一、上周鋼材市場(chǎng)走勢(shì)回顧

        在春節(jié)長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易周內(nèi)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)先漲后落，主要品種均價(jià)比節(jié)前略高，由于相當(dāng)一部分商家尚未返市，市場(chǎng)成交并不成氣候，現(xiàn)貨市場(chǎng)變化并不明顯，而在期貨市場(chǎng)上，螺紋鋼和熱卷期貨在周一受鐵礦石大漲的影響下高開(kāi)后持續(xù)下行，較節(jié)前出現(xiàn)明顯下跌。

        春節(jié)期間及節(jié)后第一周，國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境總體是偏正面的，其對(duì)鋼材市場(chǎng)的影響不大，最大的擾動(dòng)因素就是巴西Vale礦難事件。Vale礦難事件對(duì)全球鐵礦石供給的影響是比較大的，受鐵礦石供給不足的預(yù)期推動(dòng)，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的上漲實(shí)屬自然，但短期的上漲過(guò)于快速，有炒作成分。在市場(chǎng)回歸理性后，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)也是正常。

       2月份以來(lái)全國(guó)天氣狀況不佳、持續(xù)多日的雨雪天氣是此前沒(méi)有預(yù)料到的，這是導(dǎo)致節(jié)后需求啟動(dòng)滯后、庫(kù)存快速累積、市場(chǎng)心態(tài)變差的關(guān)鍵因素。而鋼材社會(huì)庫(kù)存累積超出預(yù)期又進(jìn)一步加劇市場(chǎng)看空情緒。

二、3月份之前鋼材市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)判

       綜合考慮宏觀環(huán)境和鋼材供需等各方面因素，預(yù)計(jì)3月份之前的鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)將以震蕩偏弱運(yùn)行為主，上下幅度不大。板材將繼續(xù)強(qiáng)于建材。

      近期的鋼材價(jià)格缺乏大漲的基礎(chǔ)，這是因?yàn)椋汉暧^環(huán)境總體仍然比較差，鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)保限產(chǎn)沒(méi)有放松跡象，鋼材庫(kù)存消化尚需時(shí)日，鐵礦石價(jià)格的上漲最終還得看鋼材的眼色，很難成為鋼材價(jià)格大漲的推手。

      從鐵路運(yùn)力數(shù)據(jù)上來(lái)看，農(nóng)民工返程高峰仍然要在元宵節(jié)之后，這時(shí)終端需求才會(huì)逐步啟動(dòng)。未來(lái)全國(guó)仍將有一定范圍的雨雪天氣，將給鋼材需求的真正啟動(dòng)帶來(lái)一定的干擾。在需求不足、供給未見(jiàn)明顯下降的情況下，鋼材社會(huì)庫(kù)存的增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)。從目前情況看來(lái)，鋼材社會(huì)庫(kù)存情況與2017年大體類(lèi)似，尚低于去年水平，未來(lái)幾周的庫(kù)存增長(zhǎng)情況對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響不可小視，需要密切關(guān)注。

      同樣，近期的鋼價(jià)也缺乏大跌的理由，從需求上看，政府自1月份以來(lái)批復(fù)了大量基建項(xiàng)目，地方專(zhuān)項(xiàng)債提前發(fā)放，同時(shí)房地產(chǎn)投資仍處于高位。而現(xiàn)階段正是制造業(yè)用鋼需求的旺季，板材需求較好，對(duì)建材也是一個(gè)支撐。

      而從供給上看，由于鐵礦石等原材料價(jià)格的上漲快于鋼材，鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮，短流程鋼廠并不具備開(kāi)工條件，對(duì)供給的增長(zhǎng)形成壓制。

     從供需各方的博弈角度上看，不管是鋼廠，還是貿(mào)易商，今年均比往年表現(xiàn)理性，鋼貿(mào)商因去年受損嚴(yán)重，今年對(duì)冬儲(chǔ)均比較謹(jǐn)慎，且鋼材冬儲(chǔ)的成本較低，市場(chǎng)流動(dòng)性比去年要好得多，在鋼材價(jià)格下跌之時(shí)，鋼貿(mào)商集中拋貨的動(dòng)力不足。一旦需求啟動(dòng)，社會(huì)庫(kù)存就會(huì)進(jìn)入去化階段，市場(chǎng)信心也會(huì)迅速得到恢復(fù)。

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