本周國內(nèi)外擾動因素增多，整體鋼市行情處于反復(fù)震蕩格局，尤其期貨市場波動頻率及品種輪動加快，期螺最高沖擊4821元，低點(diǎn)則被打至4700元上方，鐵礦及雙焦則受唐山復(fù)產(chǎn)到再限產(chǎn)等因素影響，漲跌快速轉(zhuǎn)換。
此外，“熱卷下調(diào)出口退稅”、粗鋼減少2000萬噸、“十四五”碳達(dá)峰、碳中和工作“施工圖”確定等即時性及概念性消息滿天飛，消息多空轉(zhuǎn)換及資金進(jìn)出節(jié)奏加快，洗盤加劇，導(dǎo)致盤面反復(fù)波動。臨近周末，隔夜美債收益率大漲，10年期公債收益率升穿1.75%，為14個月來首次，全球金融市場劇烈動蕩，國內(nèi)商品市場未能幸免，原油期貨主力合約暴跌8.02%觸及跌停板，黑色商品全線收綠。而3月18日至19日中美高層戰(zhàn)略對話已進(jìn)行兩輪，楊潔篪強(qiáng)調(diào)，美國沒有資格居高臨下同中國說話，中國人不吃這一套，從目前進(jìn)程來看并不理想，導(dǎo)致資本市場避險(xiǎn)情緒略有升溫。現(xiàn)貨市場基本面暫未發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，基本被消息面及期貨市場所裹挾，始終沒能走出獨(dú)立行情。只是與期貨市場的大開大合相比，現(xiàn)貨表現(xiàn)要相對溫和。市場成交隨盤面波動節(jié)奏反復(fù)變化，盤中一度出貨火爆，個別現(xiàn)封庫操作，但低位走貨有量，高位成交不暢，需求暫時處于由啟動→釋放的進(jìn)程當(dāng)中，周末，期貨走低，出現(xiàn)一部分低價期現(xiàn)交易。截至2021年3月19日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達(dá)到184.7點(diǎn)，比上周末增0.02%，比去年高32.99%；蘭格鋼鐵長材價格指數(shù)達(dá)到192點(diǎn)，比上周末降0.21%，比去年同期高29.21%；蘭格鋼鐵板材價格指數(shù)達(dá)到176.4點(diǎn)，與上周末增0.09%，比去年同期高37.92%。下周市場即將進(jìn)入3月下半段，市場能否走出震蕩行情呢？近期來看，來自國內(nèi)外市場消息面的擾動仍然存在，且多空相互糾纏，而鋼市本身供需端暫未出現(xiàn)主導(dǎo)性驅(qū)動力量，導(dǎo)致整體市場表現(xiàn)拉鋸明顯。消息面上，一個是中美高層對話最新進(jìn)展需要關(guān)注，對市場有繼續(xù)發(fā)酵的可能。另一個是來自產(chǎn)業(yè)端，唐山限產(chǎn)又有趨嚴(yán)態(tài)勢。據(jù)唐山市相關(guān)部門文件顯示，3月20日至6月30日，7家鋼鐵企業(yè)執(zhí)行限產(chǎn)50%減排措施，7月1日至12月31日執(zhí)行限產(chǎn)30%減排措施。其他16家鋼鐵企業(yè)（首鋼除外）3月20日至12月31日執(zhí)行限產(chǎn)30%減排措施。文件要求各企業(yè)3月19日17時前上報(bào)限產(chǎn)減排措施，20日10點(diǎn)前上報(bào)減排落實(shí)情況。限產(chǎn)力度及持續(xù)時間超出以往，供給端減少以及未來市場情緒預(yù)期等等，對市場形成支撐。但目前電爐等短流程企業(yè)暫時未受到影響，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)查的全國26家樣本鋼鐵企業(yè)中，有3家鋼廠4座電爐進(jìn)行檢修。檢修電爐爐容積為235噸，按容積計(jì)算樣本鋼鐵企業(yè)電爐開工率為92.15％，與上期持平。從需求端來看，目前市場需求陸續(xù)啟動，市場去庫進(jìn)程加快，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)3月19日國內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫存1901.31萬噸，比上周降60.67萬噸，周降幅3.1%；本周庫存量比去年同期低15.32%。其中建筑鋼材庫存1355.64萬噸，比上周降40.97萬噸，周降幅2.94％，比去年同期低14.89％。熱軋卷板庫存284.39萬噸，比上周降11.84萬，周降幅4%，比去年同期低22.08％。冷軋卷板庫存122.72萬噸，比上周減0.19萬噸，周降幅0.16%，比去年同期低15.22％。中厚板138.56萬噸，比上周降7.67萬噸，周降幅5.25%，比去年同期低2.98％。