供應(yīng)鏈金融在拓寬中小企業(yè)融資渠道、提高產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力等方面發(fā)揮了舉足輕重的作用，對(duì)加快構(gòu)建新發(fā)展格局和助力實(shí)現(xiàn)共同富裕的意義重大。供應(yīng)鏈金融在取得近30年發(fā)展成績(jī)的同時(shí)，也暴露出高度依賴核心企業(yè)、產(chǎn)融結(jié)合不緊、科技應(yīng)用能力不足等問題。如何利用數(shù)字科技優(yōu)化供應(yīng)鏈金融服務(wù)效率，改善小微企業(yè)金融服務(wù)的制度和商業(yè)模式約束，是整個(gè)行業(yè)都在探索思考的重大現(xiàn)實(shí)問題。

供應(yīng)鏈金融科技的政策和市場(chǎng)前景

（一）國家對(duì)供應(yīng)鏈金融發(fā)展一直持鼓勵(lì)支持的態(tài)度。2020年9月，人民銀行等發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見》，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“提升產(chǎn)業(yè)鏈整體金融服務(wù)水平”。2021年3月，國家發(fā)改委等十三個(gè)部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確要求“創(chuàng)新發(fā)展供應(yīng)鏈金融，開發(fā)適合制造服務(wù)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品”。2021年11月，銀保監(jiān)會(huì)召開專題會(huì)議研究部署銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)深化供應(yīng)鏈融資改革工作。會(huì)議提出：“探索拓展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，有利于提高我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力。”2021年12月，工信部等十九部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，要求“提高供應(yīng)鏈金融數(shù)字化水平，強(qiáng)化供應(yīng)鏈各方信息協(xié)同”。2021年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出：“強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，實(shí)現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)?！边@一系列政策表明，國家一直高度重視供應(yīng)鏈金融行業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)利用金融科技手段破解中小企業(yè)金融服務(wù)困局。

（二）供應(yīng)鏈金融具有廣闊的市場(chǎng)空間和現(xiàn)實(shí)需求。據(jù)二十國集團(tuán)（G20）倡議成立的全球中小企業(yè)金融論壇測(cè)算指出，2020年我國中小微企業(yè)的融資缺口高達(dá)1.89萬億美元（約13萬億元人民幣），超過40%的中小微企業(yè)面臨融資限制。中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)供應(yīng)鏈金融委員會(huì)結(jié)合上市公司應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨三個(gè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)場(chǎng)景的測(cè)算指出，2020年中國供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模約為15.86萬億元，2022年將進(jìn)一步提升到19.19萬億元?？梢钥闯?，我國供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)具有非常大的增長(zhǎng)空間。

（三）科技賦能供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等技術(shù)不斷創(chuàng)新，利用科技提升中小微企業(yè)金融服務(wù)的能力，成為行業(yè)和監(jiān)管部門的共識(shí)。從政策上看，監(jiān)管部門鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)利用科技賦能中小企業(yè)金融服務(wù)，更加強(qiáng)調(diào)要提高供應(yīng)鏈金融的數(shù)字化水平。從行業(yè)實(shí)踐看，許多互聯(lián)網(wǎng)科技公司和金融機(jī)構(gòu)開始探索利用金融科技手段，更加精準(zhǔn)地刻畫客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，使金融產(chǎn)品服務(wù)更加智能、場(chǎng)景結(jié)合更加緊密、數(shù)據(jù)價(jià)值更加凸顯、獲客更加精準(zhǔn)，不斷催生出新的產(chǎn)品和服務(wù)模式。

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式存在的主要問題

（一）高度依賴核心企業(yè)的物權(quán)、債權(quán)和信用。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中一直占據(jù)著絕對(duì)的主導(dǎo)地位，現(xiàn)有供應(yīng)鏈金融的展業(yè)模式均是基于核心企業(yè)的物權(quán)、債權(quán)和信用，其結(jié)果就是大部分核心企業(yè)會(huì)憑借其在產(chǎn)業(yè)鏈中的支配地位，通過拖長(zhǎng)付款周期、強(qiáng)制攤派商業(yè)票據(jù)等形式，侵占上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商利益來緩解自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，直接加劇了中小企業(yè)融資的困境。然而，降低對(duì)核心企業(yè)物權(quán)、債權(quán)和主體信用的依賴，本質(zhì)上是要對(duì)核心企業(yè)不正當(dāng)利益的“二次分配”，甚至可以說是對(duì)核心企業(yè)物權(quán)、債權(quán)和信用的再分配，這無異于“與虎謀皮”，對(duì)中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的生存帶來巨大的困難。

