區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的運用主要以許可鏈（私有鏈或聯(lián)盟鏈）的形式，重點在于信息的難篡改、一定程度的透明化，以及信用的可分割、易流轉(zhuǎn)，但核心企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位的現(xiàn)狀不會改變。

龍頭企業(yè)、大平臺以及掌握核心數(shù)據(jù)的物流公司、技術(shù)服務(wù)公司都很有動力構(gòu)建自己的區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融生態(tài)，未來1-2年內(nèi)運作模式會更加成熟，并形成多個供應(yīng)鏈聯(lián)盟。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展將會對行業(yè)內(nèi)的格局帶來影響，同行業(yè)的巨頭企業(yè)將會在這個環(huán)節(jié)展開競爭，能夠更好的實現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)的平臺能和上下游的供應(yīng)商和經(jīng)銷商建立更加緊密的商業(yè)合作。

供應(yīng)鏈本身有一定的行業(yè)隔離屬性，不同行業(yè)的供應(yīng)鏈金融平臺之間直接競爭較小，但資金端本身沒有行業(yè)限制，因此在資產(chǎn)信用評級、企業(yè)信用評級以及風(fēng)控方面的能力將會成為未來擴大資金來源的核心競爭力。

區(qū)塊鏈打通多方協(xié)作，勢必推動供應(yīng)鏈金融市場的快速發(fā)展，而對底層資產(chǎn)的穿透式監(jiān)管，也有助于提高資產(chǎn)評級，促進供應(yīng)鏈金融ABS產(chǎn)品的發(fā)行。

1. 供應(yīng)鏈金融空間廣闊

中小微企業(yè)融資難、融資貴是長久以來我國金融發(fā)展過程中需要解決的問題。世界銀行、中小企業(yè)金融論壇、國際金融公司聯(lián)合發(fā)布的《中小微企業(yè)融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業(yè)融資不足與機遇的評估》報告中表示，中國40%的中小微企業(yè)存在信貸困難，或是完全無法從正規(guī)金融體系獲得外部融資，或是從正規(guī)金融體系獲得的外部融資不能完全滿足融資需求，有1.9萬億美元的融資缺口，接近12萬億元人民幣。

供應(yīng)鏈?zhǔn)巧鐣?jīng)濟的脈絡(luò)，供應(yīng)鏈金融能夠?qū)①Q(mào)易環(huán)節(jié)與融資環(huán)節(jié)相結(jié)合，有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，到2020年，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將接近15萬億元。

2. 政策鼓勵供應(yīng)鏈金融發(fā)展

2017年以來，供應(yīng)鏈金融相關(guān)政策頻頻出臺，鼓勵核心企業(yè)、商業(yè)銀行發(fā)揮引領(lǐng)作用，搭建平臺，為中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道，同時對于供應(yīng)鏈金融ABS產(chǎn)品進行了規(guī)范化的要求。

3. 科技推動產(chǎn)融結(jié)合

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融依靠單一核心企業(yè)的協(xié)調(diào)模式已經(jīng)不能滿足多元化發(fā)展的需求，并存在信息不對稱、不透明、作假、被篡改的風(fēng)險。區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)的發(fā)展推動傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融向數(shù)字化、智能化的轉(zhuǎn)型，更好的將信息流、資金流、物流整合分析，建立動態(tài)信用評價體系，從而實現(xiàn)資金的高效率、高質(zhì)量投放。供應(yīng)鏈金融將走向以數(shù)字化的形式，O2O的模式，智能化的方式，并依托于區(qū)塊鏈的范式，協(xié)助構(gòu)成未來的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

供應(yīng)鏈金融是典型的多主體參與、信息不對稱、信用機制不完善、信用標(biāo)的非標(biāo)準(zhǔn)的場景，與區(qū)塊鏈技術(shù)有天然的契合性。

1. 區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融場景中的應(yīng)用

信用是金融的核心，多參與主體間信用的高效傳遞是供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵要點。實體經(jīng)濟發(fā)展中所面臨的中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，其關(guān)鍵突破點在于打通信用流轉(zhuǎn)，以更好的盤活資產(chǎn)。