但與預(yù)期相比存在一定差距，且市場認(rèn)為降庫與供給減少存在較大關(guān)系。短期市場多空博弈加劇，市場震蕩難免，甚至在中美高層對話很可能再度“不歡而散”的情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)?dǎo)致回吐的風(fēng)險(xiǎn)，隨著后期消息面的擾動減弱，需求釋放速度能否有超期表現(xiàn)，是鋼市走出震蕩行情的關(guān)鍵。期貨點(diǎn)評：19日，螺紋鋼2105收4746，跌0.73％，減倉29063手。熱軋卷板2105收5026，漲0.7％，增倉57234手。焦炭2105收2253，跌3.45％，增倉11096手。鐵礦石2105收1042，跌3.47％，增倉385手。本周（3.15-19）鋼坯價格持續(xù)拉漲，市場需求逐步恢復(fù)，社會庫存逐漸得到消耗。周一期螺盤面開始拉漲，鋼坯外賣量有所減少，當(dāng)日下午唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)令解除，市場對于需求預(yù)期偏強(qiáng)，鋼廠出廠價對外上調(diào)，最終報(bào)于4420元/噸，隨著需求的恢復(fù)，庫存的下降，鋼坯出廠價持續(xù)上揚(yáng)，截止到本周五漲至4490元/噸，周內(nèi)累漲70元/噸，距離4500元/噸僅一步之遙，現(xiàn)貨市場跟隨期螺盤面持續(xù)高位震蕩，最終報(bào)于4520-4540元/噸之間，唐山地區(qū)成品材市場價格跟隨拉漲，據(jù)調(diào)坯軋鋼廠描述，以目前的現(xiàn)貨價格來算，仍有余利，目前消息面偏于樂觀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼坯市場仍是持續(xù)高位運(yùn)行。期螺方面周初持倉量、成交量小幅縮量，價格多頭偏強(qiáng)走勢，表明空頭有出逃跡象。周中持倉量大幅增加，成交量小幅縮量，價格小幅拉漲，表明市場有做多情緒。臨近周末，期螺震蕩趨弱，最高4805，最低4721，跌幅0.73%。
國內(nèi)消息面來看， 唐山市發(fā)布關(guān)于對鋼鐵企業(yè)進(jìn)行限產(chǎn)減排的通知，執(zhí)行時間3月20日至12月31日。再者3月13日晚，唐山市召開重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)落實(shí)緊急部署會議，副市長李貴富出席并講話，強(qiáng)調(diào)要不折不扣落實(shí)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，堅(jiān)決提升執(zhí)法執(zhí)紀(jì)效能，該限的必須限到位、該停的必須停到位，必保50%減排目標(biāo)。全力推動我市大氣質(zhì)量快速好轉(zhuǎn)、根本好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)方面，1—2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）45236億元，同比增長35.0%；比2019年1—2月份增長3.5%，兩年平均增速為1.7%。1—2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13986億元，同比增長38.3%；比2019年1—2月份增長15.7%，兩年平均增長7.6%。
另外，3月15日，央行開展每月LPR報(bào)價前慣例的中期借貸便利（MLF）操作，當(dāng)日央行開展1000億元MLF操作，中標(biāo)利率維持2.95%不變。凸顯貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭。再者據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年3月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量227.13萬噸，旬環(huán)比減少4.82萬噸，下降2.08%，同比增長25.58%。2021年3月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1788.39萬噸，旬環(huán)比增加147.30萬噸，上升8.98%；比年初增加626.28萬噸，上升53.89%。
