在很多年前，我剛剛接觸風(fēng)險管理這個體系時，對風(fēng)險偏好（Risk Appetite）這個詞的理解并沒有那么深，記憶中那個時候“偏好”這個中文詞的應(yīng)用并不是很普遍，所以我一度以為這個詞是從西方詞匯中引進過來的，并不是我們中文語境中自然發(fā)展出來的。

比如說現(xiàn)在的中國臺灣地區(qū)還是稱為風(fēng)險胃納，也從另外一個角度證明了這是一個引進詞匯。

到底什么叫風(fēng)險偏好？當(dāng)時沒有人能說得明白，可能現(xiàn)在還是有很多人說不清楚。

我記得當(dāng)時在學(xué)校去吃飯的路上，還在考慮這個risk appetite如何理解，為什么吃飯的時候會想起它，是因為Appetite這個詞的原意就是指“胃口”，直接理解risk appetite就是指“風(fēng)險胃口”。

你好吃哪口風(fēng)險，就是對風(fēng)險偏好的原始理解！

我們看一下不同的文件對風(fēng)險偏好的定義：

Risk Appetite

Amount and type of risk that an organization is willing to pursue or retain.

ISO GUIDE 73 Risk management — Vocabulary 2009

風(fēng)險偏好

組織尋求并保留風(fēng)險的意愿。

GB/T 23694：2013 風(fēng)險管理術(shù)語

ISO在2022年更新了術(shù)語這個標(biāo)準(zhǔn)，雖然在征求意見稿里對這個定義做了修改建議：

Risk Appetite

Amount and type of risk that an organization is willing to avoid, pursue, mitigate, retain, and/or transfer.

ISO 31073 過程稿

但最后定稿的一刻還是沿用了之前的定義，更名為ISO 31073: 2022 Risk Management - Vocabulary。

之前的國標(biāo)翻譯的表述有點問題，建議更新版表述為：

組織愿意尋求和保留風(fēng)險的數(shù)量和類型。

COSO在2017年發(fā)布的《企業(yè)風(fēng)險管理 整合框架》中，也對風(fēng)險偏好進行了表述：

風(fēng)險偏好

組織在廣泛的層面上為了追求價值愿意接受的風(fēng)險類型和數(shù)量 。

COSO ERM Framework: 2017

兩個組織在對風(fēng)險偏好的定義比較接近，相信COSO也是借鑒了ISO的標(biāo)準(zhǔn)。

只不過ISO的標(biāo)準(zhǔn)中Pursue（追求）一詞側(cè)面體現(xiàn)了風(fēng)險的積極作用（positive effect），和風(fēng)險的中性定義更為契合。

所以，風(fēng)險偏好包含了對風(fēng)險的兩層意思：

1、愿意承擔(dān)什么風(fēng)險？

2、愿意承擔(dān)多少風(fēng)險？

與風(fēng)險偏好經(jīng)常一同出現(xiàn)的，還有另外一個詞匯，叫風(fēng)險承受度（risk tolerance）也稱為風(fēng)險容忍度，一般用以形容承擔(dān)多少風(fēng)險的邊界。

在2017年COSO發(fā)布的新版企業(yè)風(fēng)險管理框架中，COSO用“可接受的業(yè)績波動區(qū)間”代替了承受度的概念，需要的可以參考之前COSO解讀的系列文章。

風(fēng)險偏好到底如何設(shè)定？

經(jīng)常被從業(yè)者問起，我們單位的風(fēng)險偏好應(yīng)該怎么設(shè)定呢？

首先，風(fēng)險管理是自上而下的，風(fēng)險管理工作的推行需要設(shè)定頂層設(shè)計，這是至關(guān)重要的，沒有頂層設(shè)計的風(fēng)險管理是無法承擔(dān)重任的。

頂層設(shè)計內(nèi)容之一就是風(fēng)險偏好的設(shè)定，風(fēng)險偏好是風(fēng)險評估的前提，沒有風(fēng)險偏好，就沒法設(shè)定風(fēng)險評估中所謂的高、中、低，風(fēng)險發(fā)生概率和影響雖然有一定的客觀性，但歸根結(jié)底還是踐行了組織的主觀意志，而風(fēng)險偏好正是其主觀意識的載體。

在COSO的企業(yè)風(fēng)險管理框架中，至少有兩級風(fēng)險偏好需要企業(yè)決策機構(gòu)和管理層明確。

第一級是組織使命、愿景及核心價值觀傳遞出來的風(fēng)險偏好信息需要作為企業(yè)定制戰(zhàn)略的輸入信息。

如果企業(yè)的戰(zhàn)略沒有支撐使命和愿景，或者違背了其核心價值觀，那么這就是組織最大的風(fēng)險！

第二級是組織戰(zhàn)略制定完畢執(zhí)行戰(zhàn)略過程中，選擇的實施路徑或子戰(zhàn)略違背了組織戰(zhàn)略的風(fēng)險偏好，這也是致命的風(fēng)險。

所以，如果你問我你們企業(yè)的風(fēng)險偏好如何表達？

你們企業(yè)的使命、愿景和核心價值觀中表達的是最高級的風(fēng)險偏好；

你們企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中表達的是第二級的風(fēng)險偏好；

依次向下繼續(xù)分解。

所以，風(fēng)險管理工作的第一步需要做的是進行組織的：

風(fēng)險偏好解碼

這才能保證風(fēng)險管理工作有的放矢，不偏離主航道。

你決定想去哪里、成為一個什么人的時候，就決定了你不去哪里、你不想成為什么人！

這就是你的風(fēng)險偏好。

在COSO2017年發(fā)布了新版企業(yè)風(fēng)險管理框架后，專門起草過一個文件，討論如何應(yīng)用風(fēng)險偏好實現(xiàn)組織目標(biāo)。

其中有一個圖給大家參考，一個組織如何想設(shè)定風(fēng)險偏好、應(yīng)該風(fēng)險偏好，可以參考3個輸入，6個輸出。

風(fēng)險偏好設(shè)定有3個輸入：

1、組織使命、愿景；

2、考慮董事會和管理層的風(fēng)險偏好；

3、公司戰(zhàn)略性的方向、風(fēng)險的概況和組織文化。

風(fēng)險偏好的輸出包括：

1、識別和評估公司發(fā)展的替代戰(zhàn)略；

2、選擇適合的執(zhí)行策略來增強組織價值；

3、建立經(jīng)營目標(biāo)；

4、設(shè)立容忍度、度量和觸發(fā)指標(biāo)；

5、推動業(yè)務(wù)和文化的變革；

6、監(jiān)控績效，適時修訂偏好和策略。

風(fēng)險偏好內(nèi)容也是區(qū)分風(fēng)險管理和內(nèi)部控制工作的重要內(nèi)容，因為風(fēng)險偏好是在風(fēng)險管理工作范疇而非內(nèi)部控制工作范疇。

如果我們的風(fēng)險管理工作落入到了日常操作層面，那我們就脫離了風(fēng)險管理的重要價值區(qū)域，落入了運營風(fēng)險區(qū)，這部分工作和頂層的風(fēng)險偏好不能很好的銜接。

希望風(fēng)險管理工作者都可以從公司的頂層風(fēng)險解碼開始，這樣才能不偏離公司價值創(chuàng)造的主航道，做我們工作價值最大化的事，這才是風(fēng)險管理工作的精髓。

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