最新公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲服務(wù)業(yè)意外萎縮，凸顯制造業(yè)持續(xù)下行拖累整體經(jīng)濟(jì)前景。業(yè)界認(rèn)為，通脹高企等因素將令歐洲工業(yè)持續(xù)萎縮，并將波及更廣泛經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　PMI數(shù)據(jù)凸顯下行風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月23日，金融分析公司標(biāo)普全球公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值從7月的48.6降至8月的47，創(chuàng)下2020年11月以來(lái)的最低水平。通常PMI指數(shù)低于50榮枯線則表示經(jīng)濟(jì)有衰退跡象。

　　值得注意的是，歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI意外跌破榮枯線，從50.9降至48.3，遠(yuǎn)低于預(yù)期的50.5。制造業(yè)跌勢(shì)依舊，8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為43.7。

　　標(biāo)普全球首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森表示，抗擊通脹正在付出沉重的代價(jià)，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局7月31日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年二季度歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，歐盟GDP環(huán)比零增長(zhǎng)。

　　分析人士指出，受高通脹、全球需求疲軟和貨幣緊縮政策等因素影響，增長(zhǎng)中斷風(fēng)險(xiǎn)依然存在。德國(guó)漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賽勒斯·德拉魯比亞表示，多項(xiàng)數(shù)據(jù)預(yù)示，歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)可能萎縮0.2%。

　　與此同時(shí)，英國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)商業(yè)活動(dòng)同樣集體收縮。8月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)8月制造業(yè)PMI從7月45.3進(jìn)一步跌至42.5，遠(yuǎn)低于預(yù)期的45.0；服務(wù)業(yè)PMI從50.8降至47.9，跌破枯榮線，低于預(yù)期的50.3；綜合PMI從48.6降至47.0，創(chuàng)下31個(gè)月新低。

　　受最新數(shù)據(jù)不佳影響，歐元和英鎊匯率23日顯著下跌。

　　央行加息周期或中斷

　　歐元區(qū)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮加劇，令投資者押注歐洲央行下月將暫停加息。

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行G10外匯策略主管瓦倫丁·馬利諾夫表示，8月PMI非常疲軟，凸顯出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的糟糕前景以及歐洲央行9月政策會(huì)議前的風(fēng)險(xiǎn)。

　　法國(guó)外貿(mào)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家德克·舒馬赫表示，最新數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，這強(qiáng)化了主張9月暫停加息的理由。

　　彭博社經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅瓦·庫(kù)辛認(rèn)為，歐洲央行仍然擔(dān)心通脹面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，9月可能完成最后一次加息。“但經(jīng)濟(jì)放緩的跡象很可能在未來(lái)占據(jù)上風(fēng)，迫使歐洲央行暫停行動(dòng)?！?/span>

　　歐洲央行行長(zhǎng)拉加德近日也公開(kāi)警告，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在高度不確定性?！靶枨笃＼?，高通脹和融資條件收緊正在抑制支出，這尤其對(duì)制造業(yè)構(gòu)成壓力，同時(shí)制造業(yè)也受到外部需求疲軟的影響。另外，住房和商業(yè)投資也顯示出疲軟的跡象，預(yù)計(jì)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將疲軟?！?/span>

　　7月底，歐洲央行加息25個(gè)基點(diǎn)，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機(jī)制利率分別上調(diào)至4.25%、4.50%和3.75%。自去年7月開(kāi)啟加息進(jìn)程以來(lái)，歐洲央行已連續(xù)加息九次，共計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。

　　彭博使用其模型進(jìn)行的分析顯示，連續(xù)加息帶來(lái)的滯后性影響將在2024年逐漸加劇，可能對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成3.8%的損失。

　　能源成本威脅制造業(yè)

　　盡管歐洲央行可能暫停加息，但高通脹對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響持續(xù)，業(yè)界認(rèn)為，能源價(jià)格對(duì)制造業(yè)的威脅更呈加劇態(tài)勢(shì)。

　　聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部的報(bào)告指出，居高不下的能源價(jià)格削弱了歐洲高耗能產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，造成市場(chǎng)份額損失。

　　德國(guó)工商總會(huì)今年夏季發(fā)布的經(jīng)濟(jì)普查報(bào)告也顯示，能源和原材料價(jià)格波動(dòng)是德企面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。德國(guó)信用機(jī)構(gòu)“信貸改革”的報(bào)告顯示，由于成本負(fù)擔(dān)過(guò)重，2023年上半年德國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量同比上漲16.2%。此外，許多企業(yè)計(jì)劃或已著手將其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至能源價(jià)格相對(duì)低廉的國(guó)家。

　　德國(guó)能源巨頭意昂能源集團(tuán)首席執(zhí)行官萊昂哈德·比恩鮑姆指出，歐盟減少進(jìn)口俄羅斯能源的趨勢(shì)還將持續(xù)，因此歐洲的能源危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　此外，當(dāng)前歐洲主要國(guó)家在能源政策主張方面仍有分歧，核能等替代能源的應(yīng)用力度前景難料。

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