)方的財(cái)務(wù)成本及項(xiàng)目進(jìn)展的不確定性，這些其實(shí)都不利于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的平穩(wěn)健康運(yùn)營(yíng)。

　　【經(jīng)貿(mào)還需“在商言商”】

贏機(jī)遇要珍惜。專家表示，中國(guó)投資項(xiàng)目所在國(guó)應(yīng)本著公平公正的態(tài)度和透明原則來對(duì)待中方企業(yè)，就事論事、在商言商，而非以“草木皆兵”的思維過度干預(yù)正常的經(jīng)貿(mào)行為。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院文瀾特聘教授孔東民告訴本報(bào)記者，在國(guó)際貿(mào)易理論中，國(guó)與國(guó)之間的相互貿(mào)易和投資對(duì)增加雙方福利都有著明顯的好處。“對(duì)于一家待出售的美國(guó)企業(yè)而言，如果收購(gòu)者是英國(guó)企業(yè)，可能當(dāng)?shù)孛癖娋秃苋菀捉邮?，因?yàn)閮蓢?guó)制度、習(xí)俗、文化都非常接近。同樣的共贏項(xiàng)目，若換做是中國(guó)企業(yè)收購(gòu)，可能就會(huì)出現(xiàn)一些不情愿、不支持的聲音，進(jìn)而影響政治決策。不過，隨著各國(guó)經(jīng)貿(mào)往來的深入，這種文化或觀念上的障礙以后注定會(huì)越來越小，只是需要一些時(shí)間。”孔東民說。

　　需要指出的是，中國(guó)企業(yè)自身在“出海”過程中增強(qiáng)選擇能力、提高適應(yīng)性亦十分重要。“其實(shí)，中企海外并購(gòu)受阻的真正原因通常千差萬(wàn)別。例如，許多被CFIUS拒絕批準(zhǔn)的中國(guó)企業(yè)，往往因等待太長(zhǎng)時(shí)間而未能及時(shí)將交易事項(xiàng)通知CFIUS，而事實(shí)上未告知CFIUS會(huì)大大增加其無(wú)法通過審查的可能性。在另外一些案例中，中國(guó)公司因?yàn)槠溥x擇代理的律師事務(wù)所缺乏與監(jiān)管機(jī)關(guān)溝通交流的經(jīng)驗(yàn)而使得其未獲監(jiān)管批準(zhǔn)。”尚擷福提醒。

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