2017年前三季度工業(yè)企業(yè)的效益正在持續(xù)改善。根據(jù)10月27日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2017年前三季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比大幅增長(zhǎng)22.8%，增速比1-8月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)；9月當(dāng)月27.7%的工業(yè)利潤(rùn)增速也比8月份加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　除工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售雙雙提速外，價(jià)格的上漲是工業(yè)效益改善的重要原因，而且采購(gòu)端的工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格（PPIRM）和生產(chǎn)端的生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）的增速之差正在不斷收窄，這為利潤(rùn)增長(zhǎng)提供了空間。

　　工信部表示，今年有望超額完成鋼鐵去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，煤炭、有色等多個(gè)行業(yè)的去產(chǎn)能也在加快推進(jìn)，與此相關(guān)的行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯。

　　工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下的去產(chǎn)能加速，疊加更為嚴(yán)厲的環(huán)保停產(chǎn)限產(chǎn)措施帶來(lái)的供給收縮，是本輪工業(yè)利潤(rùn)反彈的核心原因，四季度環(huán)保政策有望進(jìn)一步收緊，并對(duì)工業(yè)運(yùn)行帶來(lái)更深的影響。在此過(guò)程中，新舊動(dòng)能的切換也在加速。

　　采購(gòu)端與生產(chǎn)端價(jià)差收窄

　　在10月27日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，工信部新聞發(fā)言人鄭立新表示，今年前三季度工業(yè)運(yùn)行總體穩(wěn)中向好，企業(yè)效益持續(xù)顯著改善，主要是指標(biāo)好于預(yù)期。

　　鄭立新表示，1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)值6.7%的增速創(chuàng)下了近三年來(lái)的新高。工信部對(duì)7000家企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查和監(jiān)測(cè)顯示，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)占48%，比去年同期增長(zhǎng)了10.6個(gè)百分點(diǎn)。區(qū)域工業(yè)經(jīng)濟(jì)也改善明顯。有19個(gè)省工業(yè)增加值增速快于去年，大多數(shù)省份工業(yè)效益狀況得到了明顯改善。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局當(dāng)天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.8%，增速比1-8月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，9月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.7%，增速比8月份加快3.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月保持明顯加快勢(shì)頭。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平表示，9月份工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)繼續(xù)加快的原因首先是生產(chǎn)和銷(xiāo)售增長(zhǎng)的加快：9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.6%，增速比8月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)10.8%，增速比8月加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　工業(yè)品價(jià)格上升也是一個(gè)重要原因，9月份，PPI同比上漲6.9%，漲幅比8月份提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　工信部賽迪研究院工經(jīng)所經(jīng)濟(jì)師喬寶華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，PPIRM和PPI增速之差正在收窄：前三季度，PPI同比增長(zhǎng)6.5%，較上半年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；而PPIRM同比增長(zhǎng)8.4%，較上半年卻回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。PPIRM領(lǐng)先PPI的幅度較上年下降至0.2個(gè)百分點(diǎn)，采購(gòu)端與生產(chǎn)端之間的價(jià)差收窄是前三季度企業(yè)盈利的重要來(lái)源。

　　在喬寶華看來(lái)，需要客觀看待當(dāng)前利潤(rùn)增速的加快。她認(rèn)為，當(dāng)前利潤(rùn)增速加快主要是由成本增速回落幅度高于收入增速回落幅度帶來(lái)的結(jié)果。

　　產(chǎn)品漲價(jià)推升盈利

　　實(shí)際上，進(jìn)入三季度以來(lái)，工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)出現(xiàn)了明顯的背離：7、8、9三個(gè)月，工業(yè)企業(yè)的累計(jì)利潤(rùn)增速分別為21.2%、21.6%、22.8%，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增速卻分別是13.1%、12.7%和12.5%。這說(shuō)明盡管企業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，但實(shí)際市場(chǎng)需求未必樂(lè)觀。

