SMM網(wǎng)訊：美國(guó)主要股指再次處于創(chuàng)紀(jì)錄的邊緣，而在這種形勢(shì)之下，美聯(lián)儲(chǔ)在定于下周的利率制定會(huì)議上還能做些什么呢？ 金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)，在9月18日美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議時(shí)，該行將把基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，也就是從目前的2.0%至2.25%區(qū)間下調(diào)至1.75%-2.0%。

據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”（FedWatch）工具顯示，投資者在上周五押注于美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為78.5%。不過，這一概率低于一周以前的90%，創(chuàng)下了接近一個(gè)月以來的最低水平。而且，這個(gè)工具還顯示，交易商目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月份會(huì)議上不可能將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，而一個(gè)月前的概率為20%。

當(dāng)然，這并不是說美聯(lián)儲(chǔ)下屬負(fù)責(zé)制定利率的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣降息，但這很可能表明，市場(chǎng)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)采取更多降息措施的擔(dān)憂情緒有所緩和。 在過去一周時(shí)間里，美國(guó)政府債券市場(chǎng)遭遇了沉重拋售，國(guó)債收益率大幅上升，這無疑表明，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退即將到來和國(guó)際緊張形勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)的憂慮得到了減輕，因此正在拋售被視為安全避風(fēng)港的資產(chǎn)。

上周五，10年期美債價(jià)格暴跌，其收益率飆升11.2個(gè)基點(diǎn)至1.901%，創(chuàng)下了六個(gè)星期以來的最高水平，并且使其在上周整體交易中的累計(jì)漲幅提高到了35個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著這種基準(zhǔn)國(guó)債遭遇了自2013年6月份以來最糟糕的一周拋售。與此同時(shí)，兩年期國(guó)債收益率也創(chuàng)下了自2009年6月份以來的最大升幅。

10年期美債和2年期美債之間的收益率差已經(jīng)有所擴(kuò)大，所謂的收益率曲線進(jìn)一步變得正?；?。在此之前，2年期美債收益率一度上升至高于10年期美債的收益率，這種現(xiàn)象被稱為收益率曲線倒掛，被普遍認(rèn)為是一個(gè)相當(dāng)準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)衰退先行指標(biāo)。

咨詢公司Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾（Peter Boockvar）在接受美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體MarketWatch采訪時(shí)表示，美債收益率的走勢(shì)和最近以來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)限制市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，但他同時(shí)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)能做的事情本來就是有限的。

“隨著國(guó)際緊張形勢(shì)的緩和以及核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）達(dá)到11年以來的最高水平，鮑威爾可能會(huì)再次表示，降息只是一種‘周期中期調(diào)整’，而市場(chǎng)可能不會(huì)喜歡這樣?！彼f道。 事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)常會(huì)以通脹率持續(xù)低于該行2%的目標(biāo)為由來下調(diào)基準(zhǔn)利率，但目前通脹指標(biāo)正在回升。

核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.4%，平了13個(gè)月高點(diǎn)，而上一次這項(xiàng)指數(shù)達(dá)到更高水平還是在2008年。

與此同時(shí)，歐洲央行也在上周推出了一系列刺激措施之際，并暗示該行將會(huì)“不惜一切代價(jià)”來振興歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，但即將離任的歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）則表示，單靠貨幣政策可能不足以完成這項(xiàng)工作。

對(duì)于德拉吉的這種觀點(diǎn)，法國(guó)外貿(mào)銀行（Natixis）的首席市場(chǎng)策略師戴夫·拉弗蒂（Dave Lafferty）表示贊同。

“我們正在進(jìn)入一個(gè)新的階段，在這個(gè)階段中各大央行不再確定出 臺(tái)更多的特別政策是否有用——甚至可能是有害的。在接下來的兩年時(shí)間里，增長(zhǎng)的‘接力棒’要么會(huì)傳遞下去，要么則將掉落?！彼f道?！案鼜V泛的一個(gè)問題是，各大央行正在達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)——?dú)W洲央行上周四的舉措就說明了這一點(diǎn)。各國(guó)央行仍將保持寬松政策，但這只能為結(jié)構(gòu)改革和財(cái)政政策措施提供一個(gè)背景而已?！?與此同時(shí)，美國(guó)股市已經(jīng)回升到了接近歷史高點(diǎn)的水平。截至上周五收盤為止，道瓊斯(27076.8203, -142.70, -0.52%)工業(yè)平均指數(shù)較7月15日創(chuàng)下的27359.16點(diǎn)的紀(jì)錄高點(diǎn)僅僅低了0.5%，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)十分接近7月26日創(chuàng)下的3025.86點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，而納斯達(dá)克(8153.5429, -23.17, -0.28%)綜合指數(shù)距離7月26日創(chuàng)下的8330.21點(diǎn)的歷史收盤高點(diǎn)也只低了1.8%。

在這種形勢(shì)之下，美聯(lián)儲(chǔ)周三的貨幣政策行動(dòng)以及該行主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）隨后召開的新聞發(fā)布會(huì)可能將會(huì)決定美國(guó)股市是將再創(chuàng)新高，還是會(huì)像去年第四季度那樣再次暴跌。

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