寶鋼武鋼宣布要“在一起”了

2016-07-01 12:51:29來(lái)源：作者：

6月26日,寶鋼股份和武鋼股份同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，兩家企業(yè)分別收到各自的控股股東寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)通知，寶鋼和武鋼正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。此次兩大央企的重組是繼南北車(chē)合并、五礦中冶戰(zhàn)略重組后的最大規(guī)模央企重組，也是多年以來(lái)鋼鐵行業(yè)最大規(guī)模的重組事件。有消息稱(chēng)，目前寶鋼和武鋼尚未確定戰(zhàn)略重組的模式，國(guó)資委方面要求兩家公司密切溝通，盡快拿出整合方案。

　　中國(guó)兩大龍頭鋼企寶鋼和武鋼的合并重組最近終于從夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，一艘總產(chǎn)能有望達(dá)到6000萬(wàn)噸的巨型鋼鐵航母有望浮出水面。

　　“武鋼和寶鋼重組，是基于鋼鐵去產(chǎn)能的考慮。”6月26日，發(fā)改委主任徐紹史在結(jié)束夏季達(dá)沃斯一場(chǎng)分論壇后獨(dú)家對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)說(shuō)道。

　　高層證實(shí)的，不僅僅是兩大鋼鐵央企重組的消息；更是，中央政府推動(dòng)產(chǎn)能過(guò)剩央企整合重組的決心；同時(shí)，也向市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)，去產(chǎn)能動(dòng)真格。

　　“我的鋼鐵”網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春表示，武鋼和寶鋼目前經(jīng)營(yíng)都不太理想，武鋼集團(tuán)虧損嚴(yán)重，寶鋼集團(tuán)利潤(rùn)大幅下滑，通過(guò)合并可以減少競(jìng)爭(zhēng)，形成互補(bǔ)。目前，鋼鐵行業(yè)極度低迷，各家企業(yè)抱團(tuán)取暖的可能性逐漸增加。

　　寶武緋聞落地重組已具“天時(shí)地利”？

　　早在去年初，市場(chǎng)就已盛傳寶鋼和武鋼將重組整合，“中國(guó)神鋼”有望橫空出世的消息。不過(guò)，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，對(duì)于該傳聞寶鋼和武鋼方面都直接予以否認(rèn)。

　　但據(jù)寶鋼內(nèi)部人士透露，從2016年年初，國(guó)資委就分別和寶鋼、武鋼就合并事宜進(jìn)行溝通，主要是希望通過(guò)合并能夠形成新的產(chǎn)業(yè)巨頭，并形成長(zhǎng)江以南最大的鋼鐵集團(tuán)，發(fā)揮更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，原計(jì)劃9月份重組，現(xiàn)在步伐有所加快。而早在一年前原寶鋼股份總經(jīng)理馬國(guó)強(qiáng)執(zhí)掌武鋼集團(tuán)時(shí)，寶鋼將重組武鋼的傳聞就已經(jīng)開(kāi)始瘋傳。

　　而此次寶鋼和武鋼終于將緋聞坐實(shí)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)是天時(shí)地利人和皆已具備。

　　“國(guó)資委有動(dòng)力，行業(yè)和公司有訴求。”光大證券鋼鐵行業(yè)分析師王招華向《證券日?qǐng)?bào)》記者點(diǎn)評(píng)道。他指出，6月2日，中央第十四巡視組在反饋專(zhuān)項(xiàng)巡視情況時(shí)稱(chēng)，國(guó)資委推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)度較緩，改革系統(tǒng)性、針對(duì)性、時(shí)效性不夠強(qiáng)，因此快速推動(dòng)同業(yè)央企重組具有必要性；同時(shí)，寶鋼集團(tuán)總經(jīng)理陳德榮在5月底則表示，新一輪兼并重組后，中國(guó)鋼鐵業(yè)應(yīng)該也會(huì)出現(xiàn)像安賽樂(lè)米塔爾這樣億噸級(jí)規(guī)模的航母型企業(yè)，而寶鋼、武鋼2015年位列財(cái)富500強(qiáng)第218名和500名，武鋼2016年可能就名落孫山了，因此行業(yè)、公司有合并的訴求。

　　另外，放眼整個(gè)中國(guó)鋼鐵行業(yè)，盡管近年來(lái)大型鋼企兼并重組并不少，但從山鋼集團(tuán)重組，到寶鋼兼并韶鋼和八鋼，目前來(lái)看這些案例都難言成功。