（二）金融服務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化的協(xié)同效應(yīng)較弱。傳統(tǒng)信貸服務(wù)下，金融機(jī)構(gòu)大多數(shù)缺乏對(duì)產(chǎn)業(yè)的深入理解和認(rèn)識(shí)，還是按照傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)（征信和抵押）來看待供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。從某種程度上講，供應(yīng)鏈金融的核心是供應(yīng)鏈，而不是金融，其本質(zhì)是服務(wù)供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，而不是簡(jiǎn)單的資金信貸。如果不能對(duì)各個(gè)產(chǎn)業(yè)形成系統(tǒng)深入的理解和認(rèn)識(shí)，掌握本產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)律和商業(yè)模式，就無法真正把握產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，更無法通過金融服務(wù)來幫助企業(yè)和產(chǎn)業(yè)改善資金和經(jīng)營管理效率，形成以“金融帶活經(jīng)營”的良性循環(huán)生態(tài)，這也是現(xiàn)有供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式無法規(guī)?；闹匾颉?/p>

（三）“數(shù)據(jù)鴻溝”現(xiàn)象仍未得到有效緩解。一方面，供應(yīng)鏈上企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)的開放共享程度較弱。核心企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的支配地位不僅體現(xiàn)在其對(duì)實(shí)體利益的占有上，也體現(xiàn)在對(duì)數(shù)據(jù)的利用分配上。由于涉及商業(yè)機(jī)密，核心企業(yè)不愿意將自己的經(jīng)營數(shù)據(jù)與中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)時(shí)交互和傳遞，這就使金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用畫像時(shí)，往往“無數(shù)可用”；另一方面，稅收、社保、工商、海關(guān)等公共數(shù)據(jù)的共享程度差、交叉驗(yàn)證機(jī)制弱，難以對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)的經(jīng)營、交易和質(zhì)押狀況的真實(shí)性進(jìn)行實(shí)時(shí)核驗(yàn)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)存在重復(fù)授信融資的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）金融科技應(yīng)用的能力水平有待提升。當(dāng)前，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)仍然是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主要力量，其利用金融科技改善供應(yīng)鏈金融服務(wù)效率的能力水平，直接關(guān)系到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐。比如地方性中小銀行往往受制于規(guī)模小、技術(shù)力量不足、投入成本高等問題，難以獨(dú)立開發(fā)供應(yīng)鏈金融的科技平臺(tái)或產(chǎn)品，無法滿足客戶更加高效數(shù)字化的金融服務(wù)需求。再如國有和股份制商業(yè)銀行雖有能力開發(fā)供應(yīng)鏈金融科技平臺(tái)或產(chǎn)品，然而受制于管理體制（技術(shù)研發(fā)由總行技術(shù)部門統(tǒng)一負(fù)責(zé)）的限制，往往開發(fā)周期長(zhǎng)、審批流程久，難以滿足市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈金融科技產(chǎn)品的創(chuàng)新需求。

供應(yīng)鏈金融科技發(fā)展的路徑

（一）強(qiáng)化科技賦能，提高金融機(jī)構(gòu)服務(wù)金融供應(yīng)鏈的能力。一方面，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)立足自身實(shí)際，加大金融科技的人力和資金投入，將物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)嵌入交易環(huán)節(jié)，將傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)逐步向線上遷移；另一方面，應(yīng)充分利用互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的數(shù)據(jù)和科技優(yōu)勢(shì)，在精準(zhǔn)獲客、風(fēng)險(xiǎn)管理、貸后運(yùn)營、客戶服務(wù)等方面，借鑒互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，不斷提高自身利用金融科技優(yōu)化金融供應(yīng)鏈的能力和水平。

（二）加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈和金融供應(yīng)鏈的雙鏈聯(lián)動(dòng)。供應(yīng)鏈金融發(fā)展的本質(zhì)和歸宿是產(chǎn)業(yè)和金融的融合。因此，一方面，應(yīng)利用金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的改造，將產(chǎn)業(yè)鏈流轉(zhuǎn)的數(shù)據(jù)物化為金融機(jī)構(gòu)授信的依據(jù)，幫助金融機(jī)構(gòu)更好地發(fā)現(xiàn)信用、傳遞信用、監(jiān)控信用，并利用數(shù)據(jù)和科技為信用定價(jià)；另一方面，金融機(jī)構(gòu)要下沉風(fēng)險(xiǎn)管理的端口，將風(fēng)險(xiǎn)管理的端口前移至產(chǎn)業(yè)鏈和企業(yè)的經(jīng)營管理上，更加貼近產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景，及時(shí)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)中的資金需求，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)注入金融“活水”。

（三）聚焦數(shù)據(jù)共享，依托數(shù)據(jù)提升信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平。供應(yīng)鏈金融科技發(fā)展的關(guān)鍵是要強(qiáng)化數(shù)據(jù)信任，利用數(shù)據(jù)深化金融交易和資源配置的效率。一方面，加快公共政務(wù)數(shù)據(jù)的開放共享，推動(dòng)納稅、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金繳納、水電煤氣、倉儲(chǔ)物流、不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等信息納入共享范圍，夯實(shí)信用信息在促進(jìn)中小微企業(yè)融資中的“基礎(chǔ)樁”作用；另一方面，強(qiáng)化數(shù)據(jù)安全的保護(hù)，在數(shù)據(jù)使用分析過程中加強(qiáng)商業(yè)秘密、個(gè)人隱私的保護(hù)力度，防止個(gè)人和企業(yè)信息被非法利用。（作者為復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院博士后，供職于國際供應(yīng)鏈金融研究中心）

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