近日，盧布匯率開(kāi)始反彈，一改數(shù)月以來(lái)的頹勢(shì)。

這顯然給俄羅斯政府點(diǎn)燃了希望：黑暗隧道的盡頭，似乎已看到一絲光亮。

盧布大幅反彈

由于盧布匯率2014年下跌超過(guò)40％，今年年初仍然繼續(xù)保持頹勢(shì)，此前很少有分析師敢對(duì)盧布下注。

不過(guò)，目前東烏克蘭戰(zhàn)事緩和，國(guó)際油價(jià)漸漸穩(wěn)定，加上納稅季節(jié)的到來(lái)，俄羅斯政府漸感寬心?？死锬妨謱m同時(shí)也在促進(jìn)資金回流，從而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

事實(shí)上，去年12月美元兌盧布匯率一度接近1比80，歐元兌盧布匯率一度接近1比100，目前這兩大匯率已經(jīng)慢慢回升。美元兌盧布匯率回到1比57，歐元兌盧布匯率回到1比62。

“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然很復(fù)雜，但是我們已經(jīng)看到了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的重要跡象。”俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)阿列克謝·烏留卡耶夫本周在一份聲明中表示。

隨著經(jīng)濟(jì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，烏留卡耶夫預(yù)計(jì)，今年GDP的跌幅將會(huì)低于此前官方預(yù)測(cè)的3％——仍然不好，不過(guò)沒(méi)有之前害怕的那么糟糕。高達(dá)17％的通脹率也出現(xiàn)了穩(wěn)定的跡象。俄羅斯財(cái)政部已經(jīng)宣稱，經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)在今年三季度結(jié)束。

俄羅斯外經(jīng)銀行分析師帖木兒·凱若林表示，盧布的“穩(wěn)定動(dòng)力”得到了內(nèi)部和外部因素的穩(wěn)定支持。事實(shí)上，俄羅斯企業(yè)繳納稅收的時(shí)期剛剛過(guò)去，這意味著對(duì)盧布的需求達(dá)到一個(gè)峰值。凱若林認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)近期的企穩(wěn)可能也受到了普京總統(tǒng)宣布大赦的提振——目前議會(huì)正在考慮，鼓勵(lì)目前存放在海外的巨額資金回流俄羅斯。

油價(jià)仍是關(guān)鍵

凱投宏觀（CapitalEconomics）的內(nèi)爾·謝爾林表示，最重要的穩(wěn)定因素是“國(guó)際油價(jià)的穩(wěn)定和反彈”，并補(bǔ)充說(shuō)此前盧布的暴跌很大程度上是市場(chǎng)的一種過(guò)度反應(yīng)。

“在（去年）圣誕節(jié)前的拋售中，盧布很可能是被過(guò)度低估了。某種形式的關(guān)聯(lián)總是有可能的，而現(xiàn)在金融系統(tǒng)的約束已經(jīng)開(kāi)始有所放松。”謝爾林說(shuō)。

不過(guò)，盡管近期盧布匯率有所回升，謝爾琳仍警告稱，除非國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲，否則“很難相信盧布匯率會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)”。“經(jīng)濟(jì)正在滑向衰退，銀行系統(tǒng)仍然很脆弱，而且金融制裁也依然存在。”他說(shuō)。

隨著俄羅斯經(jīng)濟(jì)在去年年末遭遇最困難的時(shí)光，一些分析師認(rèn)為，如今可能會(huì)給政府帶來(lái)喘息之機(jī)，從而避免最壞的結(jié)果。通脹率的穩(wěn)定也意味著，中央銀行擁有了降低其核心利率的能力——去年12月該利率一度被急劇拉升。

“確實(shí)存在衰退，但是并不像我們想象的那么嚴(yán)重。”阿爾法銀行的娜塔莉亞·奧爾洛娃表示，“關(guān)于信心的危機(jī)沒(méi)有進(jìn)一步加深，那么這就是一個(gè)好消息。”

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