　　興業(yè)證券宏觀分析師王涵指出，此次盈利反彈的一個(gè)重要原因是，環(huán)保限產(chǎn)力度不斷提升，以及由此而來(lái)的工業(yè)品價(jià)格大范圍上漲。他表示，去年在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的限產(chǎn)下，工業(yè)企業(yè)盈利改善同樣受產(chǎn)品漲價(jià)推升明顯，這與今年三季度的盈利改善比較類(lèi)似。

　　“5月以來(lái)的PPI雖然逐漸企穩(wěn)反彈，但企業(yè)收入增速仍是下行趨勢(shì)，這反映在產(chǎn)品價(jià)格上漲的同時(shí)，企業(yè)實(shí)際銷(xiāo)售增速反而是在回落的。”王涵說(shuō)。

　　他認(rèn)為，這一現(xiàn)象背后可以揭示出三季度盈利反彈的深層邏輯已和去年的情況不同：一方面，需求端看，去年受地產(chǎn)、汽車(chē)、基建等需求支撐，疊加企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期啟動(dòng)，工業(yè)企業(yè)面臨的需求整體平穩(wěn)，甚至有所改善，使得收入和盈利同步上升。另一方面，相比去年限產(chǎn)集中于鋼鐵、煤炭等過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)，今年的環(huán)保限產(chǎn)范圍明顯更廣，使得供給端收縮的幅度更大。

　　中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員江飛濤接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)同樣指出，本輪企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)主要原因在于價(jià)格上漲，而價(jià)格上漲并非由于下游消費(fèi)需求的改善，而是在去產(chǎn)能背景下，疊加更為嚴(yán)厲的環(huán)保停產(chǎn)限產(chǎn)措施帶來(lái)的供給收縮。

　　鄭立新在發(fā)布會(huì)上也表示，工信部注意到環(huán)保部門(mén)在嚴(yán)格地執(zhí)行《環(huán)保法》，在一些地區(qū)對(duì)污染環(huán)境的企業(yè)實(shí)施了依法關(guān)停，各個(gè)地區(qū)的工業(yè)主管部門(mén)也在積極配合環(huán)保部門(mén)做好這方面的工作。

　　鄭立新表示，實(shí)施更加嚴(yán)格的環(huán)保政策，是加大生態(tài)保護(hù)力度、加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)的一個(gè)重要舉措，嚴(yán)格的環(huán)保政策對(duì)生產(chǎn)工藝落后、排放不達(dá)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行了關(guān)停，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，是對(duì)生態(tài)環(huán)境的重大保護(hù)；同時(shí)也能倒逼企業(yè)更加重視綠色發(fā)展，實(shí)現(xiàn)整個(gè)工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)大增

　　鄭立新表示，對(duì)于工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮了根本性、決定性的作用。他表示，2017年前三季度，鋼鐵去產(chǎn)能已完成預(yù)定的目標(biāo)任務(wù)，依法取締“地條鋼”任務(wù)也按期完成，全年目標(biāo)有望超額完成。同時(shí)，電解鋁、水泥、平板玻璃等行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能也在持續(xù)推進(jìn)之中。

　　將時(shí)間軸拉長(zhǎng)可以發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最大的行業(yè)都是與去產(chǎn)能相關(guān)的行業(yè)。1-9月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3692億元，同比增長(zhǎng)4.7倍；具體行業(yè)中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)7.2倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.2倍。

　　喬寶華表示，黨的十九大報(bào)告將“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”列為“建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系”的首要任務(wù)，相信未來(lái)仍將堅(jiān)定不移地繼續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能。

　　伴隨著去產(chǎn)能帶來(lái)的價(jià)格上漲，企業(yè)虧損面明顯減小。1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，虧損企業(yè)個(gè)數(shù)同比減少3.4%；虧損企業(yè)虧損總額同比下降18.1%。

　　降成本方面，前三季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本費(fèi)用為92.9元，同比降低0.5元；其中，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為85.56元，同比降低0.23元；每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的費(fèi)用為7.34元，同比降低0.27元。1-9月份，工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.17%，同比提高了0.51個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，新舊動(dòng)能切換的過(guò)程中，工業(yè)的結(jié)構(gòu)也正不斷地發(fā)生著積極的變化。高技術(shù)制造業(yè)、工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)迅速。

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