4月1日至今，焦煤2409合約自最低價(jià)1488元/噸上漲至5月7號(hào)的最高價(jià)1889元/噸，隨后持續(xù)回調(diào)至1641元/噸，近日開始企穩(wěn)。焦炭2409合約自最低價(jià)2005.5元/噸上漲至5月7號(hào)的2428元/噸，隨后持續(xù)回調(diào)至2157元/噸，近日開始企穩(wěn)。焦煤焦炭4月初至5月初持續(xù)上漲的因素主要有4點(diǎn)：1.鋼材的絕對(duì)產(chǎn)量低，供需存在缺口，4月初至5月初五大材的表需約960萬噸，處于季節(jié)性歷史低位，五大材的產(chǎn)量從855萬噸增加至886萬噸，缺口由100萬噸降至71萬噸；2.高爐鐵水回升帶動(dòng)焦煤焦炭消費(fèi)增加，3月底鋼廠利潤有所改善后，高爐產(chǎn)能利用率和鐵水逐漸回升，4月初至5月初247家鋼廠高爐鐵水日均產(chǎn)量由221.3萬噸增加至234.5萬噸，焦炭焦煤消費(fèi)增加，焦化廠、港口和鋼廠焦炭總庫存由913萬噸降至857萬噸，礦山、洗煤廠、港口、焦化廠和鋼廠焦煤總庫存由2365萬噸增加至2420萬噸（最新一期是2427萬噸）；3.受“三超”等因素影響，一季度山西煤炭產(chǎn)量同比減少6155萬噸，下降18.9%；4.焦炭現(xiàn)貨持續(xù)下跌8輪后開啟提漲模式，目前已累計(jì)提漲4輪。

此外，筆者最新的調(diào)研顯示，部分企業(yè)表示，山西超產(chǎn)監(jiān)管力度強(qiáng)，需確定責(zé)任人，有些查超產(chǎn)的小組甚至?xí)共榍皫啄甑某a(chǎn)情況，對(duì)煤炭產(chǎn)量影響較大。

4月，驅(qū)動(dòng)焦煤焦炭上漲的因素有所變化。五大材周度供需缺口仍有71.6萬噸，高爐仍有提產(chǎn)空間，高爐鐵水產(chǎn)量或進(jìn)一步增加至245萬噸左右。山西地區(qū)煤炭后期將加快復(fù)產(chǎn)力度。山西省人民政府辦公廳印發(fā)《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，要求山西省全年煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸。2023年山西省煤炭產(chǎn)量為13.57億噸，按照要求，山西省煤炭產(chǎn)量將減少5700萬噸左右，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—3月，山西煤炭產(chǎn)量為2.7億噸，較去年減少6155萬噸萬噸，降幅達(dá)到18.9%。若要保全年13億噸的煤炭產(chǎn)量，4—12月預(yù)計(jì)月均增產(chǎn)455萬噸左右。二季度開始，山西省內(nèi)的煤炭產(chǎn)量供應(yīng)將逐步恢復(fù)。根據(jù)上海鋼聯(lián)5月中旬的調(diào)研情況，為期6個(gè)月的礦山整治活動(dòng)接近尾聲，太原古交、呂梁離石等地煤礦復(fù)產(chǎn)，晉中地區(qū)減產(chǎn)限產(chǎn)的煤礦也將有望增產(chǎn)。山西275座煉焦煤礦中，有56座煤礦在6月份有復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)有消息稱山西呂梁地區(qū)放開夜班生產(chǎn)，山西煤礦可按核定產(chǎn)能的110%生產(chǎn)，穩(wěn)產(chǎn)保供成為當(dāng)務(wù)之急。后期山西煤炭產(chǎn)量將顯著恢復(fù)。焦化企業(yè)第4輪提漲后，鋼廠幾乎無利潤，5月20日開始對(duì)焦炭提出降價(jià)訴求。

綜合來看，目前鋼材仍有供需缺口，鐵水仍有增產(chǎn)空間，焦煤焦炭消費(fèi)仍有增量。但山西煤礦復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量將逐漸顯著增加，并且甘其毛都蒙煤的通關(guān)量持續(xù)保持高位。焦化現(xiàn)貨開始下跌，焦煤焦炭期貨主力合約后期或沖高回落。

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