2. 多主體合作

供應(yīng)鏈金融圍繞核心企業(yè)覆蓋其上下游中小微企業(yè)，需要商業(yè)銀行、保理公司等資金端的支持，以及物流、倉儲等企業(yè)的參與，還有企業(yè)信息技術(shù)服務(wù)、金融科技服務(wù)等。多主體參與的環(huán)境中，協(xié)同合作的基礎(chǔ)是信任與利益分配。

區(qū)塊鏈作為一種分布式賬本，為各參與方提供了平等協(xié)作的平臺，降低機構(gòu)間信用協(xié)作風(fēng)險和成本。鏈上信息的可追蹤與不可篡改，多個機構(gòu)之間數(shù)據(jù)實時同步，可實時對賬。

3. 多層級信用傳遞

供應(yīng)鏈中往往有多層供應(yīng)、銷售關(guān)系，但在供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)的信用往往只能覆蓋到直接與其有貿(mào)易往來的一級供應(yīng)商和一級經(jīng)銷商，無法傳遞到更需要金融服務(wù)的上下游兩端的中小企業(yè)。

區(qū)塊鏈平臺的搭建，能夠打通各層之間的交易關(guān)系，從而實現(xiàn)對與核心企業(yè)沒有直接交易遠端企業(yè)的信用傳遞，將其納入供應(yīng)鏈金融的服務(wù)范疇。

4. 資產(chǎn)數(shù)字化

傳統(tǒng)貿(mào)易融資中的商票、銀票流轉(zhuǎn)困難，且不可拆分，應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等更是如此。通過在區(qū)塊鏈平臺上登記，將此類資產(chǎn)數(shù)字化，流轉(zhuǎn)更容易，而且可以進行拆分，方便企業(yè)根據(jù)自身的需求轉(zhuǎn)讓或抵押相關(guān)資產(chǎn)以獲得現(xiàn)金流支持。

5. 流程智能化

供應(yīng)商與供應(yīng)商之間的約定結(jié)算在合同里約定，沒有辦法通過系統(tǒng)化的方式自動完成，造成金融機構(gòu)在多環(huán)節(jié)參與的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，沒有強有力的回款保障。通過智能合約控制供應(yīng)鏈流程，減少人為交互，提升產(chǎn)業(yè)效率。智能合約自動執(zhí)行，減少操作失誤。

1. 參與方利益分析

核心企業(yè)：解決上下游供應(yīng)商、經(jīng)銷商的融資問題，強化金融職能，優(yōu)化供應(yīng)鏈整體效應(yīng)，增強企業(yè)核心競爭力。

上下游企業(yè)：圍繞核心企業(yè)開展業(yè)務(wù)的中小微企業(yè)，能夠優(yōu)化現(xiàn)金流，提升資金周轉(zhuǎn)效率，依托核心企業(yè)的信用享受低成本金融服務(wù)。

金融機構(gòu)：商業(yè)銀行、保理公司、小貸公司、P2P公司等，能夠獲取更多信息透明、風(fēng)險可控的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升收益。

其他信息/技術(shù)服務(wù)商：物流、倉儲、企業(yè)信息系統(tǒng)ERP、金融科技公司等，可以憑借自身的數(shù)據(jù)資源或技術(shù)優(yōu)勢，擴展業(yè)務(wù)范圍。

2. 業(yè)務(wù)流程

對于有標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)信息管理系統(tǒng)的核心企業(yè)或金融機構(gòu)，可實現(xiàn)與其業(yè)務(wù)系統(tǒng)對接，獲得相關(guān)授權(quán)，提取企業(yè)數(shù)據(jù)。

對于沒有標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)信息管理系統(tǒng)的上下游中小微企業(yè)，可在獲取企業(yè)授權(quán)的前提下，從其他第三方信息服務(wù)平臺抓取數(shù)據(jù)。

上圖所描述的是完整供應(yīng)鏈金融生態(tài)，能夠協(xié)調(diào)所有參與方共享數(shù)據(jù)并形成合作。但在實際操作中并非所有參與方都必須上鏈，而且在商業(yè)落地的過程中，很難一開始就把所有相關(guān)資源全部整合起來，往往是根據(jù)主導(dǎo)者自身的資源先從一個角度切入，再把生態(tài)逐漸做大做強。

