在2024年3月15日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席李超宣布，發(fā)布四項(xiàng)政策文件，從多方面嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。

據(jù)介紹，為深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議、省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班精神，推進(jìn)建設(shè)中國(guó)特色資本市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向，牢牢把握強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，落實(shí)監(jiān)管要“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角的要求，突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”和“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”，在深入調(diào)查研究，廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)建議的基礎(chǔ)上，會(huì)同有關(guān)方面制定出臺(tái)了4項(xiàng)政策文件：

一、《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》。

二、《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》。

三、《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》。

四、《關(guān)于落實(shí)政治過(guò)硬能力過(guò)硬作風(fēng)過(guò)硬標(biāo)準(zhǔn)全面加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)的意見(jiàn)》。

萬(wàn)聯(lián)網(wǎng)記者注意到，在《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》中，明確指出，要加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，嚴(yán)懲業(yè)績(jī)?cè)旒?。在此?xiàng)意見(jiàn)中進(jìn)一步指出，嚴(yán)厲打擊長(zhǎng)期系統(tǒng)性造假和第三方配合造假，堅(jiān)決破除造假“生態(tài)圈”。嚴(yán)肅懲治欺詐發(fā)行股票債券行為。加大對(duì)財(cái)務(wù)“洗澡”的打擊力度。依法懲治上市公司通過(guò)供應(yīng)鏈金融、商業(yè)保理和票據(jù)交易、融資性貿(mào)易、“空轉(zhuǎn)”“走單”等實(shí)施財(cái)務(wù)造假。

以下為試行意見(jiàn)資料：

關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）

中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會(huì)，會(huì)內(nèi)各司局：

　　為從嚴(yán)監(jiān)管企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)，壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責(zé)任，切實(shí)樹(shù)立對(duì)投資者負(fù)責(zé)的理念，強(qiáng)化資本市場(chǎng)功能發(fā)揮，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，現(xiàn)提出以下措施。

　　一、嚴(yán)把擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量

　　壓實(shí)擬上市企業(yè)及“關(guān)鍵少數(shù)”對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件特別是經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)等方面信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整的第一責(zé)任。督促擬上市企業(yè)樹(shù)立正確“上市觀”，以現(xiàn)代企業(yè)制度為保障，促進(jìn)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，與投資者共享發(fā)展成果，嚴(yán)禁以“圈錢(qián)”為目的盲目謀求上市、過(guò)度融資。要求擬上市企業(yè)充分配合中介機(jī)構(gòu)核查和發(fā)行監(jiān)管工作，確保所提供材料真實(shí)準(zhǔn)確完整。一是督促“關(guān)鍵少數(shù)”增強(qiáng)誠(chéng)信自律法治意識(shí)，完善公司治理，健全內(nèi)部控制制度并有效運(yùn)行，按規(guī)定接受內(nèi)部控制審計(jì)。二是要求擬上市企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力，嚴(yán)審“偽科技”、突擊沖業(yè)績(jī)等問(wèn)題，對(duì)財(cái)務(wù)造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為須及時(shí)依法嚴(yán)肅追責(zé)。三是研究要求擬上市企業(yè)的有關(guān)股東在招股說(shuō)明書(shū)中承諾，上市后三年內(nèi)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑的，采取延長(zhǎng)股份鎖定期等措施。

　　二、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任

　　中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從投資者利益出發(fā)，健全內(nèi)部決策和責(zé)任機(jī)制，立足專業(yè)、勤勉盡責(zé)，保薦機(jī)構(gòu)要以可投性為導(dǎo)向執(zhí)業(yè)展業(yè)。一是建立對(duì)中介機(jī)構(gòu)的常態(tài)化滾動(dòng)式現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，督導(dǎo)檢查保薦機(jī)構(gòu)、律師和注冊(cè)會(huì)計(jì)師履職盡責(zé)情況，三年一周期，原則上實(shí)現(xiàn)全覆蓋，抓好責(zé)任追究和跟蹤整改，涉嫌違法違規(guī)的堅(jiān)決立案稽查。二是持續(xù)運(yùn)用好以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)機(jī)制，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果實(shí)施分類監(jiān)管，促進(jìn)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。三是督促中介機(jī)構(gòu)切實(shí)扛起防范財(cái)務(wù)造假的責(zé)任，充分運(yùn)用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)符合真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況。

