新浪美股訊 北京時(shí)間28日凌晨，美股周三收跌。美國(guó)10年期國(guó)債收益率降至2017年12月以來(lái)新低，美債收益率倒掛，令投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退逼近。

美東時(shí)間3月27日16：00（北京時(shí)間3月28日04：00），道指跌32.14點(diǎn)，或0.13%，報(bào)25625.59點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌13.09點(diǎn)，或0.46%，報(bào)2805.37點(diǎn)；納指跌48.15點(diǎn)，或0.63%，報(bào)7643.38點(diǎn)。

周三美國(guó)10年期國(guó)債收益率下降至2.386%，創(chuàng)2017年12月15日以來(lái)的最低水平。自上周五美國(guó)10年期國(guó)債收益率下降至3個(gè)月期國(guó)債收益率之下——即出現(xiàn)所謂的國(guó)債收益率倒掛以來(lái)，美國(guó)國(guó)債收益率的變動(dòng)備受投資者關(guān)注。

國(guó)債收益率倒掛，通常被視為是經(jīng)濟(jì)衰退的早期預(yù)警訊號(hào)。

過(guò)去50年內(nèi)，美國(guó)每次經(jīng)濟(jì)衰退之前都出現(xiàn)了國(guó)債收益率倒掛現(xiàn)象，債券市場(chǎng)只有一次發(fā)出了假的預(yù)警。

Glenmede公司投資策略師Michael Reynolds表示：“所有人都在關(guān)注國(guó)債市場(chǎng)表現(xiàn)。我們看到了經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增大的訊號(hào)，但現(xiàn)在它還沒(méi)有真正發(fā)威。”

市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量是什么

歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的可能性亦令投資者感到擔(dān)憂。歐洲央行高級(jí)官員的鴿派言論、英國(guó)脫歐方案面臨新的投票、以及對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂推動(dòng)了歐洲國(guó)債的買盤。

歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧-德拉吉（Mario Draghi）周三表示，歐洲央行對(duì)5年前開(kāi)始實(shí)施的負(fù)利率政策感到擔(dān)憂。就在幾周之前，歐洲央行將歐元區(qū)今年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期從1.7%下調(diào)為1.1%，并宣布實(shí)行新一輪銀行刺激政策。

德拉吉表示：“我們目前的反應(yīng)機(jī)制，能很好地應(yīng)對(duì)通貨膨脹率遲遲不能達(dá)標(biāo)的狀況。在這種情況下，正如我們?cè)?/span>3月會(huì)議上所做的那樣，我們調(diào)整我們的利率預(yù)測(cè)指引，使其能反映新的通脹前景，以確保貨幣政策繼續(xù)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的信心受到抑制，也迫使美聯(lián)儲(chǔ)在其貨幣政策會(huì)議上將美國(guó)2019年的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從2.3%下調(diào)為2.1%。

在各央行紛紛采取鴿派立場(chǎng)、并且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期之際，美國(guó)10年期收益率降至低于3個(gè)月期國(guó)債收益率的水平，成為預(yù)示未來(lái)18至24個(gè)月即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退的準(zhǔn)確指標(biāo)。而這些指標(biāo)反過(guò)來(lái)又加重了華爾街的焦慮情緒。

國(guó)債收益率倒掛是一種不尋常的情況，它指的是短期國(guó)債收益率高于長(zhǎng)期國(guó)債收益率。上周五，美國(guó)的3個(gè)月期國(guó)債與10年期國(guó)債收益率于2007年以來(lái)的第一次出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

與此同時(shí)，英國(guó)國(guó)會(huì)議員將在周三就英國(guó)脫歐方案進(jìn)行投票。英國(guó)首相特蕾莎-梅正在為她的英國(guó)脫歐計(jì)劃拉票，此前她提出的脫歐計(jì)劃已經(jīng)兩次兩次遭到議會(huì)投票否決。

周一晚間，英國(guó)議會(huì)剝奪了特蕾莎-梅及其內(nèi)閣關(guān)于脫歐進(jìn)程的控制權(quán)。

市場(chǎng)人士指出，最近幾周以來(lái)，關(guān)于英國(guó)脫歐談判的進(jìn)程備受市場(chǎng)關(guān)注，因?yàn)槿绻?guó)無(wú)序脫歐的話，全球市場(chǎng)都有可能受到?jīng)_擊。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

美國(guó)商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月整體貿(mào)易逆差為511億美元，低于預(yù)期的570億美元，較去年12月收窄88億美元，這也是2009年2月以來(lái)美國(guó)貿(mào)易逆差最大收窄幅度。

在最新發(fā)布的數(shù)據(jù)中，美國(guó)去年12月貿(mào)易逆差由598億美元小幅上修至599億美元，這也是過(guò)去10年最高。

美國(guó)四季度經(jīng)常帳赤字1344億美元，赤字規(guī)模創(chuàng)10年新高，預(yù)期赤字1300億美元，前值由1248億美元修正為1266億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)的三份地區(qū)調(diào)查顯示本月新訂單表現(xiàn)疲軟，表明制造商首當(dāng)其沖受到了全球經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊。強(qiáng)勢(shì)美元也抑制了對(duì)美國(guó)商品的需求。

隨著勞動(dòng)力成本上升，2月份制造業(yè)新增就業(yè)人數(shù)降至2017年以來(lái)最低。一項(xiàng)全國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張指數(shù)最近觸及兩年低點(diǎn)。

從住宅市場(chǎng)到零售銷售和消費(fèi)者信心，新近發(fā)布的政府和私人數(shù)據(jù)均告走弱，促使美聯(lián)儲(chǔ)采取了更為鴿派的立場(chǎng)，利率交易員也開(kāi)始預(yù)測(cè)今年很可能會(huì)降息。

除此之外，更悲觀的信號(hào)還讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)估，并作出了今年開(kāi)局疲弱的預(yù)測(cè)。

在美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息之后，全球央行可能都將邁向進(jìn)一步寬松：新西蘭聯(lián)儲(chǔ)稱下一步行動(dòng)將是降息；澳洲聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)將跟隨；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)惡化，也迫使歐洲央行更加鴿派。

市場(chǎng)策略師點(diǎn)評(píng)

Forex.com公司市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada在研報(bào)中表示：“鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的證據(jù)不斷涌現(xiàn)——歐元區(qū)表現(xiàn)尤為疲軟，最近幾個(gè)月來(lái)各國(guó)央行都轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)。歐元區(qū)多年推行零利率政策，但未能刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、彌補(bǔ)希臘等地主權(quán)債務(wù)危機(jī)造成的損失。”

返回列表