近期，多國公布的數據均顯示消費前景出現(xiàn)趨弱態(tài)勢。分析指出，高通脹、高利率等因素導致消費支出面臨的下行風險加劇，這可能將會拖累經濟增長的步伐。

　　美國：積累的儲蓄日漸“枯竭”

　　盡管近期美國通脹水平回落，但是6月消費支出表現(xiàn)仍不及市場預期。美國商務部7月公布的最新數據顯示，美國6月零售銷售額環(huán)比上漲0.2%。6月，美國汽車及零部件零售銷售額環(huán)比下降，食品零售額也出現(xiàn)下滑。當月加油站銷售額環(huán)比下降1.4%，百貨商店銷售額環(huán)比下降2.4%。

　　萬神殿宏觀經濟學研究公司的分析師表示，在2021年至2022年期間由于芯片供應趨緊所積壓的汽車消費需求目前已經得到滿足，預計新車銷售將逐步下滑。同時，去除汽車和汽油消費之外的零售前景也趨弱。

　　消費支出約占美國經濟活動的70%，是美國經濟從疫情沖擊中復蘇的引擎。但隨著政府救濟計劃、學生貸款暫停償還和超低利率等有利因素的消失，消費增長的動能正逐步減弱。

　　美國消費支出今年的表現(xiàn)波動劇烈。1月份消費支出增幅曾達到3%，2月和3月出現(xiàn)下滑，4月和5月又開始緩慢回升。

　　不少分析均指出，美國消費者在疫情期間積累起來的儲蓄正日益“枯竭”，這將導致消費受到沖擊。此外，美國政府推出的經濟援助措施大多到期。在此背景之下，消費者對物價上漲的承受力或已接近極限。

　　被譽為“債券之王”的美國投資人比爾·格羅斯7月警告稱，美國消費者花費疫情期間攢下的儲蓄撐起美國經濟，但其手中現(xiàn)金將在今年晚些時候枯竭，恐引發(fā)美國經濟衰退。

　　格羅斯說，美國政府發(fā)放的4萬億美元疫情救濟金仍在逐步滲入經濟體系，消費者手頭還有大約5000億美元可花，這些錢最可能在今年第四季度花完。格羅斯認為，財政救濟金仍在美國經濟體系內流通時，美聯(lián)儲過度依賴加息平抑通脹。

　　美國消費持續(xù)受到高利率和高通脹的打壓。美國媒體進行的調查顯示，美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）6月發(fā)布的一項調查顯示，不少美國人均因通脹高企而在某種程度上減少消費，一些消費者感到通脹持續(xù)令他們陷入財務困境。三分之二受訪者說，計劃在今后6個月繼續(xù)減少購買必要商品支出。

　　美國通脹率去年創(chuàng)下40年來高位。為遏制高通脹，美聯(lián)儲7月26日宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間再度上調25個基點到5.25%至5.5%之間，利率升至22年來最高水平。美聯(lián)儲自2022年3月進入本輪加息周期以來已經加息11次，累計加息幅度達525個基點。

　　美國勞工部數據顯示，6月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲3%，依然明顯高于美聯(lián)儲2%的長期目標。

　　德國：消費者信心下滑

　　歐洲最大經濟體德國的消費者信心正因對經濟的擔憂加劇而下降。

　　根據德國市場研究機構捷孚凱發(fā)布的最新數據，由于對通脹進一步上升和經濟衰退的擔憂日益加劇，7月德國消費者信心先行指數出現(xiàn)下降，尤其是對收入和經濟前景的預期再次下滑。而在之前的8個月中，消費者信心都略有改善。

　　調查還顯示，受訪者還擔心，工資上漲速度趕不上通脹上漲速度，今年實際收入將出現(xiàn)下滑。

　　捷孚凱專家羅爾夫·比克爾表示，目前消費者再次變得更加不安，儲蓄傾向的上升尤其反映出這一點。比克爾說，目前約為6%的高通脹率明顯蠶食了家庭的購買力，并妨礙私人消費對經濟做出積極貢獻。

　　上周公布的初步數據顯示，德國二季度GDP環(huán)比零增長。在歐洲央行大幅加息的背景下，對未來幾個月經濟的悲觀情緒明顯增加。

　　分析指出，高通脹抑制了家庭消費，拖累了經濟增長。歐洲央行用來抑制通脹的高利率正在使企業(yè)和消費者的貸款成本上升。這正在影響房地產市場并減緩經濟。

　　經濟學家預計，德國經濟今年全年將略有萎縮。德國央行預計，2023年經濟將下降0.3%。國際貨幣基金組織（IMF）最近也預測德國今年的經濟增長率為負0.3%。

　　日本：實際工資下滑抑制購買力

　　日本總務省公布的最新調查結果顯示，扣除物價因素影響，日本5月實際家庭消費支出同比下降4%，連續(xù)3個月同比下滑。

　　近期物價持續(xù)上漲加重日本民眾生活負擔，導致個人消費持續(xù)疲軟。不少家庭在不斷節(jié)省開支。

　　日本總務省近日公布的最新數據顯示，6月日本去除生鮮食品后的核心消費價格指數為105，同比上漲3.3%，已連續(xù)15個月位于日本央行設置的2%的目標水平之上。其中，食品價格漲幅高達9.2%，家庭耐用品價格漲幅達到6.7%。

　　日本物價未來或將持續(xù)高企。日本內閣府近期將2023財年的通脹預期由1.7%提高至2.6%，明顯高于日本央行的通脹目標。

　　有分析指出，日本此輪漲價潮主要由原材料價格上漲引起。此外，日元貶值也推高了進口價。日本企業(yè)一直在主動將較高的原材料成本轉嫁給消費者，如果他們也決定將更高的工資成本轉嫁給消費者，那么這將提高服務價格，加大CPI的上行風險。

　　與此同時，居民實際收入出現(xiàn)下滑。據日本厚生勞動省7月公布的數據顯示，日本實際工資收入連續(xù)14個月同比下降，5月降幅為1.2%。

　　有分析認為，雖然日本名義工資目前呈現(xiàn)增長勢頭，但工資漲幅遠不及物價漲幅，實際工資水平持續(xù)下降抑制家庭購買力。

　　彭博社援引經濟學家分析稱，個人消費疲軟、能源及日用品價格上漲等不利因素給日本政府帶來麻煩，能否刺激消費將是日本經濟復蘇的關鍵。

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