隨著社會化生產(chǎn)方式的不斷變化，現(xiàn)在的市場競爭已經(jīng)從單一客戶之間的競爭轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈之間的競爭。在同一供應(yīng)鏈內(nèi)部，買賣雙方相互依存，一榮俱榮,一損俱損。與此同時，由于現(xiàn)代貿(mào)易中基于信用的賒銷是交易的主要完成形式，處于供應(yīng)鏈上游的供應(yīng)商，很難通過傳統(tǒng)的信貸方式獲得銀行的資金支持。

提供信用導(dǎo)致的資金短缺又會直接影響其后續(xù)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，甚至可能出現(xiàn)資金斷裂。維護(hù)所在供應(yīng)鏈的生存，提高供應(yīng)鏈資金運作的效力，降低供應(yīng)鏈整體的管理成本，已經(jīng)成為買賣雙方積極探索的一個重要課題。

供應(yīng)鏈金融應(yīng)需而生所謂供應(yīng)鏈金融，是指由銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供融資和其他結(jié)算、理財業(yè)務(wù)，同時向供應(yīng)商提供應(yīng)收款及時收達(dá)、向經(jīng)銷商提供預(yù)付款代付及存貨融資業(yè)務(wù)的一種金融服務(wù)。

供應(yīng)鏈金融由銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)將供應(yīng)鏈的上下游聯(lián)系在一起，向企業(yè)提供靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

供應(yīng)商可以通過供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)按應(yīng)收賬款總額扣除一定比例（例如1％-3％，或更高）的折扣后將款項轉(zhuǎn)讓給銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)，由銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)為其提前提供資金融通，無需等到賬款到期日就可以收回貨款。

一、融資成本暫時高企

對于缺錢的企業(yè)而言，更為關(guān)注資金成本。但就現(xiàn)階段而言，降低融資成本的效果還未有明顯體現(xiàn)，需求方仍反映融資成本較高。

一家上市公司高管表示，有城商行多次主動向其提供億元級授信，但始終覺得成本過高，最終放棄。

年初以來，銀行貸款利率上浮比例逐季上調(diào)，部分銀行對公貸款利率較基準(zhǔn)利率上浮30％以上?？紤]到負(fù)債端成本高、信貸資源緊張、需求旺盛，彼時不少銀行人士預(yù)計利率有進(jìn)一步上升的可能。

二、市場前景廣闊

供應(yīng)鏈金融最先產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代的汽車行業(yè)，而后在零售行業(yè)中得到普及。在2008年世界金融危機(jī)中，全球有上百萬家企業(yè)宣告破產(chǎn)。

這些破產(chǎn)企業(yè)并非是因為缺乏市場競爭力或創(chuàng)新能力，而是因為資金鏈斷裂，導(dǎo)致供應(yīng)鏈條上一系列企業(yè)的破產(chǎn)連鎖反應(yīng)。

供應(yīng)鏈金融的誕生就是為了解決供應(yīng)鏈中資金流梗阻以及資金流優(yōu)化的問題。

目前全世界有2萬億美元的信用賬款閑置資金，如果將這筆資金用來進(jìn)行有效地供應(yīng)鏈金融運轉(zhuǎn)，可以獲取200億美元的金融收入。

數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，國際銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的年增長率約為30％至40％；預(yù)計在2020年之前，全球供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的年增長率將不會低于10％。

供應(yīng)鏈金融可實現(xiàn)銀企互利共贏。在供應(yīng)鏈金融模式下，企業(yè)能有效盤活資金，銀行也能跳出單個企業(yè)的局限，站在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的全局和高度，向更多企業(yè)提供融資服務(wù)。

三、供應(yīng)金融運作機(jī)制

事實上，在典型的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，購買方就是為了延期付款，與銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)簽訂供應(yīng)鏈金融合同，然后通過與其供應(yīng)商進(jìn)行有效溝通將供應(yīng)商也納入供應(yīng)鏈金融體系。

這樣，買賣雙方就可以通過供應(yīng)鏈金融平臺進(jìn)行商品和貨款的交割。

在交易完成后的幾天時間內(nèi)，購買方對發(fā)票的真實性進(jìn)行認(rèn)證后，銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)就在扣除一定的貼現(xiàn)率后向供應(yīng)商支付貨款。

供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的貼現(xiàn)率高低，主要取決于購買方的信用評級，并由供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)協(xié)商確定。

