■ 來源 | 《互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融》

■ 作者 | 宋華

供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的思路不同，它是通過產(chǎn)業(yè)活動的組織和生態(tài)建立，去實現(xiàn)資金融通，并且最終達到供應(yīng)鏈商流、物流、信息流和資金流的良好結(jié)合，而不是單純地通過去金融中介實現(xiàn)資金供求的對接。因此，產(chǎn)業(yè)生態(tài)的建立對于供應(yīng)鏈金融而言至關(guān)重要。

供應(yīng)鏈金融的生態(tài)由三個層面組成：一是產(chǎn)業(yè)環(huán)境生態(tài)；而是產(chǎn)業(yè)組織生態(tài)；三是產(chǎn)業(yè)要素生態(tài)。

1、產(chǎn)業(yè)環(huán)境生態(tài)

產(chǎn)業(yè)環(huán)境生態(tài)是指推動供應(yīng)鏈金融的環(huán)境要素成熟度，包括制度和技術(shù)環(huán)境。制度環(huán)境是規(guī)范和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈金融活動的管制、規(guī)范和文化性要素。換言之，如果相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策、法律和法規(guī)的環(huán)境不完善，或者出現(xiàn)制度真空，那么供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新活動很難實現(xiàn)持續(xù)有效的發(fā)展，這就要求規(guī)則的制定者能夠與企業(yè)相關(guān)組織合作，在符合供應(yīng)鏈金融運行規(guī)律的基礎(chǔ)上制定良好的制度體系。

這里需要指出的是，前幾年伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融等新型微觀金融業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，出現(xiàn)了一種聲音，即為了促進新型金融創(chuàng)新的發(fā)展，政府和管理機構(gòu)不需要過多接入，應(yīng)該讓金融創(chuàng)新活動自有發(fā)展。顯然，這一主張是錯誤的，一旦沒有合理有效的法律和規(guī)則，整個金融活動就會混亂，不僅真正的金融創(chuàng)新企業(yè)的收益難以得到保障，而且還會出現(xiàn)一些企業(yè)打著金融創(chuàng)新的旗號，從事投機業(yè)務(wù)，擾亂原本就脆弱的產(chǎn)業(yè)運營秩序，甚至出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象。諸如這些年出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融亂像，以及打著供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新名義形式套匯套利等行為都是有力的力證。

制度環(huán)境生態(tài)建設(shè)的另一個方面是制度制定者和管理者之間能夠通力合作，建立協(xié)調(diào)一致、標準化的規(guī)范體系。由于中國產(chǎn)業(yè)布局的多樣化和企業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)分布的異地化，制度的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一和標準就成為了供應(yīng)鏈金融發(fā)展的核心，沒有協(xié)調(diào)、統(tǒng)一、標準化的制度環(huán)境和政策體系，供應(yīng)鏈的順利運行將會出現(xiàn)阻礙，金融活動會因為法律或政策的不一致或沖突產(chǎn)生風險。

住了制度環(huán)境外，技術(shù)環(huán)境的打造也是供應(yīng)鏈金融生態(tài)的重要組成部分。技術(shù)環(huán)境指的是供應(yīng)鏈金融運營和發(fā)展的環(huán)境性或支撐性工具或手段，這些工具或手段決定了供應(yīng)鏈金融發(fā)展的潛力。技術(shù)環(huán)境主要包括產(chǎn)業(yè)成熟度和集群程度、金融技術(shù)發(fā)展程度以及互聯(lián)網(wǎng)、云計算等要素的運用程度。由于供應(yīng)鏈金融是立足于產(chǎn)業(yè)運行基礎(chǔ)上的金融活動，因此，產(chǎn)業(yè)的成熟和集群程度直接決定了供應(yīng)鏈金融的深度和廣度。

產(chǎn)業(yè)成熟度意味著產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)能建立起良好的能力，并且整個產(chǎn)業(yè)具有良好的發(fā)展前景和市場空間，而產(chǎn)業(yè)集群則反映了一定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)不僅能此乃過程有效的聚集，而且還能立足特定的產(chǎn)業(yè)，形成郵寄的配合和關(guān)聯(lián)，從而深耕產(chǎn)業(yè)市場。

金融技術(shù)發(fā)展程度指的是伴隨著科學技術(shù)和管理技術(shù)的發(fā)展，為了降低金融交易成本、提高金融交易效率而在金融交易手段、交易方法和物質(zhì)條件方面發(fā)生的變化和革新。這種創(chuàng)新不僅僅是金融手段和方法的變革，而且也包括因為技術(shù)性工具導(dǎo)致的革命，諸如最近出現(xiàn)的區(qū)塊鏈技術(shù)就是促進金融發(fā)展的重要革命性技術(shù)。比如，區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)對金融活動的影響是深遠的，它不僅能降低金融活動中的信任風險以及金融機構(gòu)的運作成本，而且其開放性鼓勵協(xié)作和創(chuàng)新，能推動新型商業(yè)模式的形成。

技術(shù)環(huán)境生態(tài)還有一個重要的方面是互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等新型要素的運用程度，現(xiàn)代金融活動的創(chuàng)新離不開互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等要素的支撐，這些要素的發(fā)展程度也決定了金融創(chuàng)新的程度。所有這些都將成為供應(yīng)鏈金融發(fā)展的生態(tài)環(huán)境能夠系統(tǒng)。

2、產(chǎn)業(yè)組織生態(tài)

在供應(yīng)鏈金融活動中，產(chǎn)業(yè)組織生態(tài)非常重要，產(chǎn)業(yè)組織是供應(yīng)鏈金融的參與主體，所有的參與主體分為四類：產(chǎn)業(yè)鏈上的成員、交易平臺提供者、交易風險管理者和流動性提供者。

