國家統(tǒng)計局15日公布10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)月生產(chǎn)和消費有所改善,但經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢仍需進一步確認。此外10月下旬疫情再次反彈,預(yù)計會對未來的生產(chǎn)和消費形成影響。不過在當(dāng)前經(jīng)濟放緩過程中,就業(yè)數(shù)據(jù)韌性較強;在就業(yè)壓力可控背景下,預(yù)計未來穩(wěn)增長的政策力度整體上將較為溫和。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示,10月份經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)持續(xù)恢復(fù),發(fā)展韌性繼續(xù)顯現(xiàn)。但國內(nèi)發(fā)展中階段性結(jié)構(gòu)性矛盾猶存,保持經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)仍需加力。下一步要加強宏觀政策跨周期調(diào)節(jié),促進經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。開源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉認為,經(jīng)濟潛在增速已然下臺階,已徹底告別6%時代。伴隨地產(chǎn)和出口動能走弱,經(jīng)濟或在2022年一季度前后見底,隨后在新區(qū)間窄幅波動。10月工業(yè)增速回升,但景氣指數(shù)和高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)分歧統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長3.5%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率),比2019年同期增長10.6%,兩年平均增長5.2%。從環(huán)比看,10月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.39%。1—10月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.9%,兩年平均增長6.3%。民生銀行首席研究員溫彬表示,本月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)與景氣指數(shù)和高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)分歧,景氣度方面,先行指數(shù)制造業(yè)PMI以及其新訂單PMI分項和生產(chǎn)PMI分項,均在榮枯線之下并持續(xù)回落。高頻數(shù)據(jù)方面,重點企業(yè)(旬)日均粗鋼產(chǎn)量分別比9月末和去年同期下降1.9%和19.5%,因此生產(chǎn)恢復(fù)趨勢尚待確認。固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長,房地產(chǎn)類數(shù)據(jù)下行速度有望放緩統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,10月份,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.5%,比上月加快0.4個百分點;兩年平均增長5.2%,比上月加快0.2個百分點;環(huán)比增長0.39%。東吳證券宏觀團隊對財聯(lián)社表示,近期上游缺煤限電的緩解帶動電力和熱力供應(yīng)生產(chǎn)的回升,另外下游芯片短缺的緩解提振了汽車生產(chǎn),帶動10月工業(yè)生產(chǎn)低位反彈,但近期房地產(chǎn)投資下行對工業(yè)生產(chǎn)的拖累也在顯現(xiàn),預(yù)計反彈持續(xù)性有限,四季度工業(yè)生產(chǎn)的增速仍將在低位運行。分項數(shù)據(jù)顯示,1-10月累計基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長1%,比前值回落0.5個百分點,創(chuàng)年內(nèi)新低,但兩年平均增速有小幅加快。市場人士指出,今年基建整體偏低迷,企業(yè)中長期投資意愿不足;政府債券新增規(guī)模整體不及預(yù)期,對基建投資增長的作用有限,但伴隨穩(wěn)增長需求增加及專項債發(fā)行提速,基建修復(fù)動能正持續(xù)增強。預(yù)計宏觀政策將繼續(xù)向穩(wěn)增長方向微調(diào),基建投資改善局面有望延續(xù)。此外,1-10月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資124,934億元,同比增長7.2%;比2019年1-10月份增長14.0%,兩年平均增長6.8%。其中,住宅投資94,327億元,增長9.3%。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進指出,1-10月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增速為7.2%。房地產(chǎn)開發(fā)投資從“過熱”區(qū)間進入到“溫和”區(qū)間,后續(xù)要防范步入“過冷”區(qū)間,即低于5%的水平。近期信貸和發(fā)債政策放松,使得房地產(chǎn)類數(shù)據(jù)下行的速度有望放緩。東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社表示,當(dāng)前樓市和房地產(chǎn)投資仍處于下行階段。但房地產(chǎn)金融環(huán)境正在回暖,下一步其他寬松政策也可能出臺。預(yù)計本輪房地產(chǎn)寒潮期可能在明年年中之前結(jié)束。數(shù)據(jù)顯示,10月社會消費品零售總額40,454億元,同比增長4.9%,比上月加快0.5個百分點;兩年平均增長4.6%,比上月加快0.8個百分點;環(huán)比增長0.43%。市場人士表示,近期居民消費小幅修復(fù),主要原因還是疫情沖擊緩解所致,但疫情滯后的影響仍需留意。王青認為,近期疫情小規(guī)模反復(fù)時有發(fā)生,這導(dǎo)致居民消費心理比較謹慎,預(yù)防性儲蓄增加。此外,當(dāng)前整體經(jīng)濟修復(fù)進度較緩,居民收入增長仍未恢復(fù)到疫情前水平,影響了消費能力。此外,數(shù)據(jù)顯示,1-10月份,全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1,133萬人,提前完成全年目標(biāo)任務(wù)。10月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為4.9%,與上月持平,比上年同期下降0.4個百分點。英大證券研究所所長鄭后成對財聯(lián)社表示,11-12月CPI同比和國際油價將位于較高位置,城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率將位于較低位置,預(yù)計11-12月社會消費品零售總額當(dāng)月同比將形成一定支撐。
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