從基本面來看，本周全國重點(diǎn)城市建筑鋼材庫存再下降，較上周降幅擴(kuò)大。其中中南、華北地區(qū)降幅較大，周環(huán)比分別減少17.61萬噸、12.52萬噸；除東北地區(qū)小幅增庫以外，其余地區(qū)都小幅減庫。需求端來看，全國各地區(qū)下游需求有序釋放，但是按地區(qū)看，西南地區(qū)整體需求釋放程度相比西北、華北地區(qū)較小。原料端拐點(diǎn)或降至，一方面焦炭六輪提降基本落地，再是中長期看鐵礦方面受環(huán)保限產(chǎn)以及碳中和的政策面壓力，現(xiàn)貨價格趨弱調(diào)整。期貨寬幅盤整，商家心態(tài)觀望，個別地區(qū)仍殺價嚴(yán)重。再者鋼廠利潤仍在加之唐山方面環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)“越炒越妙”，生產(chǎn)積極性較高。后期靜待需求端有較大改觀，屆時或供需兩旺。綜合上述分析，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)建筑鋼材市場或震蕩回落。熱軋：本周期貨先抑后揚(yáng)，現(xiàn)貨市場也呈現(xiàn)該局面。
消息方面，周初唐山環(huán)保限產(chǎn)政策放緩后周五又繼續(xù)加嚴(yán)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場貿(mào)易商以及終端觀望情緒加重，本周整體成交一般。原料端，截至發(fā)稿，原料第六輪提降已經(jīng)落地，在唐山環(huán)保政策放緩的影響下，部分鋼企重新開工，但在唐山限產(chǎn)減排新通知的影響下，原料端仍將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，雖目前我們?nèi)孕桕P(guān)注唐山限產(chǎn)新動態(tài)，但是也應(yīng)該將環(huán)保政策視為一長期政策。從社會庫存來看，本周庫存較上周下降11.84噸，主要表現(xiàn)為：華北地區(qū)較上周下調(diào)8.75%，東北地區(qū)較上周下調(diào)8.12%，華東地區(qū)較上周下調(diào)0.8%，中南地區(qū)較上周下調(diào)2.65%，西南地區(qū)較上周下調(diào)4.66%，西北地區(qū)較上周下調(diào)8.04%，去庫速度較上周加快，從側(cè)面論證，雖然市場成交仍就不溫不火，但商場需求已經(jīng)開始緩慢釋放。
從鋼廠方面來看，蘭格云商平臺監(jiān)測的全國熱軋卷板鋼廠產(chǎn)量以及鋼廠庫存均較上周同期有所下降，鋼廠利潤有所提升，具體相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)為：本周35家樣本鋼企熱卷產(chǎn)量291萬噸，比上周同期減少4萬噸；目前全國35家鋼企熱卷廠內(nèi)庫存105萬噸，較上周減少9萬噸。其中華北11家鋼企熱卷廠庫21.5萬噸，周減0.7萬噸；東北4家鋼企熱卷廠庫2萬噸，周增0.5萬噸。本周35家樣本鋼企熱卷產(chǎn)量291萬噸，比上周同期減少4萬噸。綜合來看，目前市場需求在緩慢釋放中，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)熱卷市場價格或?qū)⒊掷m(xù)上行。中厚板：整體來看，本周國內(nèi)中板整體呈穩(wěn)中趨強(qiáng)走勢，其中重點(diǎn)區(qū)域邯鄲、天津、上海、廣州等地報(bào)價較上周同期上調(diào)20-30不等，成交偏弱勢，據(jù)市場反饋，本周北方多地頻傳環(huán)保限產(chǎn)消息，尤其以唐山、武安地區(qū)為重點(diǎn)嚴(yán)查對象，為響應(yīng)國家號召，北方多地中板鋼企執(zhí)行悶爐、減產(chǎn)等舉措，截止發(fā)稿，追蹤國內(nèi)35家鋼企廠內(nèi)庫存約為40.51萬噸左右，較上周減少0.36萬噸左右，軋線開工率本周為78%左右，較上周同期下降約11%左右，而社會庫存方面，本周國內(nèi)社會庫存量約為129.12萬噸，較上周同期下降約7.53萬噸，廠庫與社會均不同程度減少，有限的資源量對于價格支撐力度逐漸加強(qiáng)。后期來看，隨著唐山及周邊重點(diǎn)產(chǎn)鋼區(qū)域環(huán)保措施加嚴(yán)，北方整體粗鋼產(chǎn)量應(yīng)持續(xù)保持下降態(tài)勢，對于成材來說，后期根據(jù)成本因素應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注鐵水流向，對于中板來說國內(nèi)各區(qū)域隨著降庫操作，前期低價資源基本消耗一空，新到產(chǎn)品多為近期高價位接單資源，因此短期內(nèi)國內(nèi)中板價格易漲難跌，有鑒于此，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)中厚板市場價格或繼續(xù)高位震蕩走勢。