近年來在國家政策支持下，金融機構(gòu)想盡辦法解決民營小微企業(yè)的融資渠道的內(nèi)在需求，供應(yīng)鏈金融成為解決民企融資難的重要選項。

供應(yīng)鏈金融是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要抓手。有專家指出：供應(yīng)鏈金融服務(wù)既可紓困小微企業(yè)融資,也可為企業(yè)數(shù)字信用打通普惠通道。

小微企業(yè)之所以融資難，“卡脖子”的是抵押品的問題，而供應(yīng)鏈金融可依托供應(yīng)鏈內(nèi)核心企業(yè)的信用，打破以往依賴不動產(chǎn)抵押，可依據(jù)流動資產(chǎn)提供擔(dān)保融資，解決了供應(yīng)鏈內(nèi)小微企業(yè)融資問題，成為近年來廣為推崇的金融服務(wù)小微的方式之一。

隨著國家的鼓勵性政策陸續(xù)出臺，越來越多的金融機構(gòu)將供應(yīng)鏈融資視為服務(wù)小微企業(yè)的新探索，積極開展多種形式的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。通過金融科技賦能，打破信息不對稱，打造數(shù)字信用，為供應(yīng)鏈中的小微企業(yè)提供高效、低成本、風(fēng)險可控的普惠金融服務(wù)。

金融科技賦能有利于數(shù)字信用打通最后關(guān)口。風(fēng)險管理是金融的本質(zhì)與關(guān)鍵。在金融科技的助力下，供應(yīng)鏈金融將擁有更好的風(fēng)控手段。供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新，改變了企業(yè)授信方式，運用互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，發(fā)展數(shù)據(jù)化供應(yīng)鏈金融，將傳統(tǒng)的企業(yè)主體信用轉(zhuǎn)換為數(shù)據(jù)信用，提升供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控能力，降低業(yè)務(wù)綜合成本，徹底破解中小企業(yè)抵押物不足的融資難題。

目前，我國供應(yīng)鏈金融還處于初步發(fā)展階段，滲透率較低，存在組織模式單一、資本運作能力不足、運行主體合作性與效率低，信用信息傳遞不透明、風(fēng)險防范問題突出等問題。盡管供應(yīng)鏈金融已發(fā)展多年，但是金融機構(gòu)針對小微企業(yè)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品仍頗為有限。對于做好供應(yīng)鏈金融服務(wù)，有專家提出六點建議：

第一，充分意識到供應(yīng)鏈金融對實體經(jīng)濟特別是民營企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展的推動作用，在加強監(jiān)管的同時提供政策支持，對開展供應(yīng)鏈金融的金融機構(gòu)、供應(yīng)鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)等參與主體給予稅收優(yōu)惠和財政支持，將供應(yīng)鏈金融發(fā)展上升為重要發(fā)展戰(zhàn)略。

第二，鼓勵商業(yè)銀行與供應(yīng)鏈核心企業(yè)合作。從國際實踐看，國外銀行一般是從核心企業(yè)出發(fā)，向其供應(yīng)鏈成員提供融資服務(wù)；而國內(nèi)一般都是從民營企業(yè)和小微企業(yè)出發(fā)，將存貨作為不動產(chǎn)之外可以抵押的資產(chǎn), 開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。這種業(yè)務(wù)僅僅是抵質(zhì)押物的范圍拓展，并沒有真正從供應(yīng)鏈的角度去開展業(yè)務(wù)。對此，要制定支持政策,鼓勵商業(yè)銀行設(shè)立供應(yīng)鏈金融專營機構(gòu)等特色分支機構(gòu)，擴展金融支持的廣度和深度。

第三，設(shè)立供應(yīng)鏈金融類投資基金。加大對供應(yīng)鏈核心企業(yè)等供應(yīng)鏈金融服務(wù)機構(gòu)的投資力度,增強其資本實力，為開展供應(yīng)鏈金融提供堅實的資本基礎(chǔ)。

第四，建立供應(yīng)鏈金融公共服務(wù)平臺，實現(xiàn)參與各方信息共享。運用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，連接金融機構(gòu)、核心企業(yè)、中小微企業(yè)、第三方物流等參與主體數(shù)據(jù)信息，實現(xiàn)信用信息在線共享、產(chǎn)品在線服務(wù)、非標資產(chǎn)在線交易、政策發(fā)布及非現(xiàn)場監(jiān)管等公共服務(wù)功能。支持各參與主體通過供應(yīng)鏈金融公共服務(wù)平臺與國家應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺、征信系統(tǒng)等國家級基礎(chǔ)設(shè)施平臺實現(xiàn)對接。