供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)以及做供應(yīng)鏈管理的傳統(tǒng)巨頭企業(yè)天然具有開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，而區(qū)塊鏈技術(shù)能夠更好的進行企業(yè)風(fēng)險刻畫，從而擴大業(yè)務(wù)覆蓋范圍，因此，非常有動力搭建區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融平臺。資產(chǎn)端源頭上鏈，便于確權(quán)，對于銀行、保理公司等資金端而言很有吸引力。

供應(yīng)鏈本來就具有區(qū)塊鏈的多方，非中心化的特點，供應(yīng)鏈只是在商業(yè)供求的強弱方面具有中心化，但在信息、交易、結(jié)算方面都有各自的賬本，區(qū)塊鏈這一技術(shù)與模式的出現(xiàn)必將帶領(lǐng)供應(yīng)鏈金融進行一個新的高度，你可以不投入，但不能不關(guān)注，這為供應(yīng)鏈金融中的去偽存真、鑒權(quán)、防扯皮、信息協(xié)同等方面帶來極大的改善。那么，未來，供應(yīng)鏈金融方向會朝向哪兒呢？有以下十大預(yù)判：

1. 供應(yīng)鏈未變，但供應(yīng)鏈金融大變

供應(yīng)鏈玩的就是一條鏈，既可以從前往后玩，也可以從后往前玩，譬如：本來是個采購執(zhí)行，交易的主體未變，交易的方式未變，就是這樣完全相同的一條鏈，但是委托方一變，采購執(zhí)行就可能瞬間完成了銷售執(zhí)行，但是你的授信主體將立即變化，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)未變，但是風(fēng)險結(jié)構(gòu)大變，原來業(yè)務(wù)是你做了，現(xiàn)在就眼睜睜的看著煮熟的鴨子飛到別人的鍋里啦，你的人才儲備，模式設(shè)計?？蛻糸_拓等準(zhǔn)備好了嗎？但這恰恰是一個機會，新的模式在客戶結(jié)構(gòu)，風(fēng)險結(jié)構(gòu)，資金結(jié)構(gòu)，團隊人才要求結(jié)構(gòu)等方面都將發(fā)生巨大的變化。

2. B2B平臺的供應(yīng)鏈金融，逐漸成為資金方的香餑餑

垂直行業(yè)的B2B平臺成長是有個周期的，平臺方一上來就想資金方通過他們的模式給與授信，實話說玩資金方的人都不傻，你平臺的信用都不夠，還敢給你平臺的客戶授信，簡直天翻夜談，但是經(jīng)過最近幾年的輪番淘汰，存活下來的平臺應(yīng)該還是經(jīng)歷了九死一生，大浪淘沙。而這種可以支持資金方批量的低成本獲客，從海量客戶中篩選好客戶，信息化水平相對較高，因此“平臺+平臺”將的供應(yīng)鏈金融模式逐漸興起。

3. 外綜服務(wù)的出口退稅將逐步步入蜜月期

以出口退稅為主的外總服務(wù)將在今年下半年崛起，原因是經(jīng)過2年的行業(yè)陣痛后，將逐步建立新的行業(yè)秩序，相關(guān)責(zé)權(quán)，法制，政策等都逐步跟上啦。經(jīng)過一陣血雨腥風(fēng)的洗禮，歪門邪道的出口騙稅越來越少，正兒八經(jīng)的出口退稅業(yè)務(wù)將重新回到供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中來。從今年一月份外貿(mào)數(shù)據(jù)看，外貿(mào)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)又將迎接下一場盛宴。其實銀行多年前就看到了這塊肥肉，但是一直在等待機會下口，這次可能時機到啦。

4. 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)玩供應(yīng)鏈，金融從星星之火到燎原

過去小部分產(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)嘗試玩供應(yīng)鏈金融，主要是依托自身的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，對所在供應(yīng)鏈進行供應(yīng)鏈金融滲透與輻射，從中短期來看，效果還是不錯的，充分利用核心企業(yè)在銀行的大量的授信，將這部分信用釋放到產(chǎn)業(yè)鏈上，自己又可以賺錢，還可以幫助上下游企業(yè)，何樂而不為之，因此更多的產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)將加入到供應(yīng)鏈金融大軍，但是瓶頸在于信息化平臺，甚至供應(yīng)鏈金融科技平臺。

