新華財(cái)經(jīng)北京12月8日電（王姝睿 王曉偉）美國本周的一系列數(shù)據(jù)顯示，勞動力市場逐漸出現(xiàn)降溫跡象，雖然因數(shù)千名汽車工人和演員在罷工后重返工作崗位，11月就業(yè)增長加快，但投資者仍然相當(dāng)確信美聯(lián)儲在當(dāng)前周期已完成加息，不過，關(guān)于明年第一季度啟動降息的押注有所下降。

潛在趨勢或指向勞動力市場降溫

非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國11月就業(yè)崗位增加了19.9萬個(gè)，失業(yè)率降至3.7%。罷工后汽車工人和演員的回歸在一定程度上促進(jìn)了就業(yè)。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國汽車工人聯(lián)盟（UAW）約2.53萬名成員于10月31日結(jié)束了針對底特律三大汽車制造商的罷工，該罷工導(dǎo)致當(dāng)月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)下降。美國演員工會和廣播電視藝人聯(lián)合工會（SAG-AFTRA）的1.6萬名成員重返工作崗位，薪資也得到提振。美國11月平均每小時(shí)工資月率0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.2%；11月平均每小時(shí)工資年率4%，預(yù)期4%，前值4.1%。

而潛在趨勢可能指向勞動力市場在降溫。由于美聯(lián)儲大幅加息抑制了整體經(jīng)濟(jì)的需求，對勞工的需求正在放緩。美聯(lián)儲褐皮書報(bào)告稱，從10月初到11月中旬，勞動力需求“持續(xù)放緩”，“大多數(shù)地區(qū)的總體就業(yè)持平或小幅增長”。

今年大部分時(shí)間里，作為未來招聘先兆的臨時(shí)工數(shù)量有所下降。另外，美國10月職位空缺降至兩年半低點(diǎn)，10月每個(gè)失業(yè)者對應(yīng)1.34個(gè)職位空缺，這是自2021年8月以來的最低水平。ADP全國就業(yè)報(bào)告顯示11月民間就業(yè)崗位增幅低于預(yù)期。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅也低于預(yù)期，因就業(yè)需求降溫，就業(yè)市場繼續(xù)逐漸放緩。截至12月2日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為22萬人。由于假期的原因，每年這個(gè)時(shí)候初請失業(yè)金人數(shù)波動較大，因此很難在就業(yè)市場上獲得明確的信號。盡管如此，投資者認(rèn)為，受利率上升的抑制，勞動力需求正在隨著經(jīng)濟(jì)的降溫而降溫。

市場等待更多證據(jù)

數(shù)據(jù)公布后，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為98.2%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為1.8%。到明年2月維持利率不變的概率為92.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.1%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為1.7%。

美聯(lián)儲將于12月12日至13日召開政策會議，屆時(shí)將公布最新經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)測，預(yù)計(jì)將維持利率不變。美聯(lián)儲官員最近的鴿派言論和一系列弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使人們預(yù)期美國利率已經(jīng)見頂，美聯(lián)儲可能會在明年初開始降息。

而由于就業(yè)崗位增幅仍高于每月10萬個(gè)，這可能會給金融市場對美聯(lián)儲最早將在2024年第一季度降息的預(yù)期“潑冷水”。

荷蘭國際集團(tuán)駐紐約首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示：“我們正在尋找更多證據(jù)，證明限制性貨幣政策和緊縮的信貸條件正在產(chǎn)生預(yù)期的效果，不僅在更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而且在勞動力市場上，都抑制了通脹壓力?！?/p>

大多數(shù)主要央行越來越認(rèn)為，加息已經(jīng)結(jié)束。美聯(lián)儲主席鮑威爾認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)在利率問題上“謹(jǐn)慎行事”。路透調(diào)查則顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲至少會維持利率穩(wěn)定直至7月。加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ali Jaffery表示，今天的報(bào)告肯定會引起FOMC的一些關(guān)注，并提醒人們勞動力市場仍然緊張。盡管通脹持續(xù)性不再是一個(gè)挑戰(zhàn)，但美聯(lián)儲將繼續(xù)保持耐心。

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