在國務院常務會議連續(xù)提及企業(yè)融資成本高問題后，更有具體政策正在出臺。

　　昨日(8月14日)，《國務院辦公廳關于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導意見》(以下簡稱《意見》)正式出臺，國務院要求人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等八個部門認真采取綜合措施，著力緩解企業(yè)融資成本高問題，促進金融與實體經濟良性互動。

　　針對今年7月23日國務院常務會議中提出的緩解企業(yè)融資成本高十項舉措，《意見》進一步深化，并對每項舉措落實責任進行細化分工。同時，國務院辦公廳將對重點任務落實情況進行跟蹤督查。

　　據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，《意見》中提到的“保險+信貸”銀保聯(lián)動模式，目前一些保險公司已經開始對銀行代付業(yè)務提供保險。不過，由于目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風險，保險在貸款部分還沒有鋪開。

　　定向降準效果難評估

　　《意見》提出，要保持貨幣信貸總量合理適度增長，優(yōu)化基礎貨幣投向，適度加大支農、支小再貸款和再貼現(xiàn)的力度，落實好“定向降準”措施。

　　今年以來，央行已經兩次實施定向降準，一次下降2%，一次0.5%，方向都是三農和小微企業(yè)。其中第二次規(guī)定，銀行對涉農和小微企業(yè)貸款超過30%才可降準。然而，在長期與浙江小微企業(yè)接觸的溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文眼中，兩次降準的效果并不十分理想。

　　除了幅度過小，“定向”也沒能在微觀層面落到實處。周德文指出，雖然國家政策是定向于三農和小微，但由于缺乏事后調查，有沒有真的達到定向的效果難以評估。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心教授袁鋼明也認為，定向降準是一個積極的措施。“之前我們的貨幣政策太緊，不管是出口還是內需，都出現(xiàn)因資金不足造成產能下降，經濟下滑。”

　　不過，從之前的幾次定向降準來看，一些資金仍流入償貸能力強的房地產行業(yè)。袁鋼明建議，在對三農和小微企業(yè)定向降準的同時，應限制銀行對房地產的貸款，只有這樣才能真正解決目前的結構性問題。

　　此外，為解決小微企業(yè)“倒貸”問題、降低小微企業(yè)融資成本，銀監(jiān)會7月24日也發(fā)布多項措施，提升金融機構小微企業(yè)貸款服務效率，鼓勵其開辦續(xù)貸、年審制貸款和循環(huán)貸款等創(chuàng)新業(yè)務。

　　目前，流動資金貸款是小微企業(yè)主要融資工具，但銀行業(yè)流動資金貸款業(yè)務仍存在期限設定不合理、業(yè)務品種較單一等問題，有的小微企業(yè)甚至需要借助外部高成本搭橋資金續(xù)借貸款，這種“倒貸”行為增加了小微企業(yè)融資成本。

　　“保險+信貸”已經成熟

　　《意見》提出，要積極發(fā)揮保險、擔保的功能和作用。近幾個月爆發(fā)的融資性擔保公司倒閉風潮，可謂讓小微企業(yè)的融資難上加難。

　　據(jù)周德文介紹，高峰期時，溫州有200多家擔保公司，而現(xiàn)在只剩下30多家。

　　袁鋼明則指出，擔保公司規(guī)模太小，一旦企業(yè)資金出現(xiàn)問題，擔保公司并不具備還貸能力。正是因為風險過高，許多擔保公司收取高達20%的擔保費，這對于企業(yè)來說融資成本太高。更為普遍的一種方式是企業(yè)互保，但在過去幾年里，企業(yè)互保已造成連鎖性后果。

