未來(lái)資產(chǎn)數(shù)字化必然要求源鏈，源鏈數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行包括政府主導(dǎo)與非政府主導(dǎo)，具體方式包括中心化與去中介化兩種。其中政府主導(dǎo)的數(shù)字源鏈代表某種一國(guó)公共服務(wù)的數(shù)字資產(chǎn)，非政府發(fā)行的數(shù)字源鏈代表某種具體應(yīng)用的數(shù)字資產(chǎn)。

　　我國(guó)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展于2017年9月4日由七部委發(fā)布公告叫停，引起人們對(duì)于我國(guó)區(qū)塊鏈數(shù)字源鏈今后走向的再思考。從七部委的聯(lián)合公告中可以看出，這次監(jiān)管行動(dòng)主要針對(duì)的是非源鏈代幣融資亂象，將區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展與區(qū)分開(kāi)來(lái)，將比特幣、時(shí)間鏈等相對(duì)成熟源鏈數(shù)字資產(chǎn)與ICO項(xiàng)目發(fā)行代幣區(qū)分開(kāi)來(lái)。

　　但是比特幣和時(shí)間鏈應(yīng)該不是數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的終結(jié)，資產(chǎn)數(shù)字化的發(fā)展正成為一個(gè)趨勢(shì)。正如杭州市出版業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)基地代表提到，“資產(chǎn)數(shù)字化會(huì)成為一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)性產(chǎn)物，這是數(shù)字經(jīng)濟(jì)所決定的。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基本特征是它的交易效率超過(guò)了生產(chǎn)效率，從而使得整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心是交易，而今天的紙幣、央行貨幣的中心是為了生產(chǎn)，為了投資、資本回報(bào)、利潤(rùn)、利率結(jié)構(gòu)等，它的整個(gè)貨幣中心是在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，而今天所發(fā)生的這個(gè)變化是使得經(jīng)濟(jì)中心到了交易環(huán)節(jié)，交易效率大大地超出了生產(chǎn)效率，經(jīng)濟(jì)本身在這樣的變化，因?yàn)榻灰壮杀拘纬闪似髽I(yè)，但是現(xiàn)在交易的邊際成本是趨于零的，交易成本本身也是極速地下降。在這樣的背景下，一定的數(shù)字資產(chǎn)是從網(wǎng)上發(fā)生的必然是一個(gè)趨勢(shì)?！睌?shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的一個(gè)具體體現(xiàn)是，資產(chǎn)數(shù)字化正成為趨勢(shì)，包括全新的數(shù)字資產(chǎn)以及傳統(tǒng)資產(chǎn)向數(shù)字資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

　　中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)姚前在其所著的《中國(guó)法定數(shù)字貨幣原型構(gòu)想》一文中提到中國(guó)正研究發(fā)行數(shù)字貨幣，“作為法定數(shù)字貨幣必須由國(guó)家主權(quán)保障，為此，我國(guó)數(shù)字貨幣在設(shè)計(jì)時(shí)的初步考慮是：由央行主導(dǎo)，在保持實(shí)物現(xiàn)金發(fā)行的同時(shí)發(fā)行以加密算法為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，M0的一部分由數(shù)字貨幣構(gòu)成?！?/p>

　　一、資產(chǎn)區(qū)塊鏈化的兩大動(dòng)力

　　在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代來(lái)臨似乎已經(jīng)成為了社會(huì)共識(shí)的情況下，發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)成為了一種戰(zhàn)略選擇?？傮w來(lái)說(shuō)有兩類，一種是通過(guò)政府通過(guò)央行主導(dǎo)來(lái)發(fā)行數(shù)字貨幣，另一種則是非政府主導(dǎo)的源鏈數(shù)字資產(chǎn)。

