中國(guó)最大汽車(chē)展開(kāi)幕前夕，高管和分析師紛紛表示他們準(zhǔn)備好迎接“新常態(tài)”：個(gè)位數(shù)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，告別過(guò)去兩年的快速增長(zhǎng)。然而，一些人現(xiàn)在開(kāi)始懷疑，全球最大汽車(chē)市場(chǎng)是不是在進(jìn)入一段銷(xiāo)量持平甚至下降的異常時(shí)期？

       這種悲觀(guān)情緒的催化劑是同比銷(xiāo)量數(shù)字大幅下落；根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)(CAAM)編制的批發(fā)數(shù)據(jù)，3月銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)9.4%，但6月銷(xiāo)量同比減少3.4%。這是中國(guó)汽車(chē)業(yè)自2013年初以來(lái)首次遭遇銷(xiāo)量下降。

        再加上整體經(jīng)濟(jì)正以25年來(lái)最緩慢的年度增速增長(zhǎng)，以及中國(guó)股市近期發(fā)生的危機(jī)，過(guò)去五年里一直是大眾市場(chǎng)和高檔汽車(chē)品牌搖錢(qián)樹(shù)的中國(guó)汽車(chē)業(yè)突然變得前景黯淡。“這對(duì)各家汽車(chē)制造商將頗具挑戰(zhàn)性，因?yàn)槭袌?chǎng)正在降溫，而這一趨勢(shì)不會(huì)很快逆轉(zhuǎn)，”北京長(zhǎng)江商學(xué)院(Cheung Kong Graduate School of Business)的滕斌圣教授表示。

        巴克萊(Barclays)分析師最近將2015年乘用車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從8.5%大幅下調(diào)至1.7%。伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)警告，“我們將需要一個(gè)比‘放緩’更強(qiáng)烈的詞語(yǔ)”來(lái)形容中國(guó)汽車(chē)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。

        從寶馬[微博](BMW)到大眾汽車(chē)(Volkswagen)，各品牌都報(bào)告銷(xiāo)量下滑。大眾今年上半年的銷(xiāo)量下降3.9%，至170萬(wàn)輛，這是九年來(lái)首次下降。寶馬屈從于經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)于加大補(bǔ)貼的要求(其它制造商隨后也做出讓步)，而寶馬的中國(guó)合資伙伴在7月13日發(fā)布盈利預(yù)警。

        大眾在中國(guó)市場(chǎng)只有一款面向大眾市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)型多功能車(chē)(SUV)，這拖累了該公司的業(yè)績(jī)。SUV是中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)一個(gè)快速增長(zhǎng)的領(lǐng)域，占乘用車(chē)銷(xiāo)售總量的三分之一。

      “這顯然是他們的一大失策，”麥格理(Macquarie)駐香港的珍妮特-劉易斯(Janet Lewis)表示。“很多首次購(gòu)車(chē)者居住在中國(guó)中部和西部，那里的道路質(zhì)量不太好，潛在買(mǎi)家更加關(guān)注更高的駕乘體驗(yàn)，這是你從SUV可以得到的。”

        不過(guò)，通用汽車(chē)(GM)上半年在華銷(xiāo)量逆市增長(zhǎng)2.6%，上周四該公司報(bào)告第二季度業(yè)績(jī)后股價(jià)上漲逾4%。

        這家美國(guó)汽車(chē)制造商支持一些分析師的觀(guān)點(diǎn)，即中國(guó)汽車(chē)業(yè)只是在趨于成熟，增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向較小的城市，而且日益受到新車(chē)型發(fā)布的推動(dòng)。“當(dāng)你開(kāi)始看到一些負(fù)數(shù)的同比數(shù)字后，很容易感到悲觀(guān)，”駐上海的行業(yè)咨詢(xún)顧問(wèn)羅威(Bill Russo)表示。他指出，2011年和2012年中國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)也不到5%。“但是，當(dāng)我們?cè)趲啄昵敖?jīng)歷市場(chǎng)疲弱時(shí)，對(duì)于那是不是大的下行周期，我記得進(jìn)行過(guò)相似的討論。結(jié)果不是。”

        “供應(yīng)已趕上需求，”他補(bǔ)充說(shuō)。企業(yè)“將放棄一部分它們享受了好幾年的豐厚利潤(rùn)率”。以大眾為例，過(guò)去五年里它從在華合資企業(yè)得到的年度股息增至原有水平的近8倍，從2009年的4億歐元增至去年的30億歐元。

        基本人口特征對(duì)汽車(chē)業(yè)有利，中國(guó)每千人的乘用車(chē)保有量只有52輛，遠(yuǎn)低于全球平均的150輛。人們的收入也在提高。根據(jù)北京研究公司龍洲經(jīng)訊(Gavekal Dragonomics)的數(shù)據(jù)，今年1500萬(wàn)中國(guó)家庭的年收入將首次超過(guò)2.05萬(wàn)美元，另外1900萬(wàn)家庭將突破1.35萬(wàn)美元關(guān)口。

       麥格理將2015年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從7%上調(diào)至10%，并認(rèn)為市場(chǎng)總銷(xiāo)量將從去年的1970萬(wàn)輛增至2020年的至少3200萬(wàn)輛。

      隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，最大的回報(bào)將流向成本效率最高、車(chē)型周期最快的汽車(chē)制造商。“舊一些的產(chǎn)品在中國(guó)不好賣(mài)，尤其是在人們知道下一款車(chē)型即將發(fā)布的情況下，”麥格理的劉易斯表示。（FT中文網(wǎng) 譯者/和風(fēng)）

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