從實踐的視角看，產(chǎn)業(yè)鏈上的參與者包含了三層成員：一是核心利益相關(guān)方（如供應(yīng)鏈上下游合作伙伴）、二是戰(zhàn)略利益相關(guān)方（如金融機構(gòu)、品牌商等）、三是環(huán)境利益相關(guān)方（如海關(guān)、商檢、稅務(wù)等政府管理部門或其他社會組織等），這些成員構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)鏈上的參與者。

在供應(yīng)鏈金融中，所謂平臺提供商是為風險承擔著或者流動性提供者提供必要應(yīng)用（如電子賬單呈現(xiàn)于傳遞，即EIPP、應(yīng)屬應(yīng)付等）或基礎(chǔ)主體，它促進了采購訂單、票據(jù)、應(yīng)付等文件在供應(yīng)鏈買賣雙方以及金融機構(gòu)之間的交換與信息整合，使相應(yīng)的參與方能自動及時獲取供應(yīng)鏈交易過程和信用。這一主題是供應(yīng)鏈金融的信息平臺提供商，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的設(shè)計、運營和管理依托于供應(yīng)鏈運營全過程的業(yè)務(wù)和信息，因此，所有供應(yīng)鏈運營要素和信息的呈現(xiàn)和操作就成為了金融創(chuàng)新活動的關(guān)緊。

為了實現(xiàn)這一目標，作為平臺提供商需要具備以下幾個方面的能力：

一是深刻地立即并把握客戶供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和流程的能力。由于平臺提供商為所有產(chǎn)業(yè)鏈成員提供的是信息呈現(xiàn)和集成服務(wù)，因此需要了解和把握客戶的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)特征、業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)風險。

二是集成多樣化成員信息系統(tǒng)的能力，亦即平臺服務(wù)提供者需要對接和集成其他成員系統(tǒng)，并且轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一、標準的單證、信息格式。

三是清洗、整理、整合、分析數(shù)據(jù)和信息的能力，即能夠?qū)⑺械玫降臄?shù)據(jù)和信息進行解析，為供應(yīng)鏈金融風險管理者或者流動性提供者實現(xiàn)商務(wù)智能化。

交易風險管理者能夠根據(jù)平臺提供者呈現(xiàn)出整合信息，設(shè)計并運作供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，即如何構(gòu)建供應(yīng)鏈金融的結(jié)構(gòu)、流程和要素，并且決定向誰提供資金融通，用什么方式，何時融通，又如何監(jiān)控并管理者潛在的風險。從這個意義上講，交易風險管理者既是供應(yīng)鏈金融的操作者，同時也是風險的直接承擔著，因為一旦金融業(yè)務(wù)的設(shè)計有缺陷，或者沒能控制住相應(yīng)的風險，該主體需要首先承擔責任。

流動性提供者是直接提供金融的主體，也是最終的風險承擔著。由于流動性提供者是資金的擁有方和貸款方，因此，它需要參與確立資金融通的標準、流程，同時也要合理設(shè)計資金融通的結(jié)構(gòu)和風險防范措施，以降低可能的潛在風險。

需要注意的是，流動性提供者與交易風險管理者的區(qū)別在于：交易風險管理者是最直接的供應(yīng)鏈技能管理和操作者，是風險的第一承擔人，而流動性提供者主要是針對交易風險管理者提供統(tǒng)一的授信融通，因此，交易風險管理者本社就是流動性提供者防范風險的保障和基礎(chǔ)。

在供應(yīng)鏈金融的組織生態(tài)種，平臺提供商、風險管理者和流動性提供者既可能是分離的，也可能是結(jié)合的。一般而言，當金融機構(gòu)從事供應(yīng)鏈金融服務(wù)時，往往這三個角色融為一體（如平安銀行的橙E網(wǎng)及其供應(yīng)鏈金融服務(wù)案例）。而當產(chǎn)業(yè)企業(yè)從事供應(yīng)鏈金融服務(wù)時，這三個角色就會產(chǎn)生一定程度的分離（如弘信物流的最新供應(yīng)鏈金融發(fā)展案例）

3、產(chǎn)業(yè)要素生態(tài)

由于供應(yīng)鏈金融開展的前提是供應(yīng)鏈運營和管理，因此，其要素的完備程度就成為了供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)要素一般而言包括三個方面：

一是供應(yīng)鏈經(jīng)營活動中的要素，特別是在供應(yīng)鏈運營過程中的商流和物流，以及這兩者之間的結(jié)合。在供應(yīng)鏈金融活動中，商流和物流密不可分，因為在中小企業(yè)信用體系不完善、信息不對稱的狀況下，單一的物流或商流都會使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大的風險。例如，如果沒有完善的物流要素，僅僅是交易活動（亦即僅僅表現(xiàn)為采購或銷售活動，而難以掌握庫存、運輸、分銷情況），就有可能因為虛假貿(mào)易或偽造交易，使得金融活動蒙上陰影。通力，如果僅僅有單一的物流要素，而無法知曉交易狀態(tài)，也有可能會因為利用商品在實踐和空間的轉(zhuǎn)移，實施套利套匯行為。

二是財務(wù)和金融要素，即所有供應(yīng)鏈金融活動的參與者是否具備完整、清晰、真實的財務(wù)、會計和金融要素。

三是風險控制、管理要素，即是否具備良好的風險識別、監(jiān)控、管理的體系，以及轉(zhuǎn)移、化解潛在風險的手段。

所有這些要素共同構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)業(yè)要素生態(tài)。

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