　　三、突出交易所審核主體責(zé)任

　　交易所應(yīng)當(dāng)堅(jiān)守板塊定位，嚴(yán)格執(zhí)行審核標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)申報(bào)項(xiàng)目依法作出明確判斷。一是強(qiáng)化對(duì)擬上市企業(yè)的客戶、供應(yīng)商、資金流水等方面的審核力度，把防范財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行擺在發(fā)行審核更加突出的位置，及時(shí)按要求報(bào)送重大違法違規(guī)線索。二是加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，提高審核問(wèn)詢針對(duì)性，對(duì)信息披露質(zhì)量存在明顯瑕疵、嚴(yán)重影響審核的，依規(guī)予以終止審核。三是嚴(yán)密關(guān)注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉(cāng)式”分紅等情形，嚴(yán)防嚴(yán)查，并實(shí)行負(fù)面清單式管理。四是強(qiáng)化內(nèi)部管理，加強(qiáng)對(duì)審核公權(quán)力運(yùn)行的監(jiān)督，有效發(fā)揮質(zhì)控制衡作用。五是優(yōu)化發(fā)行承銷制度，強(qiáng)化新股發(fā)行詢價(jià)定價(jià)配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管，從嚴(yán)監(jiān)管高定價(jià)超募，提升中小投資者獲得感。

　　四、強(qiáng)化證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)在地監(jiān)管責(zé)任

　　更好發(fā)揮派出機(jī)構(gòu)“橋頭堡”作用，充實(shí)發(fā)行監(jiān)管一線力量，扎實(shí)履行好輔導(dǎo)監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)檢查職責(zé)。一是輔導(dǎo)監(jiān)管堅(jiān)持時(shí)間服從質(zhì)量，重點(diǎn)關(guān)注板塊定位、產(chǎn)業(yè)政策和“關(guān)鍵少數(shù)”口碑聲譽(yù)，做好輔導(dǎo)環(huán)節(jié)與審核注冊(cè)環(huán)節(jié)的銜接，發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)問(wèn)題及時(shí)報(bào)告、及時(shí)處理。二是現(xiàn)場(chǎng)檢查要切實(shí)發(fā)揮書(shū)面審核的補(bǔ)充驗(yàn)證延伸作用，充分核驗(yàn)財(cái)務(wù)真實(shí)性，有重大疑點(diǎn)的探索稽查提前介入、依法立案查處。對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查中的撤回企業(yè)“一查到底”，切實(shí)落實(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”。

　　五、堅(jiān)決履行證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)全鏈條統(tǒng)籌職責(zé)

　　證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)抓好發(fā)行上市監(jiān)管制度標(biāo)準(zhǔn)的制定執(zhí)行，統(tǒng)籌調(diào)配監(jiān)管力量，組織全鏈條各環(huán)節(jié)從嚴(yán)監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者利益。一是綜合考慮二級(jí)市場(chǎng)承受能力，實(shí)施新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)。二是同步加大對(duì)擬上市企業(yè)的隨機(jī)抽取和問(wèn)題導(dǎo)向現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，大幅提升現(xiàn)場(chǎng)檢查比例，形成充分發(fā)現(xiàn)、有效查實(shí)、嚴(yán)肅處置的監(jiān)管鏈條，有力震懾財(cái)務(wù)造假。三是加大審核項(xiàng)目同步監(jiān)督力度，常態(tài)化開(kāi)展對(duì)交易所審核工作的檢查和考核評(píng)價(jià)，督促交易所嚴(yán)格把好審核準(zhǔn)入關(guān)。四是繼續(xù)深化與各行業(yè)主管部門(mén)的對(duì)接協(xié)作，增進(jìn)協(xié)同監(jiān)管質(zhì)效。推動(dòng)地方政府把工作重心放在提高擬上市企業(yè)質(zhì)量上，共同營(yíng)造良好發(fā)行上市環(huán)境。