第五，成立供應(yīng)鏈金融行業(yè)協(xié)會。制定規(guī)范標準，目前供應(yīng)鏈金融平臺仍在各自為戰(zhàn)，存在標準不一等問題。明確行業(yè)標準和業(yè)務(wù)規(guī)范，發(fā)布行業(yè)自律準則，形成行業(yè)統(tǒng)一慣例, 并制定數(shù)據(jù)采集、指標口徑、倉儲物流管理體系、交易單證流轉(zhuǎn)體系等行業(yè)標準,打破不同供應(yīng)鏈金融平臺間壁壘。

第六，完善相關(guān)法律法規(guī)，為供應(yīng)鏈金融提供法律保障。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)往往涉及多方主體重大利益，包含質(zhì)權(quán)所有權(quán)的原始分配和質(zhì)權(quán)所有權(quán)流動帶來的再分配，容易引發(fā)所有權(quán)糾紛。相比國外，中國《擔(dān)保法》和《合同法》中有關(guān)供應(yīng)鏈金融的相關(guān)條款并不完善，抵押權(quán)、擔(dān)保物權(quán)等法律概念的界定與糾紛處理還不明晰。應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)，明確各方權(quán)利義務(wù)。

供應(yīng)鏈金融的參與主體：四個主角和一個配角

開展供應(yīng)鏈金融要依托供應(yīng)鏈中企業(yè)上下游之間的真實交易。但是，如果根據(jù)這些交易開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，涉及的主體則不僅僅是買賣雙方，還包括銀行、物流、商貿(mào)、保險、代理、咨詢機構(gòu)等相關(guān)主體。按照全球商業(yè)研究中心的分法，供應(yīng)鏈金融的參與主體共分成四類： 交易方、平臺提供方、風(fēng)險管理方和流動性提供方。

這四類主體就像桌子的四條圈，共同支撐起供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)范疇。如果把供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)活動比作一場戲劇，那么這四個類別就像四個主角。各種參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的公司、機構(gòu)、組織就像是一個個演員，這些演員你方唱罷我登場，分別在這場為中小企業(yè)融資的戲劇中扮演不同的角色：有的飾演主角，有的飾演配角，有的大咖還能同時飾演多個角色。

一、交易方

供應(yīng)鏈交易方同時包括了買方和賣方。在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的交易中，買賣雙方通常不是手交錢一手交貨的。因為在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中大家都很熟，即使不熟，議價能力弱勢的一方也要裝作很熟。議價能力強勢的一方為保持自身充足的現(xiàn)金流，交錢和交貨往往不是同時進行的。這就形成了一個零和博弈，一場交易要么占用買方資金，要么占用賣方資金，最后當(dāng)然是議價能力弱的一方資金被占用。弱勢一方往往是中小企業(yè)，這時候中小企業(yè)要用錢，就要通過借貸獲取資金，這也是供應(yīng)鏈金融存在需求的主要原因。所以，扮演交易方這個角色的演員一般有兩個，也就是交易中的買賣雙方，但也不排除個別情況下有更多交易方參與的情況。

二、平臺提供方

平臺提供方主要做兩件事情，一是為參與供應(yīng)鏈金融的各個主體提供一個互動的場所，尤其是在交易雙方和金融機構(gòu)之間充當(dāng)平臺或中介的作用。這一來，融資的需求方(交易雙方)和供給方(金融機構(gòu))在這個平臺上互動，平臺提供方利用收集整理出來的以往交易中的票據(jù)、訂單、財務(wù)狀況等信息，為供應(yīng)鏈融資提供決策依據(jù)。二是如果遇到資料不全的情況，平臺提供方還可以在一定程度上把資料補全，包括開票、匹配、整合、支付、文件管理等操作。

比如在淘寶上買東西，淘寶只是一一個平臺提供方，賣家在平臺上賣東西，買家在平臺上付錢，淘寶不但給雙方提供了交易場所，還提供了溝通渠道(阿里旺旺)。這樣-來，淘寶就收集到了交易信息。如果你需要這些信息來證明哪一方的信用，淘寶就會把交易記錄、支付記錄、退換貨記錄，甚至聊天記錄等等這些信息統(tǒng)統(tǒng)整理出來，根據(jù)這些信息估算出一個信用等級。所以，在供應(yīng)鏈金融中，平臺提供方的主要作用是信息呈現(xiàn)和流程操作，為融資的信用提供風(fēng)險管理服務(wù)。

