據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2024年5月份全球制造業(yè)PMI為49.8%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續(xù)2個月略低于50%。分區(qū)域看，同上月相比，亞洲制造業(yè)PMI有所下降，但仍連續(xù)3個月保持在51%以上；歐洲制造業(yè)PMI有所上升，指數(shù)仍在50%以下；美洲和非洲制造業(yè)PMI均有不同程度下降，指數(shù)均在50%以下。

綜合指數(shù)變化，5月份全球制造業(yè)延續(xù)溫和復蘇趨勢，亞洲制造業(yè)運行平穩(wěn)，歐洲制造業(yè)恢復力度有所提升，美洲和非洲制造業(yè)恢復力度有所減弱。1-5月，全球制造業(yè)PMI均值為49.7%，好于去年同期，但仍低于2019年同期水平?；谀瓿跻詠砣蚪?jīng)濟的溫和復蘇，繼經(jīng)濟合作與發(fā)展組織和國際貨幣基金組織之后，聯(lián)合國經(jīng)濟和社會事務部也上調(diào)了經(jīng)濟增長預期，將2024年世界經(jīng)濟增長預期從年初預測的2.4%上調(diào)至2.7%。同時，世界貿(mào)易組織對全球貿(mào)易前景展望也趨向積極，預計2024年和2025年全球商品貿(mào)易量將逐步復蘇，2024年將增長2.6%，2025年將增長3.3%。但也要看到，地緣政治沖突、各國經(jīng)貿(mào)政策的不確定性、債務困境以及通脹壓力仍是擾動全球經(jīng)濟與貿(mào)易復蘇的不穩(wěn)定因素。

為了保障經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇，全球各國也在努力加快轉(zhuǎn)型，加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟、人工智能以及新動能相關產(chǎn)業(yè)。從目前來看，新動能發(fā)展壯大仍需時日，在新動能對全球經(jīng)濟的影響發(fā)揮主導作用之前，在沒有突發(fā)利空的影響下，全球經(jīng)濟將會穩(wěn)定在一個區(qū)間波動。未來全球經(jīng)濟增長潛力仍需要在全球供應鏈暢通運行的環(huán)境下才能充分釋放，繼續(xù)推進多邊合作，摒除貿(mào)易保護主義和地緣政治沖突的不利影響，才能逐步實現(xiàn)全球經(jīng)濟的穩(wěn)步向上復蘇。

2024年5月份，非洲制造業(yè)PMI為48.8%，較上月下降1.9個百分點，結束連續(xù)5個月49%及以上的運行走勢。從主要國家看，南非制造業(yè)PMI降至50%以下，環(huán)比降幅明顯；尼日利亞和埃及制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升。數(shù)據(jù)變化顯示，非洲制造業(yè)恢復力度有所趨弱，恢復態(tài)勢仍不穩(wěn)定，南非制造業(yè)增速明顯下滑是拖累非洲制造業(yè)恢復的主要因素。近期世界銀行發(fā)布非洲經(jīng)濟展望報告，預計撒哈拉以南非洲地區(qū)的經(jīng)濟增長會在2024年出現(xiàn)反彈，但預期仍然“不穩(wěn)定”。影響非洲經(jīng)濟的波動因素主要表現(xiàn)在通脹和債務高企、政局不穩(wěn)和外部依賴程度高等方面。盡管非洲經(jīng)濟恢復有所波動，但非洲經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大，天然的資源稟賦和人口紅利優(yōu)勢都是其與世界其他區(qū)域合作的基礎。非洲各國需要在維護內(nèi)部穩(wěn)定的基礎上，繼續(xù)通過區(qū)域內(nèi)合作和區(qū)域外開放來增強非洲經(jīng)濟恢復韌性。聯(lián)合國經(jīng)社理事會發(fā)布報告，預測2024年非洲經(jīng)濟增速為3.5%，增速將僅次于亞洲。