　　六、優(yōu)化多層次資本市場(chǎng)功能銜接

　　堅(jiān)守各板塊功能定位，主板突出行業(yè)代表性，體現(xiàn)穩(wěn)定回饋投資者的能力；創(chuàng)業(yè)板更強(qiáng)調(diào)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和成長(zhǎng)性要求，支持有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；科創(chuàng)板凸顯“硬科技”特色，強(qiáng)化科創(chuàng)屬性要求；北交所持續(xù)提升服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)功能。一是以提高上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向，研究提高上市財(cái)務(wù)指標(biāo)，優(yōu)化板塊定位規(guī)則，為市場(chǎng)提供更加優(yōu)質(zhì)多元的投資標(biāo)的。二是進(jìn)一步從嚴(yán)審核未盈利企業(yè)，要求未盈利企業(yè)充分論證持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、披露預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利情況，就科創(chuàng)屬性等逐單聽(tīng)取行業(yè)相關(guān)部門(mén)意見(jiàn)。

　　七、規(guī)范引導(dǎo)資本健康發(fā)展

　　貫徹落實(shí)好防止資本無(wú)序擴(kuò)張、規(guī)范引導(dǎo)資本健康發(fā)展的要求，完善市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，克服脫實(shí)向虛傾向。一是發(fā)揮現(xiàn)代企業(yè)制度對(duì)于規(guī)范資本運(yùn)行的作用，督促企業(yè)按照發(fā)展實(shí)際需求合理確定募集資金投向和規(guī)模，防范大股東資金占用、公司治理機(jī)制空轉(zhuǎn)等問(wèn)題。二是強(qiáng)化利益分配的普惠性，要求企業(yè)上市前制定上市后分紅政策等回報(bào)中小投資者措施，并向市場(chǎng)充分披露。三是精準(zhǔn)落實(shí)各領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)政策執(zhí)行要求實(shí)施清單式管理。四是加強(qiáng)擬上市企業(yè)股東穿透式監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違規(guī)代持、以異常價(jià)格突擊入股、利益輸送等行為，防止違法違規(guī)“造富”。

　　八、健全全鏈條監(jiān)督問(wèn)責(zé)體系

　　完善全鏈條回溯問(wèn)責(zé)機(jī)制規(guī)則，對(duì)上市后被發(fā)現(xiàn)欺詐發(fā)行等違法違規(guī)情形的，回溯全鏈條各環(huán)節(jié)履職情況。擬上市企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)存在違規(guī)情形的，依照《證券法》等規(guī)定嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)。審核注冊(cè)人員和上市委委員存在故意或重大過(guò)失、違反廉政紀(jì)律的，終身追究黨紀(jì)政務(wù)責(zé)任。

關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）

中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會(huì)，會(huì)內(nèi)各司局：

　　上市公司是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基本盤(pán)，是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀基礎(chǔ)。2020年10月國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2020〕14號(hào)）以來(lái)，上市公司結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，回報(bào)能力穩(wěn)步提升，總體面貌明顯改善。但上市公司財(cái)務(wù)造假、大股東違規(guī)侵占上市公司利益等違法行為仍時(shí)有發(fā)生，違規(guī)減持嚴(yán)重影響投資者信心，分紅的穩(wěn)定性、及時(shí)性和可預(yù)期性相對(duì)不足，上市公司對(duì)自身投資價(jià)值的重視程度不夠，上市公司質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的要求和投資者的期待相比仍有差距。為進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，制定本意見(jiàn)。

　　一、總體要求

　　以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和中央金融工作會(huì)議精神，緊緊圍繞大力提高上市公司質(zhì)量目標(biāo)，堅(jiān)持強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展，以更嚴(yán)的監(jiān)管推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展和投資價(jià)值提升，為加快建設(shè)中國(guó)特色資本市場(chǎng)和金融強(qiáng)國(guó)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展作出新的貢獻(xiàn)。

　　——堅(jiān)持將投資者利益放在更加突出位置。及時(shí)回應(yīng)投資者關(guān)切，增強(qiáng)投資者獲得感，并貫穿于監(jiān)管規(guī)則制定、監(jiān)管行動(dòng)執(zhí)行和市場(chǎng)文化培育的全過(guò)程。

　　——堅(jiān)持立足國(guó)情市情。遵循資本市場(chǎng)一般規(guī)律，立足我國(guó)實(shí)際，準(zhǔn)確把握上市公司治理特征，壓實(shí)上市公司和控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管責(zé)任，健全上市公司監(jiān)管制度體系。