三、風(fēng)險管理方

風(fēng)險管理方要做的事情是將買賣雙方的交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)等跟融資活動相關(guān)的數(shù)據(jù)整合起來。因為在供應(yīng)鏈金融中，融資依據(jù)主要是針對企業(yè)的流動性較差資產(chǎn)，比如半成品庫存什么的，而交易中的物流就是這類資產(chǎn)的直接表現(xiàn)。風(fēng)險管理方首生需要整合交易中的物流數(shù)據(jù)，并甄別這些數(shù)據(jù)的完整性和可發(fā)性。因此，風(fēng)險管理方需要具備物流管理的專業(yè)知識，以此來工確把握物流業(yè)務(wù)的運行狀態(tài)，避免出現(xiàn)信息偏差。

在供應(yīng)鏈金融中，信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)是保證物流信息與融資活動完美結(jié)合的技術(shù)基礎(chǔ)。風(fēng)險管理方還需要通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，對收集來的海量數(shù)據(jù)進行綜合性的統(tǒng)計分析。根據(jù)交易的特點產(chǎn)品的性質(zhì)等情況進行數(shù)據(jù)分析，把握交易的特征以及各參與主體的行為狀態(tài)，以此全面了解供應(yīng)鏈的運行狀況、控制融資風(fēng)險。

在這個過程中，它還要監(jiān)控真實交易的過程、監(jiān)控產(chǎn)品的狀況，通過這種方式盡量控制融資過程中可能發(fā)生的風(fēng)險。另外，這里需要分辨一下風(fēng)險管理方和平臺提供方的區(qū)別。平臺提供方是負責(zé)收集和提供交易數(shù)據(jù)的；風(fēng)險管理方是負責(zé)分析數(shù)據(jù)和監(jiān)控交易的。

平臺提供方就像菜市場，風(fēng)險管理方就像飯店。平臺提供方把需要的各種食材(信息)收集來，提供給風(fēng)險管理方，再由風(fēng)險管理方對這些食材(信息)進行甄別和加工，最后根據(jù)不同的口味要求做出定制化的菜肴(方案)。這兩者容易混淆，是因為很多時候扮演這兩個角色的是同一個演員。比如淘寶，一方 面它不僅收集買家的支付數(shù)據(jù)、退換貨數(shù)據(jù)、搜索數(shù)據(jù)，還收集賣家的發(fā)貨數(shù)據(jù)、銷售數(shù)據(jù)、庫存數(shù)據(jù)，以及買賣雙方交涉的信息數(shù)據(jù)：另一方面，它還分析這些數(shù)據(jù)，根據(jù)這些數(shù)據(jù)對買家或者賣家進行信用評級什么的，并監(jiān)控商品的物流狀況，比如快遞到哪了，預(yù)計哪天能送到，派件員是誰等等。此外，像蘇寧易購、亞馬遜這些大明星，也都同時充當(dāng)著平臺提供方和風(fēng)險管理方。

雖然這種情況在電商零售領(lǐng)域比較常見，但是在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中，上下游企業(yè)間的交易流程和物流信息更加復(fù)雜，阿里、京東這樣有實力的平臺又太少，所以很多時候分別由不同的主體來充當(dāng)平臺提供方和風(fēng)險管理方。這些主體有的時候可能是專門的服務(wù)機構(gòu)，如物流公司、商貿(mào)公司，有的時候可能是供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，如成品生產(chǎn)企業(yè)、大型零售商。

四、流動性提供方

流動性這個概念比較復(fù)雜，可以理解成資金，或者是答應(yīng)提供資金的一一個承諾。流動性提供方可以理解成商業(yè)銀行、保理公司、投資公司這類提供融資服務(wù)的金融機構(gòu)。流動性提供方的主要職責(zé)是直接提供貸款融資，或者為貸款融資做擔(dān)保。雖然有風(fēng)險管理方給它們提供了分析結(jié)果，但融資決策還是要自己來做。貸款放出去了能不能順利收回來，這個過程中能不能盈利、會賺多少、會賠多少，這些責(zé)任都需要做出決策的一方來背負。且風(fēng)險發(fā)生，承擔(dān)風(fēng)險的還是流動性提供方，因此這個角色也叫作風(fēng)險承擔(dān)方。叫什么不重要，融資后能順利獲益才重要，所以流動性提供方自己也要進行一定的技術(shù)分析，并且根據(jù)交易情境和自身情況設(shè)計業(yè)務(wù)模式。

