今年《政府工作報告》提出：“今年務(wù)必做到小微企業(yè)融資更便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降?！本唧w而言，要“延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，加大再貸款再貼現(xiàn)支持普惠金融力度……優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動實際貸款利率進一步降低，繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利?！?/span>

其中，“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”為首次提及，這意味著供應(yīng)鏈金融在解決中小微融資方面的作用已經(jīng)得到國家層面的肯定和扶持。

針對供應(yīng)鏈金融的發(fā)展趨勢和風險管理，《金融時報》記者專訪了中國人民大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師宋華先生。

《金融時報》記者：雙循環(huán)新發(fā)展格局、供應(yīng)鏈經(jīng)濟和供應(yīng)鏈金融三者之間存在怎樣的邏輯關(guān)系？在構(gòu)建新發(fā)展格局中，供應(yīng)鏈金融扮演怎樣的角色？

宋華：雙循環(huán)新發(fā)展格局既是對我國未來經(jīng)濟發(fā)展方向的界定，也是對我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的新要求，這兩個循環(huán)的核心是創(chuàng)新一種嶄新的價值流，即能夠?qū)r值創(chuàng)新——價值傳遞——價值實現(xiàn)三個階段形成不斷螺旋上升的體系，而在實現(xiàn)這一狀態(tài)的過程中，需要高度協(xié)同、整合國內(nèi)國際各方不同的參與者、經(jīng)營環(huán)節(jié)以及資源，有效銜接供給側(cè)和需求側(cè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高質(zhì)量、穩(wěn)定和可持續(xù)。

雙循環(huán)新發(fā)展格局需要產(chǎn)業(yè)達到三方面的目標：一是高質(zhì)量，即產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)合理、效益顯著，競爭力不斷提升；二是高效率，即能夠以最低的代價和成本實現(xiàn)高質(zhì)量運行；三是高敏捷和高韌性，即能夠迅速應(yīng)對各種因素導(dǎo)致的不確定性，保證國內(nèi)和國際經(jīng)濟循環(huán)的持續(xù)、穩(wěn)定，有效防范產(chǎn)業(yè)鏈面臨的潛在的風險，防止產(chǎn)業(yè)中斷。

實現(xiàn)上述雙循環(huán)新發(fā)展格局的“三角”目標，需要供應(yīng)鏈作為手段和支撐。供應(yīng)鏈原本是微觀企業(yè)間層面的管理體系，它指的是規(guī)劃和管理供應(yīng)采購、轉(zhuǎn)換（即加工生產(chǎn)）和所有物流活動，尤其是渠道成員的協(xié)調(diào)和合作，包括供應(yīng)商、中間商、第三方提供商、客戶。

從本質(zhì)上講，供應(yīng)鏈管理是對企業(yè)內(nèi)外供應(yīng)和需求的全面整合。顯然，雖然供應(yīng)鏈開始著重于微觀企業(yè)競爭力的提升，但是它卻強調(diào)組織間的協(xié)同合作以及全流程的整合管理。因此，隨著供應(yīng)鏈管理實踐的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈影響到的不僅僅是微觀企業(yè)，而是整個產(chǎn)業(yè)。

如今對供應(yīng)鏈的理解更多的是站在產(chǎn)業(yè)層面，也就是供應(yīng)鏈經(jīng)濟。嚴格意義上講，這一經(jīng)濟狀態(tài)是以客戶需求或產(chǎn)業(yè)價值為導(dǎo)向，以提高效益和效率為目標，在現(xiàn)代信息通信技術(shù)的賦能作用下，以整合資源為手段，實現(xiàn)產(chǎn)品設(shè)計、采購、生產(chǎn)、銷售、交付等的全過程企業(yè)間協(xié)同組織形態(tài)。將產(chǎn)業(yè)中各個主體、各個環(huán)節(jié)、各項資源融為一體具有集成創(chuàng)新、創(chuàng)造價值、共享共贏、跨界融合，同時又有高度專業(yè)分工特點的新型組織方式。可以說，雙循環(huán)新發(fā)展格局是經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向和目標，而供應(yīng)鏈是實現(xiàn)這一方向和目標的手段。