　　基于此，周德文指出，少數(shù)擔保公司已開始探索與保險公司合作，實現(xiàn)擔保風險社會化。

　　此次發(fā)布的《意見》提出，要大力發(fā)展相關保險產品，支持小微企業(yè)、個體工商戶、城鄉(xiāng)居民等主體獲得短期小額貸款。

　　據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，目前一些保險公司已經開始對銀行代付業(yè)務提供保險。據(jù)袁鋼明介紹，這種方式的成本非常低，一般只有萬分之五，由發(fā)貨企業(yè)牽頭，促使采購企業(yè)和銀行購買保險業(yè)務。這樣一來，保險公司增加了客戶和保費，通過對大多數(shù)客戶收費，對偶發(fā)的企業(yè)債務擔保，從而降低了企業(yè)的融資成本，也分擔了銀行的金融風險。

　　不過，由于目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風險，保險在貸款部分還沒有鋪開。袁鋼明認為，在第三方支付已經成熟的今天，開展保險+信貸的時機已經成熟。

　　《意見》還談到，促進更多保險資金直接投向實體經濟。但由于國家對保險產品的功能有明確限制，如何將保險資金引入實體經濟，目前保險業(yè)和學界仍在探討之中。

　　周德文建議，一些保險公司可以嘗試投資產業(yè)基金，以產業(yè)基金的方式參與實體經濟建設。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管或提速

　　記者注意到，《意見》明確提出，盡快出臺規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的相關指導意見和配套管理辦法，促進公平競爭。進一步打擊非法集資活動，維護良好的金融市場秩序。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融一直被視為草根金融和普惠金融，其目標也正是銀行等傳統(tǒng)金融機構很難覆蓋的小微企業(yè)和個體工商戶。從融資的可獲得性來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展無疑有助于解決融資難問題。

　　不過由于相關監(jiān)管規(guī)范遲遲未出，P2P網(wǎng)貸行業(yè)在一定程度上存在劣幣驅逐良幣的現(xiàn)象，融資成本也居高不下。據(jù)記者此前調查，有些P2P借款人成本甚至超過小貸公司和民間融資的利率。年化超過30%融資成本普遍存在，個別平臺的年化融資成本甚至超過40%。

　　《意見》指出，當前，我國經濟形勢總體向好，但仍存在不穩(wěn)定因素，下行壓力依然較大，結構調整處于爬坡時期，解決好企業(yè)特別是小微企業(yè)融資成本高問題，對于穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生具有重要意義。

　　在分析企業(yè)融資成本的問題時，《意見》認為，當前企業(yè)融資成本高的成因是多方面的，既有宏觀經濟因素又有微觀運行問題，既有實體經濟因素又有金融問題，既有長期因素又有短期因素，解決這一問題的根本出路在于全面深化改革，多措并舉，標本兼治，重在治本。

　　據(jù)了解，多年來，企業(yè)融資成本高、融資難的問題一直存在，業(yè)界關于該問題的討論也從未中斷。

　　王宇認為，解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題，可以大力發(fā)展直接融資，發(fā)展多層次資本市場，支持中小企業(yè)依托中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)開展融資，增加中小企業(yè)債務融資工具及規(guī)模。

　　對此，中國勞動學會副會長兼薪酬專業(yè)委員會會長蘇海南在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，企業(yè)融資難最根本的問題是，銀行不愿意給中小企業(yè)放貸，缺乏融資渠道，應該建立中小企業(yè)銀行。

　　《意見》認為，從中長期看，解決企業(yè)融資成本高的問題要依靠推進改革和結構調整的治本之策，通過轉變經濟增長方式、形成財務硬約束和發(fā)展股本融資來降低杠桿率，消除結構性扭曲。圍繞使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，繼續(xù)深化政府職能轉變，推進國有企業(yè)改革和財稅改革，簡政放權，打破壟斷，硬化融資主體財務約束，提高資金使用效率。落實對小微企業(yè)的稅收支持政策，切實增強小微企業(yè)核心競爭力和盈利能力。引導小微企業(yè)健全自身財務制度，提高經營管理水平。

　　《意見》同時要求，各地區(qū)、各部門要高度重視降低企業(yè)融資成本的相關工作，加強組織領導和分工協(xié)作，注重工作實效。對各項任務落實要有布置、有督促、有檢查。國務院辦公廳對重點任務落實情況進行跟蹤督查。

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