8月投資者關(guān)注度為267.3，較上月下跌16%。

　　8月投資者情緒指數(shù)為41，較上月小幅上升1.5%。

　　各大板塊情緒指數(shù)悉數(shù)上漲，中證500漲幅最大。

　　采掘、食品飲料、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)情緒向好。

　　投資者對(duì)采掘、食品飲料、休閑服務(wù)等行業(yè)持續(xù)樂(lè)觀。

　　除消費(fèi)外，其他風(fēng)格指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度上漲。

　　　　一、中國(guó)投資者情緒指數(shù)一級(jí)指數(shù) 

　　　　1、關(guān)注度指數(shù) 

　　中國(guó)投資者關(guān)注度指數(shù)反映了投資者的活躍程度。2022年8月投資者關(guān)注度指數(shù)延續(xù)至去年8月份以來(lái)的跌勢(shì)，關(guān)注度較上月下跌16%至267.3。8月上證綜指繼續(xù)在3100到3300之間窄幅震蕩下行，市場(chǎng)活躍度較上月降低（圖1）。

　　圖1. 2022年8月投資者關(guān)注度指數(shù) 

　　從每日數(shù)據(jù)看，8月投資者關(guān)注度呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，月初和月末活躍度較高，月中活躍度較低，且振幅較大（圖2）。

　　圖2. 2022年8月投資者關(guān)注度日度指數(shù) 

　　　　2、情緒指數(shù) 

　　8月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在一定程度上好轉(zhuǎn)，提升了投資者的預(yù)期，8月投資者情緒有所上升。2022年8月的中國(guó)投資者情緒指數(shù)(CISI)為41，較上月小幅上升了1.5%，仍處于過(guò)去12個(gè)月以來(lái)相對(duì)較低的位置（圖3）。

　　圖3.  2022年中國(guó)投資者情緒月度指數(shù) 

　　就每日投資者情緒指數(shù)來(lái)看，投資者情緒在8月出現(xiàn)反復(fù)震蕩上行走勢(shì)，波動(dòng)明顯。

　　圖4. 2022年8月中國(guó)投資者情緒日度指數(shù) 

　　　　二、中國(guó)投資者情緒指數(shù)二級(jí)指數(shù) 

　　　　1、板塊投資者情緒子指數(shù)  

　　各大板塊情緒指數(shù)悉數(shù)上漲，中證500漲幅最大。

　　2022年8月，中證500投資者情緒指數(shù)為40.4，較上月小幅上漲3%，為8月上漲幅度最大的板塊；創(chuàng)業(yè)板投資者情緒指數(shù)為43，較上月漲2.4%；上證50投資者情緒指數(shù)為41.9，較上月漲1.5%；中小板投資者情緒指數(shù)為39.8，較上月漲1.8%，為8月上漲幅度最低的板塊（圖5）。

　　　圖5. 2022年中國(guó)投資者情緒板塊子指數(shù)

　　各大板塊單日情緒指數(shù)顯示，8月各大板塊情緒指數(shù)整月表現(xiàn)震蕩走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板投資者情緒指數(shù)整體處于較高水平，中小板投資者情緒指數(shù)低于其他板塊。8月各個(gè)板塊投資者情緒指數(shù)大致在36-48之間窄幅震蕩，振幅區(qū)間較大（圖6）。

　　圖6. 2022年8月份中國(guó)投資者情緒指數(shù)單日表現(xiàn)（分板塊）

　　　　2、行業(yè)投資者情緒子指數(shù) 

　　8月采掘、食品飲料、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)情緒向好。

　　總體來(lái)看，2022年8月投資者情緒最為樂(lè)觀的五大行業(yè)分別是采掘(45.8)、食品飲料(42.7)、房地產(chǎn)(42.6)、公用事業(yè)(42.6)、交通運(yùn)輸(41.2)；最為悲觀的五大行業(yè)分別是化工(39)、家用電器(38.8)、國(guó)防軍工(38.8)、建筑材料(38.4)、鋼鐵(38.1)。情緒排名升幅最大的五大行業(yè)分別是：電子、交通運(yùn)輸、傳媒、通信、商業(yè)貿(mào)易（見(jiàn)圖7）。

　　圖7. 2022年8月中國(guó)投資者情緒行業(yè)子指數(shù)平均排名

　　報(bào)告進(jìn)一步考察了情緒的波動(dòng)情況。圖8將2022年8月投資者情緒按照平均情緒水平和方差分為四個(gè)象限。其中，左上象限是情緒水平高、波動(dòng)低，表明投資者持續(xù)樂(lè)觀；右上象限是情緒水平高、波動(dòng)高，反映一個(gè)月內(nèi)對(duì)該行業(yè)不同投資者雖然總體看好但不一致程度也較高；左下為情緒低波動(dòng)低，說(shuō)明投資者當(dāng)月對(duì)該行業(yè)較悲觀；而右下象限則是情緒低波動(dòng)高，說(shuō)明在悲觀的基調(diào)下也有樂(lè)觀的要素?？傮w看來(lái)，投資者對(duì)采掘、食品飲料、休閑服務(wù)等行業(yè)持續(xù)樂(lè)觀，對(duì)鋼鐵等行業(yè)情緒水平相對(duì)較低，公用事業(yè)等行業(yè)情緒總體水平高但是波動(dòng)大；而國(guó)防軍工、有色金屬、化工等行業(yè)投資者情緒偏悲觀且情緒波動(dòng)也比較大（圖8）。

