2月份，國(guó)內(nèi)焊管鍍鋅管價(jià)格追跌為主。由于新冠病毒疫情的影響，2020年開(kāi)春的鋼市行情受到了空前的沖擊，整個(gè)2月份的鋼市基本處于停滯狀態(tài)，2月底開(kāi)始緩慢恢復(fù)，其中“高庫(kù)存”、“減產(chǎn)”、“需求啟動(dòng)慢”以及“復(fù)工難”等熱點(diǎn)詞語(yǔ)不斷被市場(chǎng)解讀。進(jìn)入3月份以來(lái)，隨著新冠病毒疫情的有效控制，國(guó)家積極推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)秩序有望得到逐步恢復(fù)，但恢復(fù)速度仍有待觀察，目前大家的關(guān)注點(diǎn)主要在當(dāng)前的高庫(kù)存以及下游建筑企業(yè)的開(kāi)工率和開(kāi)工速度上。

一、二月份國(guó)內(nèi)焊鍍管價(jià)格走勢(shì)分析

2月份，焊管、鍍鋅管價(jià)格隨原料深跌后小幅反彈。據(jù)了解，2月15號(hào)之前津冀地區(qū)主流管廠僅個(gè)別廠區(qū)實(shí)行銷售輪流值班制(生產(chǎn)未復(fù)工)，其他管廠銷售及生產(chǎn)基本未能正常進(jìn)行，原暫定正月十六、十七開(kāi)工的計(jì)劃隨著疫情的管控發(fā)布一拖再拖，個(gè)別疫情較嚴(yán)重的地區(qū)如遷安地區(qū)截至目前仍沒(méi)有開(kāi)工的消息。2月中下旬開(kāi)始大部分管廠陸續(xù)復(fù)工，但因工人到位不足目前開(kāi)工率50%左右。另外庫(kù)存方面，因前期銷售停滯，隨著2月份帶鋼協(xié)議量的陸續(xù)到廠，廠內(nèi)庫(kù)存達(dá)到新高，庫(kù)存壓力和銷售壓力不斷增加。價(jià)格方面，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，全國(guó)4寸(3.75)國(guó)標(biāo)焊管平均價(jià)格為4073元，比上月末下跌59元；唐山地區(qū)主導(dǎo)管廠4寸(3.75)焊管出廠價(jià)格為3740-3800元，比上月末下調(diào)120-160元；全國(guó)4寸(3.75)鍍鋅管平均價(jià)格為4894元，比上月末下跌59元；唐山地區(qū)主導(dǎo)管廠4寸(3.5)鍍鋅管出廠價(jià)格為4290-5400元，比上月末下調(diào)140-200元(見(jiàn)圖1)。

圖1  國(guó)內(nèi)焊管、鍍鋅管價(jià)格走勢(shì)圖

市場(chǎng)方面：2月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焊管報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，個(gè)別開(kāi)工早的地區(qū)2月底開(kāi)始追跌。隨著華北、華東、中南等市場(chǎng)陸續(xù)發(fā)布政策鼓勵(lì)企業(yè)復(fù)工，截至2月21日，各地復(fù)工日期在2月19日-3月10日不等，靈活辦公形式為主，不過(guò)高速運(yùn)輸?shù)韧〞吵潭炔灰唬酁槌蜂N1-2個(gè)高速防疫控制點(diǎn)，而個(gè)別管控較嚴(yán)的地區(qū)如遷安、廊坊等地區(qū)仍需等政府通知才能開(kāi)市。價(jià)格方面，因各地市場(chǎng)基本未能正常開(kāi)市，價(jià)格基本維持年前報(bào)價(jià)，華東開(kāi)市較早地區(qū)則隨上游下調(diào)。

二、影響焊管鍍鋅管市場(chǎng)三月份走勢(shì)的重要因素分析

2月底，因全球爆發(fā)新型冠狀病毒疫情，資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯引發(fā)股指期貨大幅下跌，鋼市現(xiàn)貨受到聯(lián)動(dòng)影響。但3月3日晚間美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個(gè)基點(diǎn)，隨后中信證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息打開(kāi)貨幣政策空間，央行將大概率降息。資本市場(chǎng)隨風(fēng)起舞、黑色系集體狂歡，受影響較明顯的鋼市現(xiàn)貨市場(chǎng)能否得到有效帶動(dòng)呢？

病毒疫情影響，隨著新冠肺炎在全球蔓延，引發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，新型冠狀病毒疫情將造成不可估量的經(jīng)濟(jì)損失。美聯(lián)儲(chǔ)的緊急降息原因是“病毒構(gòu)成不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)”足以說(shuō)明世界經(jīng)濟(jì)將面臨較大的挑戰(zhàn)。對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，3月4日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步精簡(jiǎn)審批優(yōu)化服務(wù)，精準(zhǔn)穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知，國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度有所加快。