就供應(yīng)鏈來看，無論是微觀意義的還是產(chǎn)業(yè)層面的，其共同之處在于都強調(diào)四流的結(jié)合，即交易流（組織之間、產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)之間形成的交易過程或價值創(chuàng)造過程）、物流（組織之間、產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)之間形成的價值傳遞過程）、信息流（組織之間、產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)之間形成的價值發(fā)現(xiàn)過程）以及資金流（組織之間、產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)之間形成的價值實現(xiàn)過程）。

這四流之間相互作用、相互影響，其中，資金流是供應(yīng)鏈中重要的維度和要素，它決定了供應(yīng)鏈運行的健康與否，進而最終對產(chǎn)業(yè)價值的實現(xiàn)產(chǎn)生作用。

而供應(yīng)鏈金融是保證良好資金流的重要方式，它是一種集物流運作、商業(yè)運作和金融管理為一體的管理行為和過程，它將產(chǎn)業(yè)中的各個參與主體，包括買方、賣方、第三方物流以及金融機構(gòu)緊密地聯(lián)系在一起，實現(xiàn)了用供應(yīng)鏈盤活資金、同時用資金拉動供應(yīng)鏈發(fā)展的過程。

由此可以看出，供應(yīng)鏈是開展金融活動的基礎(chǔ)，沒有堅實的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈就沒有供應(yīng)鏈金融。同樣供應(yīng)鏈金融又能助力于供應(yīng)鏈的建構(gòu)和發(fā)展，良好健康的資金流動能夠有助于供應(yīng)鏈的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。而供應(yīng)鏈與金融的結(jié)合最終能夠推動雙循環(huán)新發(fā)展格局的實現(xiàn)。

《金融時報》記者：我國供應(yīng)鏈金融經(jīng)歷了近20年的發(fā)展，目前，已取得了一定的成就，但同時也面臨著一些問題。您認為目前存在哪些阻礙供應(yīng)鏈金融發(fā)展的因素？

宋華：供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)融結(jié)合的重要形態(tài)，已經(jīng)得到了社會各界的廣泛認同。但是，不可否認供應(yīng)鏈金融已經(jīng)進入發(fā)展的瓶頸期。

主要表現(xiàn)是供應(yīng)鏈金融各方都非常努力，積極推進供應(yīng)鏈金融，但是各說各的話，無法形成協(xié)同，使得供應(yīng)鏈金融停留在理念或口號上，始終無法落地。

從產(chǎn)業(yè)端看，一是由于供應(yīng)鏈金融與金融活動相關(guān)，很多產(chǎn)業(yè)企業(yè)將眼光聚焦到了金融上，認為這一領(lǐng)域是實現(xiàn)超額利潤的良好途徑，忽略了供應(yīng)鏈金融的目的不是金融活動本身，而是通過幫助上下游企業(yè)加速資金流，穩(wěn)定供需關(guān)系，形成產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的協(xié)同運行。

二是有些企業(yè)難以展現(xiàn)業(yè)務(wù)的質(zhì)量和供應(yīng)鏈運行的穩(wěn)定，使得供應(yīng)鏈金融的前提喪失。供應(yīng)鏈金融一定是以良好的供應(yīng)鏈質(zhì)量和運營穩(wěn)定性為條件，沒有這些要素的具備，金融必然轉(zhuǎn)化成巨大的風險。客觀上講，很多企業(yè)核心競爭力缺乏，或者正處在轉(zhuǎn)型過程中，在這種狀況下供應(yīng)鏈金融將會面臨挑戰(zhàn)，也無法緩解資金壓力。