5. 供應(yīng)鏈金融服務(wù)與供應(yīng)鏈服務(wù)將逐步分離

供應(yīng)鏈服務(wù)是供應(yīng)鏈金融的載體，將作為供應(yīng)鏈金融輸送優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重要通道，當(dāng)前的IPO證券政策也不支持供應(yīng)鏈服務(wù)與供應(yīng)鏈金融在同一主體下進行，供應(yīng)鏈公司將成為供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)的入口與資產(chǎn)管理及服務(wù)公司，因此從去年以來出現(xiàn)了一些玩供應(yīng)鏈金融的機構(gòu)與供應(yīng)鏈公司深度合作，基于供應(yīng)鏈公司的客戶及服務(wù)形成的資產(chǎn)。強烈建議供應(yīng)鏈公司不要被高高的負債拖累住了前進的步伐。

6. 供應(yīng)鏈金融的“鏈+”特性將凸顯

本來就是做供應(yīng)鏈金融，而往往忽視了鏈的特性，一環(huán)不算鏈，只有一環(huán)扣一環(huán)才能形成鏈，而今開發(fā)一個新客戶好難，新進入一個產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域更難，因此就地取材，沿著供應(yīng)鏈往上下游延伸開來，當(dāng)然供應(yīng)鏈最為經(jīng)典的”1+N”模式的前提也是假設(shè)當(dāng)前的核心企業(yè)不會出問題。核心在商業(yè)模式與風(fēng)險控制的結(jié)構(gòu)設(shè)計。

7. 小b端的供應(yīng)鏈金融將比大B端供應(yīng)鏈金融更火

小b端的供應(yīng)鏈金融受制于：獲客成本高，客戶信用記錄少，抗風(fēng)險能力比較弱等特點，但是在垂直化的小b也具有突出的優(yōu)先：集中度高，有門店，家庭式經(jīng)營，小老板做無限擔(dān)保，因此小b兼顧了企業(yè)與個人的二種屬性，重點關(guān)注：夫妻老婆零售店、大街上的藥店、汽配城小店等。大B端競爭太激烈啦，談判的條件也比較苛刻，開發(fā)成本比較高，漸漸為一些大資金所壟斷啦。

8. 產(chǎn)業(yè)集群供應(yīng)鏈金融呼之欲出

中國就上百個大的產(chǎn)業(yè)集群，譬如：中山的照明，河南許昌的假發(fā)，河北邯鄲永年縣的緊固件，河北衡水安平絲網(wǎng)，溫州的汽配等。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫，缺少驅(qū)動力，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心是供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級，供應(yīng)鏈金融將是核心驅(qū)動力。當(dāng)然這必須是地方政府基金，企業(yè)、供應(yīng)鏈金融資金方，平臺方等多方的合力協(xié)作。這必然是一塊大肥肉，但是胃小了吃不了，吃了可能不消化。

9. 供應(yīng)鏈+區(qū)塊鏈將為供應(yīng)鏈金融玩法晉級

供應(yīng)鏈本來就具有區(qū)塊鏈的多方，非中心化的特點，供應(yīng)鏈只是在商業(yè)供求的強弱方面具有中心化，但是在信息、交易、結(jié)算方面都有各自的賬本的，區(qū)塊鏈這一技術(shù)與模式的出現(xiàn)必將帶領(lǐng)供應(yīng)鏈金融進行一個新的高度，你可以不投入，但不能不關(guān)注，這為供應(yīng)鏈金融中的去偽存真，鑒權(quán)，防扯皮，信息協(xié)同等方面帶來極大的改善。

10. 供應(yīng)鏈金融特殊資產(chǎn)處置將走入人們的視野

隨著供應(yīng)鏈金融體量越來越大，勢必供應(yīng)鏈金融的特殊資產(chǎn)處置需求越來越大，將冒出很多專門處置的專業(yè)機構(gòu)：包括特殊資產(chǎn)處置咨詢機構(gòu)，特殊資產(chǎn)處置平臺，特殊資產(chǎn)管理服務(wù)商等。