近日，國家外匯管理局公布的一組數(shù)據(jù)令人振奮。統(tǒng)計顯示，今年一季度，直接投資凈流入650億美元，保持在較高水平。其中，來華直接投資凈流入1070億美元，創(chuàng)下新高。這反映出在我國經(jīng)濟(jì)長期向好，堅持國內(nèi)高水平開放和不斷優(yōu)化營商環(huán)境的背景下，外資在華投資興業(yè)意愿較強(qiáng)。同時，我國對外直接投資凈流出420億美元，顯示出企業(yè)對外直接投資有序進(jìn)行。

直接投資等國際收支基礎(chǔ)性順差保持一定規(guī)模，可以發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的作用。當(dāng)前，美聯(lián)儲貨幣政策加速緊縮，對各國跨境資本流動產(chǎn)生的溢出影響引發(fā)廣泛關(guān)注。從歷史經(jīng)驗看，受到?jīng)_擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項的經(jīng)濟(jì)體。對于一個經(jīng)濟(jì)體的國際收支和跨境資本流動來說，美聯(lián)儲加息的確是重要的外部影響變量，但是根本因素還在于自身宏觀基本面和市場基礎(chǔ)。

應(yīng)當(dāng)看到，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行總體保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)韌性仍然較強(qiáng)。今年以來，我國堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，支持實體經(jīng)濟(jì)力度也在加大，這些都有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的基本盤。同時，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新驅(qū)動態(tài)勢明顯，經(jīng)濟(jì)中長期穩(wěn)中向好的基本面不會改變，這將繼續(xù)吸引各類資金投資國內(nèi)市場，直接投資項下還會呈現(xiàn)資金凈流入。

直接投資保持凈流入，也離不開多年來相關(guān)部門持續(xù)深化跨境投融資便利化改革。以近日出臺的“金融23條”為例，其中在便利企業(yè)開展跨境融資方面提到，支持符合條件的高新技術(shù)和“專精特新”中小企業(yè)開展外債便利化額度試點；支持非金融企業(yè)的多筆外債共用一個外債賬戶；支持企業(yè)以線上方式辦理外債登記。不難發(fā)現(xiàn)，“專精特新”中小企業(yè)是首次被納入試點范圍。這些舉措主要是為了降低外貿(mào)企業(yè)融資成本，便于外貿(mào)企業(yè)充分利用國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，支持外貿(mào)企業(yè)從海外獲取低成本的融資。

受外部因素影響，近期對跨境資金流動產(chǎn)生擾動的主要是證券投資，不過其占比并不大。近年來，證券投資在跨境投融資中表現(xiàn)越來越活躍，但與直接投資等長期穩(wěn)定性的投資相比，證券投資對市場比較敏感，而且由于交易便利，流動性也較強(qiáng)，容易出現(xiàn)流入增加或流出的現(xiàn)象。可以說，跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征，這對越來越開放的金融市場來說是正常現(xiàn)象，中國跨境證券投資階段性調(diào)整也屬于市場的自然反應(yīng)。

跨境證券投資短期調(diào)整沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局，也不會改變外資長期投資意愿。應(yīng)當(dāng)看到，中國是吸引外資大國，也是對外投資大國，資本流入和流出規(guī)模都很大，具有強(qiáng)大的國際國內(nèi)資源配置能力和影響力。即便出現(xiàn)證券市場資本較大規(guī)模流出情況，我國也有能力進(jìn)行有效對沖和動態(tài)管理，避免資本與金融項目收支出現(xiàn)較大逆差。相信未來長期價值投資仍是外資流入的主要考慮因素。我國將繼續(xù)深化跨境投融資便利化改革，便利更多國際資本在我國投資興業(yè)，并支持和鼓勵我國資本及企業(yè)走向世界。

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