　　——堅(jiān)持全面從嚴(yán)監(jiān)管。履行監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，確?！伴L(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，切實(shí)提高監(jiān)管有效性，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、侵占上市公司利益、違規(guī)減持、“偽市值管理”等違法犯罪，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置。

　　——堅(jiān)持系統(tǒng)觀念。注重綜合施策、標(biāo)本兼治，堅(jiān)持信息披露、公司治理“雙輪驅(qū)動(dòng)”。尊重公司自治原則和強(qiáng)化監(jiān)管約束并重，兼顧大股東權(quán)利和中小投資者利益保護(hù)，堅(jiān)持健全規(guī)則、強(qiáng)化監(jiān)管、促進(jìn)發(fā)展多措并舉，努力培育市場(chǎng)良好生態(tài)。

　　二、加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，嚴(yán)懲業(yè)績(jī)?cè)旒?/span>

　?。ㄒ唬?gòu)建財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系。加強(qiáng)上市公司監(jiān)管法制供給，推動(dòng)出臺(tái)上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，強(qiáng)化對(duì)公司治理的監(jiān)督管理，嚴(yán)肅懲處大股東侵占上市公司利益、第三方配合造假行為。制定資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作方案，優(yōu)化監(jiān)管執(zhí)法體制機(jī)制，增強(qiáng)部際協(xié)調(diào)和央地協(xié)同，加強(qiáng)常態(tài)化長(zhǎng)效化防治，形成齊抓共治、有機(jī)銜接的監(jiān)管協(xié)作格局。

　?。ǘ┨岣叽┩甘奖O(jiān)管能力和水平。健全常態(tài)化線索發(fā)現(xiàn)處理機(jī)制，加強(qiáng)上市公司年報(bào)監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)可疑類公司循環(huán)篩查。加強(qiáng)數(shù)字監(jiān)管平臺(tái)建設(shè)，強(qiáng)化對(duì)上市公司重要往來(lái)主體、關(guān)聯(lián)方等信息的收集串并，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警水平，提升發(fā)現(xiàn)能力。加強(qiáng)與各部門(mén)、地方政府?dāng)?shù)據(jù)共享。

　　（三）嚴(yán)肅整治造假多發(fā)領(lǐng)域。嚴(yán)厲打擊長(zhǎng)期系統(tǒng)性造假和第三方配合造假，堅(jiān)決破除造假“生態(tài)圈”。嚴(yán)肅懲治欺詐發(fā)行股票債券行為。加大對(duì)財(cái)務(wù)“洗澡”的打擊力度。依法懲治上市公司通過(guò)供應(yīng)鏈金融、商業(yè)保理和票據(jù)交易、融資性貿(mào)易、“空轉(zhuǎn)”“走單”等實(shí)施財(cái)務(wù)造假。

　?。ㄋ模簩?shí)上市公司和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。切實(shí)發(fā)揮獨(dú)立董事監(jiān)督作用，強(qiáng)化審計(jì)委員會(huì)的反舞弊職責(zé)。推動(dòng)上市公司建立績(jī)效薪酬追索等內(nèi)部追責(zé)機(jī)制。提高對(duì)公司內(nèi)部人舉報(bào)造假的獎(jiǎng)勵(lì)金額。對(duì)審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)堅(jiān)決“一案雙查”、并聯(lián)立案，對(duì)串通舞弊等違法案件從重處罰，對(duì)重大違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決執(zhí)行暫?；蚪箯氖伦C券服務(wù)業(yè)務(wù)、吊銷執(zhí)業(yè)許可、從業(yè)人員禁入等制度。審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)向監(jiān)管部門(mén)報(bào)告執(zhí)業(yè)中發(fā)現(xiàn)的造假和侵占線索的，依法從輕或者減輕處罰。

　?。ㄎ澹?qiáng)化全方位立體式追責(zé)。充分發(fā)揮公安、檢察機(jī)關(guān)派駐體制優(yōu)勢(shì)，對(duì)財(cái)務(wù)造假、侵占上市公司利益等惡性案件啟動(dòng)情報(bào)導(dǎo)偵和聯(lián)合掛牌督辦。推動(dòng)出臺(tái)背信損害上市公司利益罪司法解釋，強(qiáng)化對(duì)控股股東、實(shí)際控制人組織實(shí)施財(cái)務(wù)造假、背信損害上市公司利益的刑事追責(zé)，深挖董事、高管挪用資金、職務(wù)侵占線索，加強(qiáng)行政執(zhí)法和刑事司法銜接。加大證券代表人訴訟適用力度，綜合運(yùn)用先行賠付、支持訴訟、行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾等投資者賠償救濟(jì)制度，大幅提高違法成本。