三是組織之間沒有形成強大的協(xié)同合作網(wǎng)絡(luò)，使得資源的對接和整合產(chǎn)生障礙，也遲滯了供應(yīng)鏈金融的開展。

這主要是企業(yè)與企業(yè)相互之從金融端看，一是金融機構(gòu)過于關(guān)注資金借貸，而忽略了供應(yīng)鏈金融不僅僅是融資服務(wù)，而是通過一系列的手段和杠桿，幫助產(chǎn)業(yè)優(yōu)化資金流；二是大多數(shù)金融機構(gòu)缺乏對產(chǎn)業(yè)的深入了解和研究，特別是商業(yè)銀行總是以傳統(tǒng)的風控眼光看待供應(yīng)鏈金融，而且總想以傳統(tǒng)標準化產(chǎn)品（如反向保理、倉單存貨質(zhì)押等）來從事供應(yīng)鏈金融；三是出于慣性，金融機構(gòu)推動供應(yīng)鏈金融過于關(guān)注所謂的產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)，仍然停留在主體信用把握上。

《金融時報》記者：請您談?wù)劰?yīng)鏈金融將有哪些發(fā)展趨勢和創(chuàng)新方向？

宋華：第一，制度環(huán)境的完善和創(chuàng)新將是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的保障。制度完善的關(guān)鍵是公平交易環(huán)境以及完善法規(guī)建立，特別是對部分強勢企業(yè)利用供應(yīng)鏈地位野蠻推動金融借貸進行規(guī)制。

最近幾年，國家各部委都出臺了相應(yīng)的政策，限制企業(yè)延長支付期限，尤其是2019年9月國務(wù)院頒布了《保障中小企業(yè)支付條例》。但是，由于供應(yīng)鏈金融涉及交易事實的確立、交付、產(chǎn)品使用等一系列的要素，單純要求大型企業(yè)的支付規(guī)定，只會造成企業(yè)更進一步地壓榨供應(yīng)商，采用不簽約、不確權(quán)、不承認貨權(quán)事實轉(zhuǎn)讓的狀況。

因此，要從根本上解決這些問題，尚需從全周期、整體供應(yīng)鏈的角度來完善制度。

第二，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的基石。這里的基礎(chǔ)設(shè)施不是指硬性的技術(shù)或系統(tǒng)建設(shè)，而是供應(yīng)鏈金融運行底層要素的建設(shè)，包括：一是供應(yīng)鏈金融中信息和技術(shù)的標準建設(shè)。

比如，利用物聯(lián)網(wǎng)獲取、傳遞相應(yīng)的數(shù)據(jù)，利用區(qū)塊鏈實現(xiàn)分布式、不可篡改的記錄等。二是供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)要素的規(guī)范建設(shè)。

比如，交易過程中，除了應(yīng)收應(yīng)付外，還涉及大量的函證；物流過程中，涉及了倉庫、倉單、運單、提單等。三是公共信息整合平臺的建設(shè)。比如，圍繞供應(yīng)鏈運營的海關(guān)、商檢、工商、稅務(wù)等數(shù)據(jù)如何有效整合？

如何有效支撐供應(yīng)鏈金融服務(wù)？四是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的基本規(guī)范，特別是開展供應(yīng)鏈金融過程至少具備的能力和一些操作規(guī)范需要有標準和管理體系。

第三，推動產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)量提升將是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的前提。建設(shè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈、提升運行質(zhì)量不能僅僅依托城市或核心企業(yè)，而是需要以產(chǎn)業(yè)或行業(yè)這一中觀層級為切口，結(jié)合宏觀和微觀尋求發(fā)展之路。

單一企業(yè)的供應(yīng)鏈體系只是一個局部范圍的運營協(xié)調(diào)，很難實現(xiàn)整個經(jīng)濟供給側(cè)和需求側(cè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和有效對接。因此，推動供應(yīng)鏈現(xiàn)代化發(fā)展就需要從產(chǎn)業(yè)或行業(yè)入手，尋求高質(zhì)量發(fā)展的著力點和關(guān)鍵因素。