2024年5月份，歐洲制造業(yè)PMI為49%，較上月上升1.3個百分點，創(chuàng)出自2023年2月以來的新高。從主要國家來看，英國、俄羅斯、西班牙和荷蘭制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，且指數(shù)在50%以上；德國和法國制造業(yè)PMI雖仍在50%以下，但指數(shù)較上月均有不同程度上升，且升幅超過1個百分點。數(shù)據(jù)變化顯示，歐洲制造業(yè)恢復力度較上月有較為明顯的提升，歐洲經(jīng)濟有邊際改善的跡象。歐盟委員會的春季經(jīng)濟展望報告也趨向積極，認為歐盟經(jīng)濟增長表現(xiàn)好于預期，預計歐盟經(jīng)濟將在2024年和2025年分別增長1%和1.6%，歐元區(qū)經(jīng)濟將在2024年和2025年分別增長0.8%和1.4%。從通脹走勢看，5月份歐元區(qū)CPI同比增長2.6%，略高于4月份的2.4%,但整體水平仍明顯低于2023年?；诋斍暗耐涀邉?，市場對歐洲央行在6月降息基本達成一致預期。對6月以后的貨幣政策寬松程度和降息節(jié)奏，市場預期會因?qū)ν泬毫ρ葑冾A期的不同有所分化。只要能源價格及食品價格等因素不再成為歐洲通脹的主要影響因素，歐洲通脹壓力不會再出現(xiàn)較大幅度的上升。歐洲央行首席經(jīng)濟學家菲利普萊恩認為即使今年通脹將反彈，放松貨幣政策的限制也是適當?shù)?。這意味著歐元區(qū)的政策重心在逐步由控通脹向推動經(jīng)濟復蘇轉(zhuǎn)變。

2024年5月份，美洲制造業(yè)PMI為49.1%，較上月下降0.6個百分點，連續(xù)2個月低于50%，連續(xù)2個月環(huán)比下降。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國、巴西和加拿大制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降。其中，巴西制造業(yè)PMI仍在50%以上，美國和加拿大制造業(yè)PMI均在50%以下。ISM報告顯示，5月份，美國制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.5個百分點，連續(xù)2個月低于50%，連續(xù)2個月環(huán)比下降，美國制造業(yè)恢復力度持續(xù)減弱是美洲制造業(yè)走弱的主要影響因素。分項指數(shù)變化顯示，制造業(yè)需求出現(xiàn)明顯下降是導致美國制造業(yè)走弱的主要因素，新訂單指數(shù)降至45%左右，環(huán)比降幅超過3個百分點，連續(xù)2個月低于50%。美國制造業(yè)生產(chǎn)活動保持擴張，生產(chǎn)指數(shù)較上月下降，但仍在50%以上。

美國下修一季度增長速度也在一定程度上反映出美國經(jīng)濟恢復力度有所轉(zhuǎn)弱。美國商務部發(fā)布第一季度GDP修正數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實際GDP年化季環(huán)比增速為1.3%，較初值1.6%下修0.3個百分點，較去年四季度的3.4%大幅放緩，為2023年第一季度以來新低。4月，美國CPI同比漲幅仍在3.4%，仍高于美聯(lián)儲2%的通脹目標，意味著美聯(lián)儲或繼續(xù)維持當前利率水平，延緩降息節(jié)奏。在此背景下，美國企業(yè)預期呈現(xiàn)悲觀情緒。美聯(lián)儲發(fā)布對12個地區(qū)進行商業(yè)調(diào)查的褐皮書顯示，在不確定風險上升和下行風險加大的情況下，企業(yè)對經(jīng)濟前景預期越來越悲觀。

2024年5月份，亞洲制造業(yè)PMI雖較上月下降0.4個百分點，但仍在51.1%，連續(xù)3個月在51%以上。從主要國家看，中國制造業(yè)PMI降至50%以下；印度制造業(yè)PMI較上月下降，但仍在57%以上；東盟主要國家中，印度尼西亞、泰國、新加坡、菲律賓和越南制造業(yè)PMI均在50%以上；日本和韓國制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升。綜合數(shù)據(jù)變化，亞洲經(jīng)濟恢復韌性相對其他區(qū)域更好，延續(xù)溫和復蘇趨勢。中國制造業(yè)PMI雖然降至50%以下，但生產(chǎn)保持擴張趨勢，新動能行業(yè)延續(xù)較快增長趨勢，經(jīng)濟穩(wěn)定回升仍具備基礎；印度制造業(yè)保持較快增長；東盟主要國家制造業(yè)保持擴張；日本和韓國制造業(yè)恢復力度較上月有所增強。在美國高利率背景下，本幣貶值讓亞洲各國央行處于兩難境地，為亞洲經(jīng)濟恢復帶來不確定影響。在RCEP的持續(xù)推進下，亞洲各國繼續(xù)保持更為廣泛的貿(mào)易和投資合作是亞洲經(jīng)濟穩(wěn)定恢復的動力源泉。

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