　　三、防范繞道減持，維護(hù)市場(chǎng)信心

　?。┤嫱晟茰p持規(guī)則體系。制定部門(mén)規(guī)章，提升減持規(guī)定的法律位階，增強(qiáng)制度穩(wěn)定性和約束力。構(gòu)建以減持管理辦法為核心，董事和高管、創(chuàng)投基金減持特別規(guī)定為補(bǔ)充的“1+2”規(guī)則體系。修訂自律監(jiān)管指引，完善詢價(jià)轉(zhuǎn)讓細(xì)則。

　?。ㄆ撸﹪?yán)格規(guī)范大股東減持行為。嚴(yán)格執(zhí)行破發(fā)、破凈、分紅不達(dá)標(biāo)的上市公司控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持的規(guī)定；無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，對(duì)持股5%以上第一大股東的減持比照?qǐng)?zhí)行。要求大股東單次減持計(jì)劃區(qū)間最長(zhǎng)不超過(guò)三個(gè)月。明確大股東大宗交易減持股份的預(yù)披露要求。

　?。ò耍┯行Х婪独@道減持。堅(jiān)決按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則加強(qiáng)監(jiān)管。進(jìn)一步明確大股東、董事、高管在離婚、解散分立、解除一致行動(dòng)關(guān)系等情形下的減持規(guī)則，防范利用“身份”繞道。進(jìn)一步明確司法強(qiáng)制執(zhí)行、股票質(zhì)押平倉(cāng)、贈(zèng)與等方式減持規(guī)則，防范利用“交易”繞道。禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易，禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借、限售股股東融券賣出，防范利用“工具”繞道。

　?。ň牛﹪?yán)厲打擊各類違規(guī)減持。加強(qiáng)減持行為技術(shù)控制，有效遏制違規(guī)減持。優(yōu)化違法線索發(fā)現(xiàn)處理機(jī)制，責(zé)令違規(guī)主體購(gòu)回違規(guī)減持股份并向上市公司上繳價(jià)差，及時(shí)糾正違規(guī)行為，切實(shí)減輕對(duì)中小投資者利益的損害。加大行政處罰和限制交易措施運(yùn)用力度，對(duì)拒不及時(shí)糾正或情節(jié)嚴(yán)重的，依法從嚴(yán)懲處。

　　四、加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)投資者回報(bào)

　?。ㄊ?duì)分紅采取強(qiáng)約束措施。要求上市公司制定積極、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，明確投資者預(yù)期。對(duì)多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過(guò)強(qiáng)制信息披露、限制控股股東減持、實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）等方式加強(qiáng)監(jiān)管約束。上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采用要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份并注銷的，回購(gòu)注銷金額納入股利支付率計(jì)算。加強(qiáng)對(duì)異常分紅行為的監(jiān)管執(zhí)法。

　?。ㄊ唬┒啻氩⑴e提高股息率。落實(shí)新《公司法》，支持上市公司按照規(guī)定使用資本公積金彌補(bǔ)虧損，進(jìn)一步便利未分配利潤(rùn)為負(fù)的績(jī)優(yōu)公司后續(xù)實(shí)施分紅。督促財(cái)務(wù)投資較多的公司提高分紅比例。完善信息披露評(píng)價(jià)制度，增大分紅權(quán)重，鮮明體現(xiàn)鼓勵(lì)分紅導(dǎo)向。強(qiáng)化問(wèn)詢約談和監(jiān)管措施約束，督促不分紅或分紅偏少的公司提高分紅水平。

　?。ㄊ┩苿?dòng)一年多次分紅。完善監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步明確中期分紅利潤(rùn)基準(zhǔn)，消除對(duì)報(bào)表審計(jì)要求上的理解分歧。要求中期分紅以最近一期經(jīng)審計(jì)未分配利潤(rùn)為基準(zhǔn)，合理考慮當(dāng)期利潤(rùn)情況。簡(jiǎn)化中期分紅審議程序，壓縮實(shí)施周期，推動(dòng)在春節(jié)前結(jié)合未分配利潤(rùn)和當(dāng)期業(yè)績(jī)預(yù)分紅，增強(qiáng)投資者獲得感。引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)大市值上市公司中期分紅，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

