近日，美國(guó)最大的23家銀行通過(guò)了今年美聯(lián)儲(chǔ)的壓力測(cè)試。不過(guò)，中型銀行和“超級(jí)區(qū)域性”銀行仍存在一些弱點(diǎn)，投資者和政策制定者的擔(dān)憂仍難消散。

　　全部通過(guò)壓力測(cè)試

　　自3月以來(lái)硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行相繼倒閉后，今年的年度壓力測(cè)試結(jié)果受到市場(chǎng)密切關(guān)注，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行機(jī)構(gòu)承受極端壓力的能力充滿懷疑。

　　美聯(lián)社報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日發(fā)布的報(bào)告顯示，參加壓力測(cè)試的23家銀行全部通過(guò)測(cè)試，但是其中的中型銀行和“超級(jí)區(qū)域性”銀行仍存在一些弱點(diǎn)，一些銀行雖然通過(guò)了壓力測(cè)試，但緩沖空間較以往有所縮小。這仍可能會(huì)引起投資者和政策制定者的擔(dān)憂。

　　2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)開始對(duì)大型銀行進(jìn)行壓力測(cè)試。每年測(cè)試都有所不同，但通常都是假設(shè)失業(yè)率飆升和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)嚴(yán)重收縮，并推斷在這些情況下銀行業(yè)的損失。

　　在今年的測(cè)試中，美聯(lián)儲(chǔ)假設(shè)全球出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格下跌40%，住宅價(jià)格下跌38%。在美聯(lián)儲(chǔ)假設(shè)的最糟情況下，失業(yè)率將上升到10%，而目前為3.7%。

　　此次壓力測(cè)試的重點(diǎn)之一是商業(yè)房地產(chǎn)。一段時(shí)間以來(lái)，商業(yè)房地產(chǎn)一直是投資者和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂焦點(diǎn)。疫情期間出現(xiàn)的居家辦公趨勢(shì)令企業(yè)的辦公空間需求減少，大量投資商業(yè)房地產(chǎn)的中小型銀行今年持續(xù)面臨壓力。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)假設(shè)的最糟情況下，23家最大的銀行將集體虧損5410億美元，其資本比率將從12.4%降至10.1%。在測(cè)試中，銀行必須具有至少4.5%的資本比率才能通過(guò)測(cè)試。美聯(lián)社的報(bào)道稱，在測(cè)試中，資本比率最低的銀行是中型銀行。

　　分析指出，雖然投資者不像擔(dān)心更小型銀行那樣擔(dān)心這些銀行，但這確實(shí)顯示出那些并非“大而不能倒”的中型銀行在高利率和高通脹的壓力下艱難掙扎。

　　美聯(lián)儲(chǔ)測(cè)試結(jié)果還表明，八家最大型銀行能夠承受通脹飆升和利率上升造成的市場(chǎng)沖擊。

　　今年接受測(cè)試的銀行數(shù)量低于2022年的34家。美聯(lián)儲(chǔ)決策者暗示，由于今年早些時(shí)候發(fā)生的銀行業(yè)危機(jī)，未來(lái)可能會(huì)加大測(cè)試難度。

　　監(jiān)管調(diào)整方向存爭(zhēng)議

　　據(jù)法新社報(bào)道，近期有美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員批評(píng)了提高銀行資本要求的提議，并呼吁對(duì)美國(guó)銀行業(yè)今年早些時(shí)候出現(xiàn)的危機(jī)進(jìn)行“獨(dú)立公正”的調(diào)查。

　　美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管金融事務(wù)的副主席邁克爾·巴爾在最近整理的一份關(guān)于銀行業(yè)倒閉事件的報(bào)告中呼吁加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管，同時(shí)承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)在硅谷銀行的監(jiān)管方面存在失誤。美聯(lián)儲(chǔ)理事米歇爾·鮑曼25日表示，這份報(bào)告“在發(fā)布之前未經(jīng)公開市場(chǎng)委員會(huì)其他成員審查”，是否能對(duì)所發(fā)生的事情進(jìn)行充分解釋還存在疑問(wèn)。

　　鮑曼的評(píng)論突顯了美聯(lián)儲(chǔ)高層在近期銀行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)后，對(duì)銀行監(jiān)管最佳發(fā)展方向的分歧。

　　近期有報(bào)道稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮將一些美國(guó)銀行的資本要求提高多達(dá)20%。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾22日在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上發(fā)表講話時(shí)稱，提高資本要求將主要針對(duì)八家最大型銀行，但對(duì)其他銀行也可能有一些增資要求。他強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)在1000億美元以下的銀行將不會(huì)受到影響。

