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　　低通脹引發(fā)通縮“狼來了”

　　隨著9月份CPI跌進“1”時代，創(chuàng)下56個月以來的新低，而PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）也連續(xù)31個月同比下降。兩個價格指數(shù)持續(xù)疲軟，外界由此發(fā)出中國經(jīng)濟面臨通縮風險的警告。有外媒認為，中國國內(nèi)需求下降和房地產(chǎn)市場問題越發(fā)嚴重促使中國出人意料地滑向通縮。

　　澳新銀行認為，低通脹顯示中國經(jīng)濟存在通縮風險，并將中國今年CPI的預測值，從2.2%至2.3%調(diào)低至2%。

　　不過，在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委看來，物價至少出現(xiàn)連續(xù)3至6個月的負增長，才能被定義為通貨緊縮。目前中國的CPI依舊處于正增長的狀態(tài)，只是增速有所放緩。從這個角度來看，中國經(jīng)濟并未出現(xiàn)通貨緊縮。

　　復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅對本報記者表示，中國目前還沒出現(xiàn)真正通縮，但仍然需要警惕潛在的通縮隱患：一方面是要警惕雙向通縮的問題，由房地產(chǎn)市場、地方融資平臺和金融產(chǎn)品等資產(chǎn)通縮帶來的價格通縮，會打擊百姓的財富效應和消費能力，進而影響企業(yè)的效益；另一方面是輸入性通縮問題，當前原油、鐵礦石等大宗商品價格暴跌，導致各國貨幣匯率波動，影響了我國出口商品價格穩(wěn)定。

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　　經(jīng)濟運行未現(xiàn)通縮跡象

　　“從幾個方面的情況來看，中國經(jīng)濟陷入通貨緊縮這一判斷的證據(jù)不足。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運指出，通貨緊縮一般是指市場貨幣流通量減少，導致物價持續(xù)下降。但今年以來，我國繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣流通量保持了一個比較穩(wěn)健的增長速度。9月份CPI回到2%以下的主要原因是去年同期對比的基數(shù)比較高。從環(huán)比來看，9月份CPI環(huán)比上漲了0.5%，這說明物價還是處在總體穩(wěn)定、溫和上漲的狀態(tài)。隨著冬季的來臨以及部分食品供求關(guān)系特殊條件的影響，國家統(tǒng)計局初步判斷未來幾個月CPI保持溫和上漲的可能性較大。

　　在復旦大學世界經(jīng)濟研究所所長華民看來，中國并沒有出現(xiàn)通縮有三條理由：首先，中國的CPI并沒有出現(xiàn)下降通道，只是增速出現(xiàn)下滑，這也只能表明當前宏觀經(jīng)濟形勢不好；其次，通貨緊縮不僅是物價下跌，資產(chǎn)價格同樣會下跌，但是中國當前的房價、股價并沒有出現(xiàn)下跌；最后，無論是廣義貨幣供應量，還是信貸總量，當前的規(guī)模都相當大。

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　　消費成為經(jīng)濟增長引擎

　　盡管中國經(jīng)濟當前尚未出現(xiàn)通縮，但是提前做好應對和防范措施則十分重要。“按道理來說，針對通縮只要放松銀根就可以，但是我國面對的是結(jié)構(gòu)性通縮風險，即實體經(jīng)濟表現(xiàn)出錢荒，虛擬經(jīng)濟卻呈現(xiàn)是錢多的現(xiàn)象。”孫立堅表示，如果選擇一刀切的放松貨幣政策，就會對我國當前金融市場改革監(jiān)管的效果起到反向?qū)_作用。因此，可以采取抵押貸款、定向降準等非對稱的貨幣手段，既讓實體經(jīng)濟的通縮問題得到緩解，又讓虛擬經(jīng)濟資產(chǎn)通脹的問題得到壓制。

　　事實上，防范通縮最好的方式就是保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，主要以消費逐漸取代出口和投資來拉動經(jīng)濟增長就顯得尤為重要。孫立堅認為，由消費帶來的增長可以解決由投資帶來的增長的很多后遺癥，比如環(huán)境污染、產(chǎn)能過剩、向海外過度出口帶來的外匯儲備無形增加等問題。

　　“我們的消費率確實太低了。”國務院總理李克強日前在國務院常務會議上表示，要發(fā)揮消費作為經(jīng)濟增長的重要引擎作用，推進消費擴大和升級，促進經(jīng)濟提質(zhì)增效。重點推進六大領域消費，目的就是讓群眾“能消費、敢消費、愿消費”。

　　對此，中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成認為，政府在這6個方面刺激消費的部署，包括各個領域的具體措施，是一個長期、持續(xù)、漸進的過程，效果不會立馬顯現(xiàn)，但卻是一個本質(zhì)性的作用，一旦各個領域消費能力得到提升，那么對于經(jīng)濟發(fā)展的帶動作用將是巨大的。

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