　　五、推動(dòng)上市公司加強(qiáng)市值管理，提升投資價(jià)值

　　（十三）壓實(shí)上市公司市值管理主體責(zé)任。引導(dǎo)上市公司密切關(guān)注市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的評(píng)價(jià)，積極提升投資者回報(bào)能力和水平。制定上市公司市值管理指引，明確統(tǒng)一的監(jiān)管要求。要求上市公司建立提升投資價(jià)值長(zhǎng)效機(jī)制，明確維護(hù)公司市值穩(wěn)定的具體措施。研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評(píng)價(jià)體系，逐步完善相關(guān)指標(biāo)權(quán)重，發(fā)揮優(yōu)質(zhì)上市公司風(fēng)向標(biāo)作用。

　?。ㄊ模┨嵘煞莼刭?gòu)效果和監(jiān)管約束力。推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開(kāi)展股份回購(gòu)，引導(dǎo)更多公司回購(gòu)注銷，增強(qiáng)穩(wěn)市效果。要求主要指數(shù)成份股公司明確股價(jià)短期大幅下跌等情形下的回購(gòu)增持等應(yīng)對(duì)安排。要求未增持或回購(gòu)的破凈公司在定期報(bào)告中說(shuō)明改善公司投資價(jià)值的相關(guān)舉措。

　　（十五）支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組提升投資價(jià)值。多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，鼓勵(lì)上市公司綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實(shí)施并購(gòu)重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。引導(dǎo)交易各方在市場(chǎng)化協(xié)商基礎(chǔ)上合理確定交易作價(jià)。支持上市公司之間吸收合并。優(yōu)化重組“小額快速”審核機(jī)制，研究對(duì)優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核。加強(qiáng)對(duì)重組上市監(jiān)管力度，進(jìn)一步削減“殼”價(jià)值。

　　（十六）鼓勵(lì)上市公司綜合運(yùn)用各類工具提升對(duì)長(zhǎng)期投資的吸引力。制定上市公司可持續(xù)信息披露規(guī)則，引導(dǎo)上市公司貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，更好吸引中長(zhǎng)期資金。支持上市公司建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)高管、員工積極性，增厚經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提升投資價(jià)值。完善上市公司股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃制度，加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)定價(jià)、業(yè)績(jī)考核條件約束，嚴(yán)格員工持股計(jì)劃定價(jià)、對(duì)象要求。鼓勵(lì)上市公司積極吸引長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，為機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理提供便利。要求上市公司做好投資者關(guān)系管理，通過(guò)多種方式主動(dòng)了解投資者訴求，依法合規(guī)引導(dǎo)投資者預(yù)期。

　?。ㄊ撸┖狭χС謨?yōu)質(zhì)公司加快發(fā)展。建立會(huì)同地方政府和有關(guān)部門(mén)走訪上市公司、解決實(shí)際問(wèn)題的常態(tài)化機(jī)制，推動(dòng)解決上市公司面臨的具體困難和問(wèn)題。進(jìn)一步健全央地協(xié)同，協(xié)調(diào)地方政府加大支持力度。發(fā)揮好上市公司規(guī)范運(yùn)作專題工作小組作用，持續(xù)完善工作機(jī)制，推動(dòng)相關(guān)部委在提升規(guī)范運(yùn)作水平、促進(jìn)提質(zhì)增效、處置突出風(fēng)險(xiǎn)等方面增強(qiáng)合力。

　　（十八）依法從嚴(yán)打擊“偽市值管理”。準(zhǔn)確把握上市公司市值管理的合法性邊界，加強(qiáng)信息披露與股價(jià)異動(dòng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管?！傲闳萑獭睆膰?yán)打擊借市值管理之名，實(shí)施選擇性或虛假信息披露、內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱等違法行為的“偽市值管理”。加強(qiáng)對(duì)上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管的警示教育和培訓(xùn)，督促嚴(yán)守市值管理合規(guī)紅線。

返回列表