剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議總結(jié)了2014年經(jīng)濟工作，認為全年主要目標和任務(wù)可望較好完成，經(jīng)濟運行處在合理區(qū)間，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，深化改革開放取得重大進展，人民生活水平提高。

　　2014年，我們探索了新常態(tài)下經(jīng)濟工作的方法和經(jīng)驗。面對“三期疊加”下較大的經(jīng)濟下行壓力，中央堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，全面深化改革，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，有針對性進行預(yù)調(diào)微調(diào)，實現(xiàn)了經(jīng)濟社會持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。全年主要經(jīng)濟指標處于合理區(qū)間，結(jié)構(gòu)趨向優(yōu)化，質(zhì)量得到提升。我們預(yù)計全年經(jīng)濟增長仍有望達7.4%左右，基本實現(xiàn)年初制定的7.5%左右的調(diào)控目標。

　　明年經(jīng)濟運行壓力與轉(zhuǎn)機并存

　　2015年，內(nèi)外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，不確定性依然較多，中國經(jīng)濟運行的壓力與轉(zhuǎn)機并存。

　　從短期看，經(jīng)濟增長面臨的主要風(fēng)險包括：如果房地產(chǎn)投資持續(xù)低位運行，將成為拖累經(jīng)濟增長的最大因素；往年投資項目陸續(xù)竣工，而新開工的項目有限，可能拖累投資增長動能；工業(yè)領(lǐng)域面臨通縮壓力，煤炭、鋼材、水泥等主要工業(yè)品價格趨勢性下滑，制造業(yè)發(fā)展疲弱；金融機構(gòu)風(fēng)險偏好下降，金融支持力度有可能減弱，企業(yè)融資難融資貴問題短期內(nèi)難以有效緩解。

　　從深層次看，經(jīng)濟增長面臨的問題主要有：制造業(yè)產(chǎn)能過剩壓力持續(xù)，化解產(chǎn)能仍需要很長的過程，企業(yè)擴大投資和生產(chǎn)的意愿不強；經(jīng)濟處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級時期，服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻度逐漸增大，工業(yè)領(lǐng)域的貢獻在減弱；人口紅利大幅減弱，要素成本上升導(dǎo)致以往粗放式增長難以維持，我國在全球化過程中得到的收益縮減。

　　明年有六方面因素變化可能帶來經(jīng)濟運行轉(zhuǎn)機。其一，穩(wěn)增長政策仍將重點支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基建投資將繼續(xù)回升，從而有助于投資增速的企穩(wěn)。其二，政策松綁有助于房地產(chǎn)市場觸底企穩(wěn)，下半年房地產(chǎn)投資可能出現(xiàn)回升，進而穩(wěn)定整體投資增長；而多項穩(wěn)定住房消費措施出臺，將刺激房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的消費。其三，隨著國際環(huán)境的改善，出口將保持中速平穩(wěn)增長。美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景明朗、中國與東盟經(jīng)貿(mào)往來加深、亞太經(jīng)濟體加強互聯(lián)互通，以及“一帶一路”建設(shè)等將推動貿(mào)易出口增長。其四，國際油價低位徘徊，有助于中國企業(yè)降低生產(chǎn)成本，支持產(chǎn)出增長，并有助于促進燃油及汽車相關(guān)領(lǐng)域消費。其五，改革和政策推動股市回暖，將增加居民財產(chǎn)性收入，為消費增長帶來需求并提供資金來源。其六，不對稱降息有助于推動明年銀行貸款利率以及貨幣市場資金價格、非銀行融資價格明顯走低，從而降低實體經(jīng)濟融資成本，提升企業(yè)開展投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動的積極性。

　　我們預(yù)計，2015年中國經(jīng)濟將繼續(xù)運行在合理區(qū)間。

　　財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度

中央經(jīng)濟工作會議提出了明年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)，要求保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

　　積極的財政政策要有力度。我們認為，應(yīng)適當(dāng)擴大財政赤字，加快財政支出進度；通過落實結(jié)構(gòu)性減稅、推進稅制改革等舉措，繼續(xù)加大對居民消費、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點領(lǐng)域以及“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。尤其是應(yīng)大力解決居民“能消費”、“敢消費”和“愿消費”問題，著力提升社會消費能力。

　　貨幣政策要更加注重松緊適度。我們認為，所謂松緊適度，就是貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟金融形勢變化保持靈活性，該緊的時候適度收緊，該松的時候適度放松。公開市場操作、存款準備金率、基準利率等都應(yīng)當(dāng)作為預(yù)調(diào)微調(diào)的工具來加以綜合運用，以更好地發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)、總量平衡以及價格導(dǎo)向的作用。此外，定向再貸款、定向降準等創(chuàng)新工具仍應(yīng)繼續(xù)實施，以進一步發(fā)揮促進結(jié)構(gòu)調(diào)整的功效。

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