中新網(wǎng)6月30日電(金融頻道汪潔) 2014年以來，增加人民幣對美元匯率浮動幅度、兩度定向降準(zhǔn)、喊話優(yōu)先滿足首套房貸……央行出臺若干項(xiàng)宏觀政策，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行微刺激，多項(xiàng)政策發(fā)力使得經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，匯豐6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)6個月來首次升至榮枯線以上，專家預(yù)計(jì)政策繼續(xù)寬松，今年經(jīng)濟(jì)形勢向好。

      央行出臺多項(xiàng)“微刺激”政策給實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血

      一季度數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)處于下行。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局4月16日公布的數(shù)據(jù)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)128213億元，按可比價格計(jì)算，同比增長7.4%，環(huán)比增長1.4%。這一數(shù)字比2013年同期回落了0.3個百分點(diǎn)，創(chuàng)出自2012年四季度以來的新低。

      今年以來，國務(wù)院總理李克強(qiáng)多次表示，要不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，豐富政策工具，優(yōu)化政策組合，在堅(jiān)持區(qū)間調(diào)控中更加注重定向調(diào)控，確保實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

      上半年，央行動用多項(xiàng)政策對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行“微刺激”。從年初到3月，央行施行“寬匯率、穩(wěn)貨幣”的貨幣政策。如央行于3月15日表示，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%。此外，今年以來，貨幣政策的基調(diào)是“穩(wěn)”，從偏緊到中性。央行于1月間擴(kuò)大SLF范圍，并明確提出隔夜、7天、14天的利率門檻為5%、7%、8%，鎖定利率上限，安撫利率持續(xù)飆升造成的市場恐慌。

      4月以來，8次國務(wù)院常務(wù)會議連續(xù)推出一系列穩(wěn)增長措施，如加大棚戶區(qū)改造力度、擴(kuò)大小微企業(yè)減稅、擴(kuò)大出口退稅、上調(diào)鐵路投資目標(biāo)等，實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策。

      同時，央行于4月第二周通過公開市場操作結(jié)束連續(xù)8周的凈回籠；4月22日，央行決定從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)；6月9日，央行再度定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，引導(dǎo)信貸資源支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，此次再次定向降準(zhǔn)覆蓋了全國大約2/3的城商行。兩次定向降準(zhǔn)鼓勵商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將資金更多地配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中需要支持的領(lǐng)域，實(shí)實(shí)在在給實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血。

      此外，5月12日，人民銀行劉士余副行長主持召開住房金融服務(wù)專題座談會，強(qiáng)調(diào)優(yōu)先滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求，此舉被認(rèn)為是對樓市的微刺激。

      多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖向好微刺激政策見成效

      在經(jīng)濟(jì)微刺激政策之下，匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖。匯豐6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)為50.8，6個月來首次升至榮枯線以上，并創(chuàng)下了7個月新高，今年以來首次回到榮枯線以上。其中，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等7個指數(shù)6月均環(huán)比上升，進(jìn)入高于50擴(kuò)張領(lǐng)域的有6個，與此同時，就業(yè)指數(shù)也表現(xiàn)企穩(wěn)。聯(lián)系到此前5月中國官方和匯豐制造業(yè)PMI雙升的趨勢，種種跡象表明中國經(jīng)濟(jì)下行趨勢止步，“微刺激”初見成效。

      分析人士認(rèn)為，這主要受益于政府前期推出的“微刺激”政策顯效。結(jié)構(gòu)性減稅、擴(kuò)大財(cái)政支出和基建投資、定向降準(zhǔn)等，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到了支撐作用。

      財(cái)經(jīng)評論人郁慕湛認(rèn)為，6月匯豐中國制造業(yè)PMI重返榮枯線之上，最重要的原因應(yīng)該是宏觀調(diào)控層在今年3月底4月初決定的棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)和對小微企業(yè)優(yōu)惠的三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，刺激了中國經(jīng)濟(jì)最低層部分活躍起來。第二次定向降準(zhǔn)配合這些微刺激措施在金融貨幣上能得到了具體落實(shí)。

      匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)訂單和外部需求重返擴(kuò)張區(qū)間，去庫存加速，就業(yè)指標(biāo)企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)危為安”。隨著微刺激措施逐步見效，未來幾個月投資和出口有望持續(xù)改善。

      除了PMI數(shù)據(jù)外，社會用電量、新增貸款以及消費(fèi)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行數(shù)據(jù)均展現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的態(tài)勢。

      其中，用電量被稱為是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”，據(jù)國家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月用電量增速比4月份提高0.7個百分點(diǎn)。1-5月，全國社會用電量累計(jì)21638億千瓦時，同比增長5.2%。此前我國社會用電量增速處于連續(xù)下滑狀態(tài)，4月的社會用電量增速更是2013年4月以來的最低月份。

      此外在我國的用電結(jié)構(gòu)中，工業(yè)用電量占全社會用電量的70%，重工業(yè)又占工業(yè)用電的60%。從5月份的數(shù)據(jù)中可以看出，全國第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長5.5%，重工業(yè)同比增長5.9%，環(huán)比都有改善，這直接反應(yīng)出經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐有所回暖。

      5月份新增銀行貸款也超預(yù)期，規(guī)模達(dá)到8708億元，同比多增2014億元。與此同時，5月出口、投資、消費(fèi)均呈相對平穩(wěn)態(tài)勢。

      2014年5月份，全國居民消費(fèi)價格總水平(CPI)同比上漲2.5%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降1.4%，環(huán)比下降0.1%。對此，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院原副院長曹和平在接受中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道采訪時表示，基本可以判斷經(jīng)濟(jì)在緩慢恢復(fù)向好，中國經(jīng)濟(jì)“雙喜臨門[0.21% 資金 研報(bào)]”。

      對于經(jīng)濟(jì)先行數(shù)據(jù)的全面回升，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存在，但中國經(jīng)濟(jì)或已經(jīng)觸底，中央祭出的一系列微刺激政策，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也開始初見成效。

      專家普遍看好經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)計(jì)政策傾向仍寬松

      “盡管政策微調(diào)尚不足改變整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌道，但這些政策將有助于提升市場情緒并使得經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步企穩(wěn)。”澳新銀行研究報(bào)告指出。

      高盛高華中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，5月和6月匯豐PMI數(shù)據(jù)的上升為近幾個月官方數(shù)據(jù)所反映出的實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)比加速的走勢提供了獨(dú)立佐證。經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速的反彈是受到國內(nèi)政策立場放松和外需走強(qiáng)的共同推動。預(yù)計(jì)政府將在未來幾個月保持寬松的政策傾向。

      交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也認(rèn)為，目前的微刺激將會持續(xù)一段時間，接下來的重點(diǎn)是要抓相關(guān)政策的落實(shí)和執(zhí)行。

      國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平表示，在房地產(chǎn)調(diào)整見底回升之前，政策刺激下的上升動能將與房地產(chǎn)下行動能相抗衡，目前還沒有出現(xiàn)趨勢性變化。短期需求管理政策不能松勁，推進(jìn)改革以改善供給面效率才是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)趨勢性變化的最大希望。

      6月11日，國務(wù)院常務(wù)會議決定加大長江經(jīng)濟(jì)帶投資，政策通過基建穩(wěn)增長意圖明顯。業(yè)界認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放，基建投資仍是對沖房地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)的主要工具。

      上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，前期兩次定向降準(zhǔn)、小企業(yè)稅收征收調(diào)整、簡化審批等微刺激政策效果未來仍會持續(xù)體現(xiàn)。

      “現(xiàn)在出口相對穩(wěn)健，采購經(jīng)理人指數(shù)上升內(nèi)含了固定增長投資上升，再加上政府微刺激的連續(xù)作用，以及最近的定向降準(zhǔn)。我認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)保7.5%以上還是有很大的可能。”曹和平對中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道表示。

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