近日某家上市公司開展套期保值的公告震驚了業(yè)內的小伙伴，因為計劃動用資金之巨，超出很多期貨公司的全部客戶權益。

據查詢中期協(xié)的數據，2023年12月期貨公司客戶權益行業(yè)中位為34.69億元，也就是說半數期貨公司的客戶權益不足35億，而這家上市公司計劃參與套期保值的保證金最高可望達到150億元。

公告稱，隨著公司國際市場的不斷開拓，國際業(yè)務不斷做大做強，公司外幣結算業(yè)務以及境外融資業(yè)務逐漸增多。為了規(guī)避利率及匯率波動對公司生產經營、成本控制造成的不良影響，根據公司2024年外匯進出口業(yè)務、國際項目收支以及資金需求情況，遵循謹慎預測原則，公司及納入公司合并報表范圍內的子公司擬使用自有資金不超過（含）150億元人民幣或等值外幣開展外匯套期保值業(yè)務。

相信大家已經看出來了，這150億是用來開展外匯套期保值業(yè)務，而這目前還不期貨公司的業(yè)務范圍之內。我個人感覺，國內上市參與套期保值的品種大部分都為匯率或利率，期待國內期貨交易所盡快上市外匯期貨，方便上市公司管理外匯風險。

不過，無獨有偶，前日另外一家上市公司也發(fā)布了巨額的套期保值公告，公司預計交易保證金和權利金不超過90億，預計任一交易日持有的最高合約價值不超過604億元，這次是實打實是商品套期保值，并且全部為國內交易所上市品種。

公告指出，期貨、期權交易的場所只限于合法運營的境內上海期貨交易所、廣州期貨交易所以及境外LME；衍生品交易的場所只限于合法運營的境內大型券商、銀行和大型期貨公司風險管理子公司以及境外LME。

公告稱，為降低公司生產所需主要原材料價格大幅波動帶來的經營風險，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展銅、鋁、鉛、工業(yè)硅、氧化鋁等原材料的買入套期保值業(yè)務，保持產品生產成本的相對穩(wěn)定。為降低工程項目建設所需鋼材價格的大幅波動帶來的項目成本風險，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展鋼材的買入套期保值業(yè)務，保持工程項目建設成本的相對穩(wěn)定。為降低公司工業(yè)硅、多晶硅、鋁加工產品價格波動對公司生產經營的影響，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展工業(yè)硅、多晶硅、鋁加工產品及已簽訂固定價格采購合同的氧化鋁的賣出套期保值業(yè)務。

未來12個月，公司原材料銅、鋁、鉛、鋼材、工業(yè)硅預計買入套期保值數量分別不超過26-30萬噸、34-38萬噸、1萬噸、4-6萬噸、39萬噸，工業(yè)硅、多晶硅、鋁加工產品預計賣出套期保值數量分別不超過10萬噸、30萬噸、18萬噸；原材料氧化鋁買入套期保值、已簽訂固定價格的氧化鋁采購合同賣出套期保值合計數量不超過36萬噸。

按最大值90億計算，一家上市公司參與期貨市場套期保值的資金，就已經超過了目前大多數期貨公司的客戶權益，這充分說明期貨公司服務實體企業(yè)的前景之廣闊，同時也對期貨公司提供的服務有更多的要求。只有全面提升自身的專業(yè)水準和服務水平才能服務好這些“巨頭”客戶，才能真正的服務好實體企業(yè)，服務好的國民經濟。

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