需求方面，國(guó)內(nèi)疫情雖有所控制，但全球爆發(fā)新冠肺炎讓人擔(dān)憂，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒更為明顯，進(jìn)一步阻礙需求復(fù)蘇的步伐。從蘭格網(wǎng)對(duì)700多家建筑企業(yè)調(diào)查結(jié)果來(lái)看，目前已復(fù)工建筑施工企業(yè)有6.4%，明確有計(jì)劃在2月底前復(fù)工的比例為0.9%，明確在3月上旬復(fù)工的企業(yè)為7.8%，明確在3月中旬復(fù)工的企業(yè)占比13.4%，明確在3月下旬復(fù)工的企業(yè)占比8.9%。雖然已復(fù)工的企業(yè)比例不多，但已經(jīng)明確復(fù)工時(shí)間的企業(yè)達(dá)到了31.1%，明顯看出后期復(fù)工速度有所加快。但未明確何時(shí)復(fù)工的企業(yè)仍占有62.1%的較大比例。從調(diào)查結(jié)果來(lái)看，目前的建筑施工企業(yè)復(fù)工率還非常低，復(fù)工計(jì)劃也不明確，對(duì)于3月份的鋼市需求仍是較大考驗(yàn)。

供應(yīng)方面，目前全國(guó)的鋼材庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)3000萬(wàn)噸，幾乎所有品種都呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，甚至超過(guò)了2015年以來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，鋼廠的生產(chǎn)成本也在增加，包括環(huán)保投入、運(yùn)輸成本、原材料等，每噸比前一年增加了300-500元。在這種情況下，鋼廠難于恢復(fù)生產(chǎn)，就是恢復(fù)生產(chǎn)，盈利空間也很小。

管廠方面：據(jù)調(diào)查，截至2月27日，天津唐山邯鄲主流管廠統(tǒng)計(jì)：廠內(nèi)原料帶鋼庫(kù)存54.22萬(wàn)噸，比上周同期減9.66萬(wàn)噸，比去年農(nóng)歷同期增13.47萬(wàn)噸；焊管庫(kù)存8.7萬(wàn)噸，比上周同期減1.25萬(wàn)噸，比去年農(nóng)歷同期減0.85萬(wàn)噸；鍍鋅管庫(kù)存18.75萬(wàn)噸，比上周同期減2.83萬(wàn)噸，比去年農(nóng)歷同期減0.65萬(wàn)噸；日均成交量1.24萬(wàn)噸，比上周同期增0.7萬(wàn)噸，比去年農(nóng)歷同期減3.69萬(wàn)噸。目前河北、天津地區(qū)主流管廠開(kāi)工率達(dá)50%左右，主要原因仍是人工到崗不足；西北地區(qū)管廠到崗率達(dá)90%，基本可以進(jìn)行正常生產(chǎn)?？偟膩?lái)看，管廠庫(kù)存仍處于累庫(kù)的過(guò)程。

原料方面，二月份國(guó)內(nèi)帶鋼向下調(diào)整后震蕩調(diào)整，國(guó)內(nèi)熱軋帶鋼(355mm)出廠價(jià)均價(jià)為3556元，環(huán)比下跌254元/噸。截至2月27日，唐山熱帶庫(kù)存為105.8萬(wàn)噸，庫(kù)存繼續(xù)上升，唐山帶鋼倉(cāng)儲(chǔ)已經(jīng)積滿，市場(chǎng)情緒仍偏空。下游開(kāi)工效率較低，市場(chǎng)供大于求。目前來(lái)看，帶鋼庫(kù)存居高不下，下游企業(yè)盡管陸續(xù)復(fù)工但并未滿負(fù)荷生產(chǎn)，加上2月份協(xié)議量仍堆積廠內(nèi)，目前拿貨相對(duì)較謹(jǐn)慎，帶鋼庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，部分調(diào)坯軋材企業(yè)陸續(xù)生產(chǎn)對(duì)帶鋼庫(kù)存將再增壓力。截至2月28日，唐山瑞豐355系列帶鋼價(jià)格3230元，比節(jié)后開(kāi)市上漲80元，預(yù)計(jì)3月份帶鋼價(jià)格將偏弱整理運(yùn)行。

預(yù)測(cè)：目前市場(chǎng)處于經(jīng)過(guò)前期大幅下跌以后信心的逐漸恢復(fù)過(guò)程，無(wú)論是我們從期貨市場(chǎng)還是從現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，最近的價(jià)格都有一定的反彈。但終端需求方面的啟動(dòng)相對(duì)比較慢，未來(lái)還是要關(guān)注建筑施工企業(yè)的人員到崗情況、實(shí)際復(fù)工的比例以及復(fù)工以后生產(chǎn)建設(shè)的強(qiáng)度。另外三月份也將是資金壓力很關(guān)鍵的一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。因此綜上所述，對(duì)于三月份行情仍持偏謹(jǐn)慎看法，不排除二次探底的可能。按照當(dāng)前的復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度來(lái)看，供需形式有望在三月底或四月初逐漸恢復(fù)。

來(lái)源：蘭格鋼鐵網(wǎng)

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