貨款到期日，購買方根據(jù)供應(yīng)鏈金融合約中的支付條款向銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)償還全部應(yīng)付賬款。

如果購買方選擇由銀行提供的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，供應(yīng)商可以直接取得銀行支付的貼現(xiàn)貨款。

但有些企業(yè)擔(dān)心資產(chǎn)負(fù)債表上的應(yīng)收賬款金額會披露其信用風(fēng)險方面的信息，所以會選擇第三方金融機(jī)構(gòu)提供的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，或者通過信用違約掉期對沖信用風(fēng)險。

第三方金融機(jī)構(gòu)再通過其資金運作平臺，與銀行和其他金融機(jī)構(gòu)合作向供應(yīng)商支付款項。

雖然購買方在交易時會關(guān)注供應(yīng)商與銀行或第三方金融機(jī)構(gòu)簽訂的供應(yīng)鏈金融合約中貼現(xiàn)率的高低，但購買方也很難了解到具體的付款細(xì)節(jié)。

否則，在購買方的資產(chǎn)負(fù)債表上，作為商業(yè)負(fù)債的應(yīng)付賬款應(yīng)該列為欠銀行的金融負(fù)債，這不僅會影響企業(yè)的債務(wù)比率，還會占用企業(yè)的信貸限額。

四、金融機(jī)構(gòu)選擇門道

在美國最初有幾家世界級大型銀行提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

現(xiàn)在，越來越多規(guī)模較小的第三方金融機(jī)構(gòu)也開始組成大型財團(tuán)，共同開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

購買方企業(yè)在選擇供應(yīng)鏈金融服務(wù)機(jī)構(gòu)時，會在銀行和第三方金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行權(quán)衡。如果企業(yè)與銀行關(guān)系較為密切，就會選擇由銀行向供應(yīng)商提前支付款項。

在這種情況下，銀行需要深入了解購買方的業(yè)務(wù)情況和財務(wù)狀況，以評估供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的潛在收益和風(fēng)險。為此，銀行需要花費一定的前期成本。

如果企業(yè)選擇第三方金融機(jī)構(gòu)，他們不僅能提供金融服務(wù)，還能給企業(yè)提供融資程序優(yōu)化建議，提出自動化解決方案，以及幫助企業(yè)處理與新增賣方企業(yè)的關(guān)系等。

六、供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)降本增益

對于買賣雙方而言，無論是選擇銀行還是第三方金融機(jī)構(gòu)，供應(yīng)鏈金融都會產(chǎn)生一定的成本，同時獲得相應(yīng)的收益。一般來講，從平臺購買相應(yīng)的軟件所需的60萬美元開銷；企業(yè)也可以按次支付供應(yīng)鏈金融使用費，每年需要花費2000美元到60萬美元。

此外，企業(yè)為搞好與供應(yīng)商的關(guān)系而招募專業(yè)職員、為選擇新的供應(yīng)商并對其進(jìn)行相應(yīng)的法律資格審查、為從企業(yè)層面全面管理供應(yīng)鏈金融項目等開展的工作，還要支付一系列的后續(xù)費用。

盡管成本較高，但供應(yīng)鏈金融能給企業(yè)帶來不菲的經(jīng)濟(jì)利益。

相比于付出的成本，進(jìn)行供應(yīng)鏈金融提前收回貨款給賣方企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)收益要高得多。

七、風(fēng)險與收益并存

供應(yīng)鏈金融是一把雙刃劍，既能帶來收益，也會導(dǎo)致風(fēng)險。對于無法與供應(yīng)商協(xié)商延長付款期限的購買方來說，供應(yīng)鏈金融是一個不錯的選擇。

但如果把供應(yīng)鏈金融當(dāng)作企業(yè)款項結(jié)算的“救命稻草”，卻是不可行的。

另外，供應(yīng)商在決定是否要為提前收款而提供折扣之前，還要考慮企業(yè)的內(nèi)部收益率問題，也就是說，要評估提前收款的收益是否高于折扣的成本。例如，7天內(nèi)收回99％的貨款與90天內(nèi)收回全款哪個更劃算？

這樣，供應(yīng)鏈金融既能有效解決供應(yīng)鏈條中的上下游企業(yè)的融資難題，又能延伸銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的縱深服務(wù)，達(dá)到合作共贏。

*摘編自《中國會計報》18年6月8日9版

返回列表