3月5日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出，“增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性”。

去年10月底召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議明確提出，“更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能”，為新時(shí)代新征程上資本市場(chǎng)改革發(fā)展指明方向、提供遵循。

風(fēng)平浪靜好行船。在金融運(yùn)行中，資本市場(chǎng)具有“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的樞紐作用?！霸鰪?qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性”既是“更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能”的內(nèi)在要求，也是方法論。

面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，只有不斷增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，全力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，才能為資本市場(chǎng)改革發(fā)展創(chuàng)造更有力條件，才能促進(jìn)資本市場(chǎng)更好發(fā)揮要素資源市場(chǎng)化配置樞紐、宏觀政策傳導(dǎo)樞紐、風(fēng)險(xiǎn)防范化解樞紐和市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)樞紐的重要作用。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、后勁足，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷推進(jìn)，已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)不斷鞏固。開(kāi)年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)全面強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法、廣泛傾聽(tīng)各方聲音、積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，有效提振了市場(chǎng)信心，增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。

求木之長(zhǎng)者，必固其根本。增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要各方協(xié)同，久久為功，要以踐行金融工作的政治性和人民性為保障，以加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)為根本，以深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放為手段，為更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能營(yíng)造良好環(huán)境。

踐行金融工作的政治性和人民性，是增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的根本。三十多年來(lái)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛，中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大，實(shí)現(xiàn)了歷史性突破和跨越式發(fā)展。但是作為新興市場(chǎng)，資本市場(chǎng)仍存在發(fā)展不充分、不平衡，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效待提升等突出問(wèn)題。要不斷加強(qiáng)金融工作的政治性和人民性，切實(shí)把黨的領(lǐng)導(dǎo)的政治優(yōu)勢(shì)、制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定效能。

加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)，是增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的根本。要把“以投資者為本”的理念融入工作全鏈條，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，健全維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制，堅(jiān)守主責(zé)主業(yè)、守牢風(fēng)險(xiǎn)底線。

深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放是增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的手段。要進(jìn)一步健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，促進(jìn)資本市場(chǎng)融資端、投資端、風(fēng)險(xiǎn)管理端“三端平衡”，推動(dòng)股票、債券、期貨市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，堅(jiān)定不移深化資本市場(chǎng)改革，擴(kuò)大制度型開(kāi)放。

事實(shí)上，高質(zhì)量發(fā)展的期貨市場(chǎng)，能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性提供基礎(chǔ)與支撐。期貨市場(chǎng)的主要功能體現(xiàn)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置三個(gè)方面，其不僅是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”、現(xiàn)貨企業(yè)的“避風(fēng)港”，更是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“助推器”。

首先，作為資本市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，期貨市場(chǎng)平穩(wěn)與否，運(yùn)行質(zhì)量如何，本就是資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的基礎(chǔ)和重要環(huán)節(jié)。

其次，金融期貨為資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者尤其是中長(zhǎng)期資金入市，提供了精細(xì)化、低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)于加快資本市場(chǎng)投資端改革具有重要意義。數(shù)據(jù)顯示，滬深300股指期貨上市13年來(lái)，滬深300指數(shù)年化波動(dòng)率下降了近兩成、日均振幅下降超過(guò)三成，指數(shù)大漲大跌交易日顯著減少。

最后，套期保值已成為相關(guān)上市公司規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定利潤(rùn)曲線不可或缺的重要手段。數(shù)據(jù)顯示，2023年共有1311家A股公司發(fā)布套期保值相關(guān)公告，較2022年增加逾15%；上市公司套期保值對(duì)業(yè)績(jī)改善具有明顯作用。數(shù)據(jù)顯示，2022年滬市開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)的316家公司，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6302.06億元，同比增長(zhǎng)5.39%；營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增速分別高于滬市主板其他實(shí)體公司增速4.35個(gè)百分點(diǎn)、2.74個(gè)百分點(diǎn)。

促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，有助于激發(fā)資本市場(chǎng)活力，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，為資本市場(chǎng)更好發(fā)揮樞紐功能提供有利支撐。

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