　　“我們認(rèn)為這其中不成功的主要原因是復(fù)雜的人事安排、管理難以理順。”王招華認(rèn)為，在這方面寶鋼和武鋼合并無(wú)疑有著顯著的優(yōu)勢(shì)：武鋼前董事長(zhǎng)鄧崎琳在2016年初因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查，而武鋼現(xiàn)任董事長(zhǎng)馬國(guó)強(qiáng)則有深厚的寶鋼背景，在2013年調(diào)任武鋼前曾任寶鋼股份總經(jīng)理，“這有利于以后若合并取得較好的成效”。

　　助推行業(yè)“正?；?rdquo; 專(zhuān)家：馬鋼、柳鋼也該加入

　　寶鋼和武鋼雖然都是體量巨大的鋼鐵巨頭，但是目前在國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)所占的市場(chǎng)份額卻不大。寶鋼集團(tuán)的鋼鐵產(chǎn)量?jī)H次于河鋼集團(tuán)，名列第二；武鋼則名列第六。

　　“武鋼和寶鋼重組，是基于鋼鐵去產(chǎn)能的考慮。” 6月26日，發(fā)改委主任徐紹史達(dá)沃斯論壇上接受媒體采訪時(shí)表示，“可以看到一個(gè)事實(shí)，寶鋼在湛江有一個(gè)新建的鋼鐵基地，武鋼在防城港有一個(gè)新建的鋼鐵基地”。

　　資料顯示，寶鋼的湛江鋼鐵項(xiàng)目和武鋼防城港項(xiàng)目分別在2012年獲批開(kāi)建，但這兩個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)的鋼鐵項(xiàng)目地理位置上相距不過(guò)200公里，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也雷同。國(guó)家發(fā)改委批復(fù)文件顯示，湛江項(xiàng)目以華南汽車(chē)、家電、機(jī)械和建筑等行業(yè)用板材以及船用板、管線鋼、優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼為主要品種，而防城港鋼鐵基地項(xiàng)目產(chǎn)品主要為滿(mǎn)足廣西和東南亞市場(chǎng)汽車(chē)、家電制造所需的熱軋薄板、鍍鋅板、彩涂板等中高端板材。

　　“寶武合并，這兩個(gè)項(xiàng)目就可以合并到一塊進(jìn)行產(chǎn)品的分工，避免自相殘殺，減少盲目競(jìng)爭(zhēng)。”中國(guó)冶金工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任劉海民在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　他指出，中國(guó)鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩、提升行業(yè)集中度，多年來(lái)一直強(qiáng)調(diào)的都是全國(guó)鋼鐵行業(yè)或者前十家鋼企的集中度，“但按照我最近兩年的研究，這其實(shí)不是太重要。我認(rèn)為應(yīng)該重視形成區(qū)域市場(chǎng)的龍頭和重點(diǎn)產(chǎn)品的龍頭，這樣才能真正起到減少過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的作用。而這樣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)行業(yè)恢復(fù)正常狀態(tài)也是有好處的”。

　　寶鋼和武鋼的戰(zhàn)略重組后，新的企業(yè)將至少具備6000萬(wàn)噸的年粗鋼生產(chǎn)能力，合并后將會(huì)超過(guò)河北鋼鐵成為中國(guó)第一大、全球第二大鋼鐵企業(yè)，行業(yè)集中度也將得到提高。新的“巨無(wú)霸”不僅能夠成為長(zhǎng)江中下游和南方區(qū)域市場(chǎng)的龍頭，也能成為硅鋼和汽車(chē)板產(chǎn)品的龍頭。據(jù)了解，合并之后，寶鋼武鋼合計(jì)占據(jù)全國(guó)取向硅鋼產(chǎn)能的71%、高端取向硅鋼產(chǎn)能的近90%、高端汽車(chē)板的近60%。

　　“在鋼鐵行業(yè)里，一個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率能達(dá)到50%以上的，效益都不錯(cuò)。”劉海民道。

　　至于有人擔(dān)心寶鋼和武鋼合并是否會(huì)在區(qū)域市場(chǎng)形成壟斷，他表示：“現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)一體的情況下，一方面，我們的進(jìn)口市場(chǎng)是敞開(kāi)的。另一方面，區(qū)域市場(chǎng)也沒(méi)有一個(gè)明確的邊界，如果有龍頭企業(yè)在區(qū)域內(nèi)搞壟斷高價(jià)，其他區(qū)域市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就會(huì)過(guò)來(lái)，克服運(yùn)輸距離的成本，從而抑制壟斷。”