從目前狀況看，要實現(xiàn)從產(chǎn)業(yè)或行業(yè)層面建設(shè)供應(yīng)鏈，有兩個發(fā)展方向：一是打造圍繞行業(yè)服務(wù)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，通過形成行業(yè)企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)平臺上的集聚與互動，同時生態(tài)建構(gòu)者提供圍繞非核心業(yè)務(wù)的全方位供應(yīng)鏈服務(wù)，從而營造產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運營場景，進而推動供應(yīng)鏈金融；

二是賦能地方產(chǎn)業(yè)平臺或者產(chǎn)業(yè)集群，通過幫助地方產(chǎn)業(yè)平臺或者產(chǎn)業(yè)集群形成高效的運營體系，特別是協(xié)助競爭力不足的產(chǎn)業(yè)集群轉(zhuǎn)型，推動跨區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同合作與產(chǎn)業(yè)鏈的建構(gòu)，來助力甚至重塑供應(yīng)鏈來營造產(chǎn)業(yè)場景，推動供應(yīng)鏈金融落地。

第四，服務(wù)場景與金融科技雙輪驅(qū)動將是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的動力。供應(yīng)鏈金融的持續(xù)發(fā)展有賴于數(shù)字信任的建立。數(shù)字信任指的是借助于非人為的因素，客觀、全面地反映供應(yīng)鏈中各組織的質(zhì)量和業(yè)務(wù)狀況，從而確立起組織間的信任關(guān)系。

數(shù)字信任的關(guān)鍵在于能夠?qū)崿F(xiàn)供應(yīng)鏈運營以及金融活動中的信息數(shù)據(jù)實時、透明、相互核驗和可追溯，而要實現(xiàn)這一目標，必須有金融科技的加持。

然而，技術(shù)的作用既不能放大，也不能低估。理性合理地看待和應(yīng)用信息通信技術(shù)是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵。這一問題的解決主要是能夠?qū)⒎?wù)場景與金融科技緊密結(jié)合，技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用需要有服務(wù)的內(nèi)容、服務(wù)的廣度和深度來提出訴求，只要這樣技術(shù)才能有的放矢。

第五，構(gòu)建運營以及金融服務(wù)中的數(shù)字安全治理將是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的核心。在供應(yīng)鏈全面數(shù)字化以及金融科技的發(fā)展過程中，面臨著巨大的挑戰(zhàn)和危機，主要反映為兩個方面：一是數(shù)字壟斷；二是數(shù)字安全。

數(shù)字壟斷對于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的持續(xù)發(fā)展構(gòu)成了嚴重威脅，也導(dǎo)致了很多企業(yè)盡管認為平臺和網(wǎng)絡(luò)能夠提供供應(yīng)鏈服務(wù)，包括金融服務(wù)，但是仍然拒絕加入網(wǎng)絡(luò)的狀態(tài)。

數(shù)字安全則涉及信息泄露、數(shù)字鴻溝、信息污染、數(shù)字篡改等問題。特別是供應(yīng)鏈往往涉及大量利益相關(guān)者和復(fù)雜的交易活動，一旦供應(yīng)鏈中的信息數(shù)據(jù)發(fā)生泄露和篡改，不僅對其中的參與企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成威脅，也直接挑戰(zhàn)了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全與穩(wěn)定。

上述數(shù)字壟斷和數(shù)字安全問題都需要國家和行業(yè)層面制定和完善數(shù)字治理，即從組織方式、管理制度、操作流程和工具等方面對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)架構(gòu)、數(shù)據(jù)運用以及數(shù)據(jù)全生命周期等各個維度進行全面的梳理、建設(shè)、管理和持續(xù)改進。

