M2增速為何能在7月明顯加快？央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要是因?yàn)榻禍?zhǔn)降息政策效應(yīng)的持續(xù)釋放。降準(zhǔn)既增加了貨幣供給，也增強(qiáng)了銀行的放貸意愿；降息引導(dǎo)市場利率下行，刺激了貸款需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年連續(xù)降準(zhǔn)降息之后，社會流動性逐漸寬裕，M2增速從4月份的10.1%逐月回升，5月至7月分別回升0.7、1和1.5個百分點(diǎn)。

　　盡管財(cái)政存款同比少增，但金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款、債券投資同比增加，派生存款相應(yīng)增加。今年7月份，財(cái)政存款新增5150億元，同比少增1654億元。而今年前7個月，人民幣各項(xiàng)貸款新增8.04萬億元，同比多增2.15萬億元；金融機(jī)構(gòu)債券投資新增6867億元，同比多增4907億元。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期我國資本市場出現(xiàn)波動，為了穩(wěn)定市場預(yù)期、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時(shí)性措施，相關(guān)操作對貨幣信貸增長也會產(chǎn)生影響。下一步隨著資本市場趨于穩(wěn)定，這種臨時(shí)性因素的影響會逐步消退。

　　除了M2之外，7月的新增人民幣貸款規(guī)模也明顯提升。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要是因?yàn)榉€(wěn)增長政策帶動了中長期貸款投放，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿回暖帶動了流動資金貸款需求，房地產(chǎn)市場回暖帶動了個人住房貸款發(fā)放，以及地方債置換進(jìn)展順利等原因。

　　在前期一系列穩(wěn)增長政策的影響下，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度加大，金融機(jī)構(gòu)中長期貸款明顯增加。今年前7個月，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的人民幣中長期貸款4.15萬億元，同比多增4769億元，其中，7月當(dāng)月新增4807億元，同比多增922億元。

　　今年二季度以來，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿有所回暖，帶動了流動資金貸款需求。今年前7個月，金融機(jī)構(gòu)流動資金貸款（包括短期貸款和票據(jù)融資）新增3.64萬億元，同比多增1.63萬億元。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)市場回暖，近幾個月個人住房貸款需求明顯回升，金融機(jī)構(gòu)增加了個人住房貸款發(fā)放。今年前7個月，住戶中長期消費(fèi)貸款（主要為個人住房貸款）新增1.40萬億元，同比多增2818億元。

　　另外，地方債置換進(jìn)展順利，增強(qiáng)了地方政府項(xiàng)目的融資能力。今年5月中旬以來，財(cái)政部下發(fā)了2萬億元的地方債置換計(jì)劃。截至7月末，地方債已發(fā)行1.41萬億元，大約完成了財(cái)政部置換計(jì)劃額的七成。地方債置換進(jìn)展順利一方面化解了金融機(jī)構(gòu)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了貸款投放空間；另一方面也緩解了地方政府貸款到期的還款壓力，提升了政府項(xiàng)目的融資能力。

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