很多情況下，金融機構(gòu)并不直接參與供應(yīng)鏈運營，難以有效掌控上下游企業(yè)間的真實交易。很多金雕機構(gòu)都在構(gòu)建自己的資金整合合管理平臺，也就是說金融機構(gòu)未來不僅可以扮演流動性提供方，還有可能扮演平臺提供方或者風(fēng)險管理方的角色。一些嵌入供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的、具有強大資金實力的企業(yè)，原本是扮演交易方、平臺提供方或風(fēng)險管理方的角色，也開始利用自身充沛的現(xiàn)金流承擔(dān)起了流動性提供方的角色。

比如阿里、京東等電商平臺，以及一些大型生產(chǎn)企業(yè)，在很多時候都會利用自有資金，為其上下游的中小企業(yè)開展融資業(yè)務(wù)。這樣一來可以開展一項新的盈利業(yè)務(wù)，二來能夠保障自身與上下游的交易順暢，三來還能鞏固自己在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的核心地位。供應(yīng)鏈金融這場戲劇中主要有四個主角，但扮演這四個主角的演員卻有很多。因此，在供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)活動中，一般情況下是由不同的企業(yè)來扮演不同的角色，但也不排除實力強大的企業(yè)“一人飾多角”的情況發(fā)生。

五、環(huán)境影響方

如果我們再把眼界放開一點，開展供應(yīng)鏈金融需要構(gòu)建供應(yīng)鏈的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)需要依托在商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)之上。在這個系統(tǒng)中，除了涉及我們上述的四個主角，還存在若干配角，這些配角有意無意的行為，都會多少對供應(yīng)鏈金融的發(fā)展造成影響，它們充當(dāng)著環(huán)境影響者的角色，主要體現(xiàn)在制度環(huán)境和技術(shù)環(huán)境兩方面，這也符合權(quán)變理論。

先說制度環(huán)境的影響方。按照制度理論的說法，制度環(huán)境對組織的影響主要表現(xiàn)在管制、規(guī)范和認知三方面。管制表現(xiàn)在法律法規(guī)上，規(guī)范表現(xiàn)在行業(yè)監(jiān)管上，認知表現(xiàn)在行業(yè)認同上。首先，因為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)涉及很多動產(chǎn)質(zhì)押、應(yīng)收賬款等方面的活動，我國的《物權(quán)法》《擔(dān)保法》《合同法》《動產(chǎn)抵押登記辦法》《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》等法律法規(guī)及司法解釋，對約束和推動我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展具有重要意義；其次，相關(guān)部門的行業(yè)監(jiān)管、行業(yè)內(nèi)誠信體系的建立，以及電子檢查監(jiān)視系統(tǒng)的建設(shè)，會對開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的行為產(chǎn)生規(guī)范作用；再次，因為供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)是一個長期協(xié)作交易的體系，上下游企業(yè)對相互關(guān)系以及網(wǎng)絡(luò)整體的認同，也會對其行為形成約束，這種認同是基于一種長期形成的文化慣例。

所以，制定法律法規(guī)、實行行業(yè)監(jiān)管、施加文化影響的社會主體，很多時候雖然不直接參與到供應(yīng)鏈金融的活動中，但影響了供應(yīng)鏈金融的制度環(huán)境，如政府部門、行業(yè)協(xié)會、新聞媒體等。

再說技術(shù)環(huán)境的影響方。電子信息技術(shù)的發(fā)展為開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供了必要的技術(shù)手段。如果僅靠記賬本、撥算盤、打電話，很難建立起現(xiàn)代意義上的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系，供應(yīng)鏈金融則更是無從談起。

現(xiàn)今供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的交易和協(xié)同，基本都是在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下完成的。很多時候，信息化手段本身就是供應(yīng)鏈金融的要素內(nèi)容，如電子化票據(jù)、庫存檢測等。隨著電子信息技術(shù)的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈，以及移動終端等信息技術(shù)的發(fā)展，將使線上線下業(yè)務(wù)進一步融合，不僅加快了信息流通，還會促進物流、資金的流動，從而推動供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

所以，很多社會主體在開發(fā)與應(yīng)用新技術(shù)的同時，有意無意地充當(dāng)了供應(yīng)鏈金融的技術(shù)環(huán)境影響者，如科研機構(gòu)、服務(wù)提供商、行業(yè)競爭者等。

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