目前亟須解決的問題是：一方面完善數(shù)字治理的多元主體和合作共享機制，推動政府、企業(yè)、社會組織之間的信息數(shù)字的流通和交換，讓監(jiān)管方也成為數(shù)字區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中一個節(jié)點；另一方面，強化數(shù)字治理的系統(tǒng)設(shè)計和規(guī)劃，這既體現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)、平臺等體系的管理上，也表現(xiàn)為治理標準規(guī)范、管理制度、法律法規(guī)的建設(shè)上。

第六，發(fā)展金融供應(yīng)鏈將是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的未來。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展目前面臨的最大障礙便是金融機構(gòu)對接的困難，這也是很多產(chǎn)業(yè)主體抱怨的主要方面，即產(chǎn)業(yè)主體有著強烈的開展供應(yīng)鏈金融意愿，但是無法找到能與之積極合作的資金方。

產(chǎn)生這一問題的原因非常復(fù)雜，既有傳統(tǒng)金融機構(gòu)不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展需求，風控管理體系不能與時俱進等主觀問題，也有單一金融機構(gòu)無法應(yīng)對復(fù)雜供應(yīng)鏈場景，提供充足資金和系統(tǒng)管控風險等客觀問題。因此，應(yīng)對這些問題，金融供應(yīng)鏈的建設(shè)是未來需要拓展的重要方面。

《金融時報》記者：對于有效控制供應(yīng)鏈金融風險，您有哪些建議？

宋華：供應(yīng)鏈金融風險有兩個層面的風險：一是環(huán)境性風險或者整體性風險，這類風險不是因為供應(yīng)鏈金融操作不當或運營失效產(chǎn)生的，而是來自外部環(huán)境的突變或周期性波動，或者是由于行業(yè)的整體狀況出現(xiàn)問題而導(dǎo)致的。

二是運營性風險，這類風險是因為組織問題、管理問題導(dǎo)致的，屬于相對微觀層面的風險。之所以要區(qū)分不同層面的風險，是在于真正有效控制供應(yīng)鏈金融風險，就需要從這兩個層面入手，單一層面的管理不能有效形成供應(yīng)鏈金融風控體系與框架。

針對于宏觀和整體層面的風險，風險管理的主體應(yīng)該是監(jiān)管方，其管理控制風險的維度主要是三個方面：一是制度的規(guī)范與完善，良好的金融秩序和公平的交易環(huán)境是從根本上防范風險的基石；二是智慧監(jiān)管體系的建立，也就是如何建立既能有效把握供應(yīng)鏈金融運營狀況，但是又不能過于干涉市場的管理體系；

三是確立信息安全與治理的體系。針對中微觀層面的風險，風險管理的主體是供應(yīng)鏈金融的參與各方，有效的風險管理主要是建立三類信用：一是供應(yīng)鏈交易結(jié)構(gòu)信用，即圍繞供應(yīng)鏈運營和交易所形成的信用體系。

做供應(yīng)鏈金融不能只看某一要素，而是要把握整個供應(yīng)鏈運營的交易關(guān)系、交易的形式、交易的結(jié)構(gòu)、交易過程中的各類函證等，只有全面地把握這些因素，才能規(guī)避風險。二是供應(yīng)鏈數(shù)字主體信用，即對特定參與方的資信通過多維數(shù)字化刻畫來進行確認。

需要指出的是，考察主體信用不能僅僅關(guān)注借款人，還需要結(jié)合結(jié)構(gòu)信用考察直接關(guān)聯(lián)人或交易對手的狀況。三是供應(yīng)鏈中物的信用，即供應(yīng)鏈運營中資產(chǎn)以及資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的管理。

供應(yīng)鏈金融要控制風險一定要牢牢管好供應(yīng)鏈資產(chǎn)，這不僅包括某一時點資產(chǎn)的價值、質(zhì)量等，而且還需要動態(tài)地把握資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化、價值的變動等。

返回列表