　　政府為什么發(fā)行數(shù)字貨幣呢?根據(jù)經(jīng)典金融理論，貨幣是調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具。由于目前貨幣是通過(guò)發(fā)行紙幣的方式實(shí)現(xiàn)，而紙幣是一種物理存在，央行對(duì)于其所發(fā)行的紙幣的具體存在形式、規(guī)模、使用情況是很難掌握，只能有一個(gè)非常粗略的估計(jì)，而這種估計(jì)常常會(huì)導(dǎo)致貨幣政策出現(xiàn)誤差。由此如果發(fā)行數(shù)字貨幣，可以精準(zhǔn)地跟蹤貨幣的實(shí)時(shí)情況，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣政策的更精準(zhǔn)把握。鑒于這些數(shù)字貨幣是可編程的，政府甚至可以借助各種腳本來(lái)控制如何使用這些新增貨幣。

　　而非政府主導(dǎo)的源鏈數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)展邏輯是什么呢?可以說(shuō)，只要來(lái)自與人們利用能源或時(shí)間創(chuàng)造的源鏈數(shù)字都代表了一種數(shù)字資產(chǎn)，其主要用途就是用來(lái)支付該區(qū)塊鏈記賬人的記賬費(fèi)用。對(duì)擁有某種數(shù)字源鏈的人來(lái)說(shuō)，該種源鏈所代表的現(xiàn)金流權(quán)益本質(zhì)上是一種使用區(qū)塊鏈應(yīng)用的權(quán)益，他可以用于將費(fèi)用支付給將一筆筆交易記載到區(qū)塊鏈上的記賬人。如比特幣就是一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付工具，非常純粹;而時(shí)間鏈就是一種能夠在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)智能合約、開(kāi)源的底層系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)應(yīng)實(shí)際資產(chǎn)進(jìn)行數(shù)字化，從而真正的實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化快速應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)件。

　　不管是政府主導(dǎo)還是非政府主導(dǎo)，都有中心化與去中介化兩種模式。政府主導(dǎo)的中心化發(fā)行數(shù)字貨幣，即相當(dāng)于法定貨幣的電子化，而去中介化數(shù)字資產(chǎn)就好比將傳統(tǒng)資產(chǎn)進(jìn)行編碼數(shù)字化用區(qū)塊鏈智能合約進(jìn)行對(duì)應(yīng)資產(chǎn)最小分割形成數(shù)字存儲(chǔ)。非政府主導(dǎo)的數(shù)字源鏈去中介化則形成我們通常所謂公有鏈，而中心化發(fā)行則形成所謂企業(yè)鏈、聯(lián)盟鏈。

　　二、資產(chǎn)數(shù)字化的未來(lái)發(fā)展

　　如前所述，數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展有兩大動(dòng)力，即政府主導(dǎo)與非政府主導(dǎo)，而且都有中心化與去中介化兩種模式。那么資產(chǎn)數(shù)字化未來(lái)將如何發(fā)展?

　　(一)政府主導(dǎo)數(shù)字貨幣將成為代表某種公共服務(wù)的數(shù)字資產(chǎn)。

　　政府主導(dǎo)中心化數(shù)字貨幣發(fā)行是紙幣的電子化。這是目前央行所推行的數(shù)字貨幣發(fā)行模式，目前政府正在研究中。這種大家很好理解，無(wú)需贅述，其也是代表了政府的信用，而政府的信用背后也是公共服務(wù)。

　　另一種是通過(guò)政府去中介化的ABC形式，將政府主導(dǎo)的數(shù)字貨幣將與其所代表的公共治理與公共服務(wù)相聯(lián)系，成為代表某種公共服務(wù)的數(shù)字資產(chǎn)。我們以夢(mèng)想?yún)R其源鏈時(shí)間鏈為例來(lái)對(duì)山水居時(shí)間林毛葉山桐子樹(shù)這種林權(quán)通過(guò)智能合約進(jìn)行資產(chǎn)數(shù)字化分析。

