當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有變化，未來仍將保持較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但也要看到，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不均衡、基礎(chǔ)不牢固的問題依然較為突出。當(dāng)務(wù)之急是要用好穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期，努力把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中達(dá)到更高水平均衡。

隨著5月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，中國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年總體趨勢(shì)幾成定局。與年初一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)相比，前5個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)更為從容穩(wěn)健，不少關(guān)鍵指標(biāo)超出了市場(chǎng)預(yù)期，這進(jìn)一步驗(yàn)證了中央對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于“穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期”的判斷。

從主要宏觀數(shù)據(jù)看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”的勢(shì)頭仍在延續(xù)——供求兩端穩(wěn)步增長(zhǎng)、消費(fèi)恢復(fù)平穩(wěn)有序、投資增速穩(wěn)定回升。5月份，出口、消費(fèi)和投資均實(shí)現(xiàn)了同比兩位數(shù)增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)提供了有力支撐。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)雖總體向好，但要看到，增長(zhǎng)不均衡的現(xiàn)象依然較為突出，特別是因去年同期低基數(shù)影響，一些宏觀指標(biāo)在數(shù)據(jù)上很好看，但與部分微觀主體的實(shí)際感受存在較大差距，不少小微企業(yè)發(fā)展仍面臨諸多困難。此外，全球疫情存在不確定性、國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，使得世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景仍存變數(shù)，也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了新情況新問題，對(duì)此應(yīng)密切關(guān)注、積極應(yīng)對(duì)。

首先，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）漲幅會(huì)不會(huì)向居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）傳導(dǎo)并引發(fā)通脹？今年以來，部分國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲，直接推高了PPI漲幅。5月份我國(guó)PPI上漲9%，創(chuàng)下近10年來新高。為遏制大宗商品價(jià)格不合理上漲勢(shì)頭，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)三周關(guān)注大宗商品價(jià)格問題，相關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管聯(lián)動(dòng)、綜合施策，為“高燒”的大宗商品市場(chǎng)降溫。近期，有關(guān)部門已分批向有色金屬加工制造企業(yè)投放銅、鋁、鋅等國(guó)家儲(chǔ)備，相關(guān)市場(chǎng)波動(dòng)也逐步趨向平穩(wěn)。總體看，無論是市場(chǎng)供需關(guān)系還是財(cái)政貨幣政策條件，PPI繼續(xù)走高缺乏后市支撐，全年物價(jià)保持穩(wěn)定仍是有基礎(chǔ)有條件的。

其次，5月份消費(fèi)同比增速較上月回落5.3個(gè)百分點(diǎn)，是否意味著消費(fèi)疲弱的態(tài)勢(shì)仍未有效扭轉(zhuǎn)？事實(shí)并非如此。5月份迎來了“五一”5天小長(zhǎng)假，又恰逢全國(guó)消費(fèi)促進(jìn)月，各地消費(fèi)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，之所以出現(xiàn)同比回調(diào)，主要是去年對(duì)比基數(shù)較高的原因。從兩年平均增速來看，扣除基數(shù)效應(yīng)的影響，5月份消費(fèi)兩年平均增速為4.5%，較上月上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)，這表明消費(fèi)市場(chǎng)總體仍在逐步回升。隨著疫情在國(guó)內(nèi)得到有效控制，疫苗接種率持續(xù)提升，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)仍有較大復(fù)蘇空間。不過，消費(fèi)是一個(gè)較緩慢變量，一方面要持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷優(yōu)化擴(kuò)大供給，另一方面要推動(dòng)擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)等政策措施落地見效，真正發(fā)揮出消費(fèi)“第一引擎”的作用。

再次，前5個(gè)月制造業(yè)投資兩年平均增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，能否作為投資加快修復(fù)的信號(hào)？從一季度制造業(yè)產(chǎn)能利用率創(chuàng)歷史同期新高、制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)等指標(biāo)看，今年我國(guó)制造業(yè)投資持續(xù)回升的基礎(chǔ)正不斷穩(wěn)固。隨著碳達(dá)峰、碳中和細(xì)化政策的加快落地，制造業(yè)企業(yè)投資信心進(jìn)一步增強(qiáng)，尤其是高技術(shù)制造業(yè)投資持續(xù)領(lǐng)跑，為投資整體恢復(fù)注入了新動(dòng)能。需要指出的是，同為擴(kuò)大內(nèi)需重要抓手的民間投資也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步恢復(fù)，在共同作用之下，投資修復(fù)動(dòng)能正逐漸由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)換為內(nèi)生動(dòng)力，投資對(duì)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用有望更好發(fā)揮。

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有變化，在持續(xù)推進(jìn)雙循環(huán)、構(gòu)建新發(fā)展格局的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來仍將保持較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但也要看到，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不均衡、基礎(chǔ)不牢固的問題依然較為突出。當(dāng)務(wù)之急是要用好穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期，努力把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中達(dá)到更高水平均衡。

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