　　這位鋼鐵行業(yè)資深專(zhuān)家因此進(jìn)一步認(rèn)為：“位于南方、長(zhǎng)江中下游的其他鋼鐵企業(yè)，在條件成熟的情況下，也應(yīng)該積極加入到這個(gè)集團(tuán)里，譬如馬鋼、柳鋼等。”

　　國(guó)企改革深水區(qū)試點(diǎn) 重組路徑將創(chuàng)新？

　　而隨著寶鋼和武鋼宣布“在一起”，雙方將如何締結(jié)這樁“婚姻”也成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　目前，央企合并有兩種比較典型的樣本，一是像南北車(chē)這樣，體量相似、業(yè)務(wù)高度重合的兩家央企通過(guò)“對(duì)等合并”的方式組建成中國(guó)中車(chē)；二是像五礦和中冶一樣，中冶整體并入五礦，成為其全資子企業(yè)。

　　“應(yīng)該是與此前和主要客戶(hù)或合作伙伴的交叉持股組合嘗試新路徑，畢竟寶武雖同處鋼鐵行業(yè)，但產(chǎn)品類(lèi)型、客戶(hù)群體等還是有較明顯差異。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

　　就在寶鋼和武鋼宣布戰(zhàn)略重組不久前，6月21日，武鋼股份曾發(fā)布公告稱(chēng)，武鋼集團(tuán)將所持的武鋼股份5億股股份，無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司。武鋼集團(tuán)稱(chēng)，這是為了深化雙方戰(zhàn)略合作，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。而在6月17日，以相似的理由，中國(guó)石油宣布，將6.24億股A股股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給寶鋼集團(tuán)。

　　“寶武重組是國(guó)企改革深水區(qū)的試點(diǎn)，無(wú)論是前期寶鋼與中石油的交叉持股、還是武鋼與中遠(yuǎn)的交叉持股，都說(shuō)明在經(jīng)濟(jì)下行、需求疲軟、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革無(wú)力改變產(chǎn)能過(guò)剩的時(shí)候，唯有打破原有改革思路和企業(yè)格局才有可能實(shí)現(xiàn)瓶頸突破，目前國(guó)企改革面臨的都是不好改不易改的硬骨頭，以往簡(jiǎn)單合并的模式仍然無(wú)法改善企業(yè)生存的環(huán)境，只有通過(guò)交叉持股加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)端上下游的資本紐帶、通過(guò)行業(yè)內(nèi)高低捆綁協(xié)作，才可能真正實(shí)現(xiàn)落后過(guò)剩產(chǎn)能的削減或轉(zhuǎn)移。”沈萌道。

　　寶武重組后其他鋼企怎么辦？

　　2015年3月工信部發(fā)布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》就明確提出，“到2025年，前十家鋼鐵企業(yè)（集團(tuán)）粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)比重不低于60%，形成三五家在全球范圍內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，以及一批區(qū)域市場(chǎng)、細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)。”

　　目前，與鋼鐵（冶金）相關(guān)央企共計(jì)9家：其中，生產(chǎn)配套服務(wù)的有5家，分別是五礦集團(tuán)（鋼鐵服務(wù)）、中鋼集團(tuán)（鋼鐵服務(wù)）、冶金科工集團(tuán)（冶金建設(shè)）、鋼研科技集團(tuán)（冶金技術(shù)）、冶金地質(zhì)總局（礦產(chǎn)勘探），鋼鐵生產(chǎn)單位4家，分別寶鋼集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)、武鋼集團(tuán)、新興際華集團(tuán)。

　　鋼鐵行業(yè)分析師劉彥奇指出，目前央企有113家，央企最終整合成多少家或者需要多少時(shí)間很難判斷，如按照媒體所講最終整合為40家，鋼鐵行業(yè)可能最多只能保留兩到三家。其中，外圍綜合服務(wù)一家，生產(chǎn)性一家或者兩家，因此，鋼鐵相關(guān)央企，可能只能保留兩三家。

　　劉彥奇預(yù)測(cè)，假設(shè)生產(chǎn)性鋼鐵央企只整合成兩家，北方南方將各保留一家，北方可能以鞍鋼集團(tuán)為主體，可能會(huì)推進(jìn)早已掛牌的鞍本集團(tuán)整合，加上潛在的，產(chǎn)量估計(jì)可達(dá)5000-6000萬(wàn)噸，南方假如寶鋼、武鋼整合，產(chǎn)量將達(dá)8000萬(wàn)噸。整合以后將直追安米級(jí)別，統(tǒng)一購(gòu)銷(xiāo)，減少區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)產(chǎn)生一定的效益。

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