　　圖8. 2022年8月中國(guó)投資者情緒水平和方差排名

　　　　3、不同風(fēng)格股票的投資者情緒 

　　除消費(fèi)外，其他風(fēng)格指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度上漲。

　　2022年8月總體來(lái)看，投資者情緒指數(shù)按風(fēng)格分別是消費(fèi)(41)、周期(40.3)、成長(zhǎng)(39.7)、金融(40.9)、穩(wěn)定(42)。除消費(fèi)外，其他各大風(fēng)格情緒指數(shù)較上月均有不同程度的上漲，成長(zhǎng)漲幅最大。

　　圖9. 2022年8月中國(guó)投資者情緒風(fēng)格子指數(shù)

　　　　總結(jié) 

　　8月國(guó)際不確定因素依然較多，國(guó)內(nèi)投資信心有所上升，但投資者關(guān)注度持續(xù)下跌。從投資者情緒來(lái)看，8月的中國(guó)投資者情緒指數(shù)(CISI)為41，較上月小幅上升1.5%，仍處于過(guò)去12個(gè)月以來(lái)較低的位置。從板塊角度來(lái)看，各大板塊情緒指數(shù)悉數(shù)上漲，中證500漲幅最大。就行業(yè)情緒而言，8月采掘、食品飲料、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)情緒向好。結(jié)合情緒水平和波動(dòng)程度可知，8月投資者持續(xù)看好的行業(yè)為采掘、食品飲料、休閑服務(wù)等行業(yè)。從風(fēng)格來(lái)看，除消費(fèi)外，其他風(fēng)格指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度上漲。

　　總體來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。

　　　　中國(guó)投資者情緒指數(shù)簡(jiǎn)介 

　　中國(guó)投資者情緒指數(shù)(China Investors Sentiment Index, CISI)是在收集網(wǎng)絡(luò)反映投資者情緒的上億條金融文本大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，使用深度學(xué)習(xí)方法，度量文本信息，以反映中國(guó)散戶(hù)投資者情緒的新工具。該指數(shù)不僅包含過(guò)去市場(chǎng)信息，也能反映投資者投資意愿和對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)期。加入投資者情緒指數(shù)后，對(duì)市場(chǎng)收益率、波動(dòng)、交易量的預(yù)測(cè)均能得到改進(jìn)，可作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)存貸款決策、資產(chǎn)管理的新參考；也為政策制定部門(mén)和監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行預(yù)期管理提供新信息。

　　從2018年11月起，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院和百分點(diǎn)公司將按月聯(lián)合發(fā)布中國(guó)投資者情緒指數(shù)體系中的關(guān)注度指數(shù)和情緒指數(shù)。其中，關(guān)注度指數(shù)度量散戶(hù)投資者對(duì)A股上市公司的關(guān)注程度，年度指數(shù)以2013年關(guān)注度為基準(zhǔn)值100、月度指數(shù)以2013年8月關(guān)注度為基準(zhǔn)100。關(guān)注度指數(shù)越高則關(guān)注程度越大，越低則越小。投資者情緒指數(shù)度量投資者在股票投資中表現(xiàn)出的樂(lè)觀或者悲觀的程度，該指數(shù)值域?yàn)?到100，其中0表示極度悲觀，50表示不悲觀也不樂(lè)觀，100表示極度樂(lè)觀。

　　中國(guó)投資者情緒指數(shù)體系二級(jí)子指數(shù)分板塊、行業(yè)和風(fēng)格三個(gè)子指數(shù)。板塊投資者情緒子指數(shù)計(jì)算了中證500、上證50、中小板和創(chuàng)業(yè)板投資者情緒指數(shù)。其中中證500投資者情緒指數(shù)反映對(duì)滬深300以外市值排名前500的中小市值公司股票價(jià)格的情緒；上證50情緒指數(shù)則反映對(duì)上海市場(chǎng)主要反映龍頭企業(yè)的情緒；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反映投資者對(duì)暫時(shí)無(wú)法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)的情緒；而中小板則是對(duì)流通盤(pán)約1億人民幣以下的創(chuàng)業(yè)板塊的情緒。投資者行業(yè)情緒子指數(shù)則采用中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)將滬深兩市上市公司劃分為27個(gè)行業(yè)并計(jì)算投資者情緒指數(shù)。投資者情緒風(fēng)格子指數(shù)將股票分為成長(zhǎng)、穩(wěn)定、周期、金融、消費(fèi)等5大類(lèi)風(fēng)格并分別計(jì)算情緒指數(shù)。

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