　　鮑曼25日表示，對(duì)大型銀行的監(jiān)管還有改善空間，但應(yīng)該對(duì)導(dǎo)致銀行倒閉的原因進(jìn)行公正和獨(dú)立的審查后再推進(jìn)改革。鮑曼說(shuō)，必須謹(jǐn)慎地查明問(wèn)題在哪兒，審慎思考補(bǔ)救方案，并研判可能出現(xiàn)的后果。對(duì)銀行倒閉根本原因的誤判可能會(huì)“對(duì)銀行及其客戶、金融體系和更廣泛的經(jīng)濟(jì)造成真正的傷害”。

　　鮑曼認(rèn)為，對(duì)此事進(jìn)行獨(dú)立審查將幫助改善監(jiān)管，對(duì)流動(dòng)性要求進(jìn)行修訂或改善銀行在獲得流動(dòng)性方面的準(zhǔn)備工作，這將比提高銀行資本要求更有效。

　　“很明顯，監(jiān)管改革正在進(jìn)行中?！滨U曼說(shuō)，“但我們應(yīng)該確保改革將最終促進(jìn)安全和健全的銀行體系。”

　　金融業(yè)面臨裁員潮

　　美國(guó)金融行業(yè)目前正面臨裁員潮。據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)華爾街幾家大型銀行今年裁員人數(shù)預(yù)計(jì)總共將超過(guò)1.1萬(wàn)人。

　　美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期前，美國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)和交易活躍，促使華爾街各大行大量招人。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道說(shuō)，今年一季度末，摩根士丹利、摩根大通等華爾街五大銀行在全球員工總計(jì)88.2萬(wàn)人，與2020年同期相比增加10萬(wàn)多人。

　　然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)去年啟動(dòng)加息進(jìn)程，并購(gòu)活動(dòng)開始放緩，華爾街對(duì)今年投行業(yè)務(wù)利潤(rùn)的期許落空。金融信息服務(wù)提供商路孚特公司的數(shù)據(jù)顯示，今年至今，全球投行業(yè)務(wù)收入已減少大約16%，至437億美元。

　　此外，據(jù)外媒28日?qǐng)?bào)道，在完成對(duì)瑞士信貸的收購(gòu)之后，瑞銀集團(tuán)正計(jì)劃從下個(gè)月開始將瑞信4.5萬(wàn)名員工裁掉一半以上。美國(guó)彭博社報(bào)道稱，完成收購(gòu)后，瑞銀員工總數(shù)躍升至約12萬(wàn)人，瑞銀計(jì)劃最終將合并后的員工總數(shù)減少約30%，即3.5萬(wàn)人。

　　作為全球銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的全球系統(tǒng)重要性銀行之一，瑞信近年來(lái)遭受一系列丑聞沖擊，股價(jià)持續(xù)下跌，投資者和客戶信任度顯著下滑。為避免瑞信陷入倒閉境地，瑞士聯(lián)邦政府3月19日宣布，瑞信將被瑞銀集團(tuán)以30億瑞士法郎收購(gòu)。6月12日，瑞銀稱已完成對(duì)瑞信的收購(gòu)。

　　有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息給銀行業(yè)帶來(lái)震蕩，引發(fā)美國(guó)數(shù)家區(qū)域性銀行關(guān)閉，且影響外溢至更廣泛的金融市場(chǎng)。銀行關(guān)閉事件讓美聯(lián)儲(chǔ)加息不如此前激進(jìn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)6月14日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布維持5%至5.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。這是美聯(lián)儲(chǔ)2022年3月以來(lái)連續(xù)10次加息后首次暫停加息。

　　不過(guò)，這并不代表美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息結(jié)束。鮑威爾表示，幾乎所有公開市場(chǎng)委員會(huì)參會(huì)成員都認(rèn)為今年內(nèi)進(jìn)一步加息是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示，今年還可能加息兩次。

　　鮑威爾28日出席一場(chǎng)會(huì)議時(shí)表示，今后連續(xù)加息依然是選項(xiàng)之一。雖然不是最有可能出現(xiàn)的情況，但仍很可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。鮑威爾表示，利率還沒有在足夠高的水平上維持足夠長(zhǎng)的時(shí)間，預(yù)計(jì)在2025年之前，美聯(lián)儲(chǔ)都將難以實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

　　芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具28日公布的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在7月議息會(huì)議上再次加息的概率為81.8%，高于前一日的76.9%。

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