鑒于歐洲央行官員此前已經(jīng)就推出量化寬松措施（QE）的前景不斷給出了暗示和承諾，令市場投資者也進一步加強了對其在本周四（1月22日）的年內(nèi)第一次會議上推出QE前景的押注，然而，對于歐洲央行的QE能否起到應(yīng)有的效果，大家卻仍心有余慮。

歐洲央行推出QE行動的目的有三方面，首先是將歐元區(qū)帶出通縮困境，然后是在此基礎(chǔ)上提振實體經(jīng)濟的流動性供給，并進而降低失業(yè)率拉動內(nèi)需，最終起到提振經(jīng)濟增長加息的作用，最后則是通過寬松的流動性供給刺激金融市場，起到進一步穩(wěn)定投資者信心的作用。在此前歐洲央行所推行的諸如定向長期再融資（TLTRO）等行動對實體經(jīng)濟流動性的提振效果被市場認為為是失敗后，QE成為了歐洲央行的最后撒手锏。

然而，對業(yè)內(nèi)經(jīng)濟人士的調(diào)查卻顯示，僅有不到10%的受調(diào)查者認為歐洲央行QE能夠真正達成提振經(jīng)濟增長的效果，與之相比，有超過半數(shù)認為歐洲央行QE所釋放的流動性將盡數(shù)流入股市和高收益金融市場，對于實體經(jīng)濟的幫助聊勝于無，而更有多達四分之一的受調(diào)查者認為歐洲央行預(yù)期規(guī)模中的QE行動可能無法起到任何可見的實質(zhì)性效果。

上述狀況似乎顯示在QE推出越來越臨近之際，市場對其效果的期望卻越來越低，因此，歐洲央行可能會在宣布啟動QE的同時，附帶上更多的措施來給市場投資者打上強心針。鑒于上周四（1月15日）瑞士央行意外取消匯市干預(yù)措施的做法已經(jīng)令國際金融市場經(jīng)歷了一場“龍卷風”式的浩劫，因此向來謹小慎微的歐洲央行在本周因為不及時推出QE而令投資者再度錯愕的可能性已微乎其微。萬一如此，則市場又將是一地雞毛。

而若歐洲央行無意外地啟動QE，則QE的規(guī)模和方式在屆時所受到關(guān)注程度和造成的市場影響，料將超過宣布啟動QE這一決定本身。而歐洲央行如何打消大家對QE效果的疑慮，也將成為其所面臨的新的難題。

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