　　根據(jù)山水居時(shí)間林白皮書(shū)，將毛葉山桐子林權(quán)與山水居度假村采用政府與社會(huì)資本合作(PPP)模式來(lái)管理，其實(shí)質(zhì)是用于生態(tài)經(jīng)濟(jì)林與旅游深度結(jié)合開(kāi)發(fā)建設(shè);山水居林權(quán)資產(chǎn)數(shù)字化恒定總量為1億棵毛葉山桐子樹(shù)，其中51%公開(kāi)交易。另外的在四年時(shí)間里，29%將分配給當(dāng)?shù)卣脑炝志G化、旅游服務(wù)和應(yīng)用項(xiàng)目，20%分配給創(chuàng)始人和開(kāi)發(fā)者;而數(shù)字資產(chǎn)持有者不論投資人身居何處，都可以將源鏈數(shù)字資產(chǎn)對(duì)應(yīng)一棵真實(shí)的毛葉山桐子樹(shù)，在使用山水居相關(guān)或山水居上的各種應(yīng)用時(shí)，只需要支付對(duì)應(yīng)價(jià)值的數(shù)字資產(chǎn)來(lái)獲得相關(guān)服務(wù)。

　　由此，數(shù)字資產(chǎn)持有者得到了質(zhì)量非常高的公共服務(wù)，那么數(shù)字資產(chǎn)的需求必將增加，還沒(méi)有持有數(shù)字資產(chǎn)的人會(huì)希望買(mǎi)入，而已經(jīng)持有的人們會(huì)希望通過(guò)買(mǎi)入更多來(lái)希望享受到這種服務(wù)。因此，一段時(shí)間內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定情況下，其價(jià)值必然會(huì)上升。且隨著全球資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)數(shù)字化進(jìn)程加快、去中介化的時(shí)間區(qū)塊鏈技術(shù)越來(lái)越成熟，可以預(yù)見(jiàn)會(huì)有越來(lái)越多的國(guó)家與地區(qū)通過(guò)ABC模式來(lái)解決公共服務(wù)問(wèn)題，相互之間的公共服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)不可避免。全球居民可能將真正可以開(kāi)始進(jìn)入全球公共服務(wù)數(shù)字化時(shí)代。

　　(二)時(shí)間區(qū)塊鏈發(fā)展將最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化。

　　未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)將是智能經(jīng)濟(jì)，資產(chǎn)數(shù)字化是其主要特點(diǎn)。未來(lái)時(shí)間鏈的發(fā)展將最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化。已經(jīng)有不少區(qū)塊鏈應(yīng)用著眼于未來(lái)的數(shù)字化資產(chǎn)服務(wù)，如TBC。根據(jù)《TBC白皮書(shū)》所述，TBC是一種智能經(jīng)濟(jì)發(fā)布式網(wǎng)絡(luò)。TBC是利用區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字身份進(jìn)行將時(shí)間與資產(chǎn)數(shù)字化，利用智能合約對(duì)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行自動(dòng)化管理，實(shí)現(xiàn)“智能經(jīng)濟(jì)”的一種分布式網(wǎng)絡(luò)。

　　無(wú)論是去中介化的公有鏈，還是中心化的聯(lián)盟鏈、企業(yè)鏈，都是屬于數(shù)字資產(chǎn)的代表，其以電子數(shù)據(jù)的形式存在、可編程控制的資產(chǎn)，包括了傳統(tǒng)資產(chǎn)的數(shù)字化與全新的可編程數(shù)字化資產(chǎn)這兩大類型。

　　一是傳統(tǒng)實(shí)物資產(chǎn)、權(quán)益資產(chǎn)數(shù)字化。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展以及交易模式的改變，物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、其他產(chǎn)權(quán)和版權(quán)等實(shí)物資產(chǎn)或權(quán)益資產(chǎn)的交易模式，都可能將逐步成為數(shù)字貨交易的對(duì)象，成為數(shù)字資產(chǎn)。以房產(chǎn)為例，最早是實(shí)物交付，后來(lái)是房契交付，再后來(lái)是登記轉(zhuǎn)移，數(shù)字化時(shí)期則是數(shù)字化轉(zhuǎn)移。

　　二是可編程數(shù)字化資產(chǎn)。隨著工業(yè)化和金融創(chuàng)新的深度發(fā)展融合，以往在工業(yè)化時(shí)代生產(chǎn)的統(tǒng)一規(guī)格工業(yè)品生產(chǎn)已經(jīng)不能滿足需求，人們希望獲得更多的適合自己的個(gè)性化服務(wù)，這種產(chǎn)品可以被數(shù)字化設(shè)計(jì)，稱為可編程的數(shù)字化資產(chǎn)。

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