五中全會公報中有關(guān)金融監(jiān)管改革的表述為，“改革并完善適應現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架”。短短22個字，透露出我國金融監(jiān)管改革的落腳點和目標。

一行三會監(jiān)管體系受到?jīng)_擊

1983年9月國務院決定中國人民銀行從1984年1月1日起專門行使國家中央銀行的職能，標志著我國金融業(yè)全面改革開放大幕的拉開。為統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行，1992年10月，證監(jiān)會成立。為統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場，維護保險業(yè)的合法、穩(wěn)健運行，1998年11月保監(jiān)會成立。為統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構(gòu)，維護銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運行，2003年4月銀監(jiān)會成立。

目前，我國形成了央行宏觀監(jiān)管和“三會”（銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會）微觀監(jiān)管的金融監(jiān)管體系。對于增強銀行、證券、保險三大市場的競爭能力、更大范圍地防范金融風險起到非常重要的作用。

“然而，過去一段時間，我國金融體系出現(xiàn)了深刻的變化，利率市場化改革持續(xù)推進，金融市場迅速發(fā)展，新興金融業(yè)態(tài)爆發(fā)式增長，對原有的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管架構(gòu)形成了明顯的沖擊。” 中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛在接受人民網(wǎng)專訪時說，“由此來看，‘十三五’期間金融監(jiān)管的大趨勢應該是，適應混業(yè)經(jīng)營的趨勢，優(yōu)化、調(diào)整現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管架構(gòu)。”

在他看來，我國目前金融監(jiān)管體系需要進行改革有三方面的原因：一是商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營步伐加速。二是非銀行金融機構(gòu)和非金融企業(yè)也紛紛搭建混業(yè)經(jīng)營平臺，涉及銀行、保險、證券等核心金融牌照。三是不同金融機構(gòu)在業(yè)務層面的差異越來越小，業(yè)務層面混同發(fā)展。

很明顯，“混業(yè)”和“跨界”成為了目前金融產(chǎn)品的標簽。“但在分業(yè)監(jiān)管框架下，不同機構(gòu)從事相似業(yè)務所接受的監(jiān)管強度并不相同，由此形成了跨市場套利機會。”曾剛說，“不僅如此，除正規(guī)機構(gòu)間的跨市場套利交易外，由于對新興金融業(yè)態(tài)，如一些互聯(lián)網(wǎng)金融模式的監(jiān)管缺失，也衍生出了不少跨市場交易模式，基本游離于監(jiān)管體系之外。”

“形成了監(jiān)管套利，并會積累潛在的風險，必然會引起監(jiān)管者的關(guān)注。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委對人民網(wǎng)表示，國際經(jīng)驗表明，目前的分業(yè)監(jiān)管體制將無法較好地完成對混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管任務，所以改革并完善金融監(jiān)管框架被五中全會提上了議事日程。

監(jiān)管協(xié)調(diào)機制需發(fā)揮更大作用

“‘十三五’期間，需建立更正式、有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制或改革現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體系，以消除監(jiān)管空白和監(jiān)管重疊問題。”曾剛說。

事實上，金融監(jiān)管部門最早的分工合作機制始于2000年。央行、證監(jiān)會和保監(jiān)會確定三方監(jiān)管聯(lián)席會議方式。在2003銀監(jiān)會成立時，銀監(jiān)會、保監(jiān)會與證監(jiān)會又就金融監(jiān)管方面確立了分工合作框架與協(xié)調(diào)機制。不過，2004年3月后就再沒召開過聯(lián)席會議。

金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制再度重啟是在5年后。2008年8月14日，《國務院辦公廳關(guān)于印發(fā)中國人民銀行主要職責內(nèi)設(shè)機構(gòu)和人員編制規(guī)定的通知》。根據(jù)方案，央行將會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會共同建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。“并沒有明確寫明是央行牽頭，也沒有開幾次會。”央行一位熟知情況的人士表示，直到2013年8月，國務院第一次以文件形式確定建立由央行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度，同時確定聯(lián)席會議重點圍繞金融監(jiān)管開展工作。

然而，已經(jīng)成立十幾年的聯(lián)席會議制度，似乎并沒有發(fā)揮出它該有的作用。

“目前，現(xiàn)行的一行三會聯(lián)席會議看起來太過松散，很多時候組織能力不強。在這次股市波動的‘救市’行動中，在對理財產(chǎn)品的監(jiān)管中，包括對目前尚未解決的民間集資問題等方面表現(xiàn)地都特別突出。”魯政委說。

魯政委介紹說，從這次金融危機來看，美歐基本上建立了覆蓋全面、統(tǒng)分結(jié)合的監(jiān)管體系。“更多的按照職能和業(yè)務類型來監(jiān)管。同時，在上層還有一個覆蓋全局的，用來監(jiān)管系統(tǒng)性風險的金融監(jiān)管委員會。”

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐早前在接受采訪時也建議成立中國金融管理委員會，在內(nèi)部分為不同的行業(yè)，最終實現(xiàn)從目前的功能性監(jiān)管成為金融的綜合監(jiān)管。

除此之外，曾剛還建議，“十三五”期間，金融監(jiān)管改革要確保監(jiān)管的一致性，即不同機構(gòu)實質(zhì)相同的業(yè)務應執(zhí)行相同的監(jiān)管標準；同時，要確保監(jiān)管政策制定的及時性，需要針對跨市場金融創(chuàng)新做出前瞻、及時的反應；還要提高對宏觀審慎問題的關(guān)注，尤其要關(guān)注金融市場的流動性風險問題，并盡早完善與之相關(guān)的監(jiān)管與調(diào)控機制。 

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