冷軋：本周國內(nèi)冷軋板卷市場價格下調(diào)為主。華北地區(qū)周初相關(guān)熱卷期貨價格震蕩，現(xiàn)貨市場價格小幅回落，市場成交較為清淡。據(jù)貿(mào)易商反映，天津地區(qū)庫存有所減少，目前天津庫存6.64萬/噸，堪比上周減少0.75萬/噸，但庫存資源仍處于高位，部分商家鑒于庫存壓力，試探性降價刺激出貨，但成交一般，大戶平均日出貨在600噸左右，商家表示有價無市，華東地區(qū)現(xiàn)貨市場商家下調(diào)價格出貨為主。成交方面來看，本周整體較為一般，大戶日均出貨在800噸左右，港口庫存陸續(xù)裝卸，依舊未能緩解倉庫庫容仍保持高位的現(xiàn)狀，現(xiàn)貨流通環(huán)節(jié)相對滯緩，價格的波動幅度較大，使得下游市場采買較為謹(jǐn)慎。鋼廠方面，首鋼、河鋼、本鋼出臺4月份期貨價格政策，首鋼、本鋼普冷基價上調(diào)100元/噸，成本端支撐尚存。整體來看，預(yù)計(jì)下周全國冷軋板卷市場價格上漲趨勢為主。帶鋼：本周帶鋼整體呈現(xiàn)震蕩走勢，唐山地區(qū)由于環(huán)保限產(chǎn)解除，市場成交較為活躍，廠家基本能夠出清日產(chǎn)，整體價格震蕩上漲，稅票漲20。355系市場成交較為一般，市場觀望情緒比較濃重，高位成交有限，成交多在低位，部分市場規(guī)格處于缺貨狀態(tài)。但是對后市普遍看好，挺價意愿明顯，盡管個別商家有小幅降價促進(jìn)成交，但是整體價格趨勢仍舊處于上升趨勢，外加唐山環(huán)保限產(chǎn)政策的解除，下游架子管廠和鍍鋅廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，市場需求有所提高。鋼坯的持續(xù)拉漲也對價格起到了很強(qiáng)支撐。期貨對帶鋼市場的影響程度較上周有明顯減弱，可以一定程度看出市場需求在釋放，價格走勢在向?qū)嶋H需求轉(zhuǎn)向。今日又有最新的環(huán)保限產(chǎn)政策傳出，預(yù)計(jì)部分鋼廠將會受到影響降低產(chǎn)能，外加現(xiàn)在的帶鋼社會庫存較上周有明顯降低，降庫速度較去年同期也有所提升，整體庫存壓力較小，價格支撐力度還是較為堅(jiān)挺的，預(yù)計(jì)短期來看，整體帶鋼市場仍舊處于震蕩增強(qiáng)為主。涂鍍：本周涂鍍價格漲跌互現(xiàn)。華北地區(qū)民營鋼廠鍍鋅價格窄幅震蕩，調(diào)整后較上周五基本持平。國營鋼廠鍍鋅價格震蕩運(yùn)行。市場價格并未緊跟期貨節(jié)奏，市場逐步回歸基本面。成交方面，商家操作多以出貨為主，本周成交整體一般，天津地區(qū)部分大戶日均出貨量700噸左右。生產(chǎn)方面，鋼廠開工率鍍鋅方面基本持平，彩涂開工率有所上升，本周鍍鋅開工率90%，彩涂開工率78%。近期環(huán)保限產(chǎn)消息頻發(fā)，對涂鍍開工率影響不大。近期出口訂單整體接單情況一般，目前生產(chǎn)多為年初所接訂單，出口部分受阻。
鋼廠方面，本鋼、首鋼、河鋼出臺4月份期貨價格政策，訂貨價格穩(wěn)中上調(diào)為主，成本端支撐仍在，但下游需求恢復(fù)情況仍然不如預(yù)期，且月底商家資金壓力較大，不排除降價出貨的可能性。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)涂鍍價格震蕩趨弱運(yùn)行。無縫管：本周管廠整體高位出貨不佳，挺價為主。部分管廠表示考慮回調(diào)出貨，但三月整體或?qū)⒏呶徽鹗帪橹鳌?/span>本周市場持穩(wěn)為主，整體表現(xiàn)較為一般，據(jù)華東地區(qū)無縫管貿(mào)易商表示，當(dāng)前市場成交價格較管廠多倒掛，實(shí)際成交情況并不理想，多數(shù)終端觀望為主，詢價較多，實(shí)際成交偏弱。商家多零散出貨，靈活調(diào)整，庫存常備偏低，原料價格堅(jiān)挺支撐下，商家不愿過多囤貨，基本按需補(bǔ)貨，隨用隨采。受北方環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠產(chǎn)量將一定程度上影響無縫管的產(chǎn)量，故短期內(nèi)成本支撐依舊較為有力，目前主要為市場和管廠方面的互搏階段，因此預(yù)計(jì)下周國內(nèi)無縫管市場將高位震蕩運(yùn)行。本周型材價格上躥下跳，漲跌頻繁，環(huán)保限產(chǎn)不時擾動，使得剛有下跌跡象的價格再度走強(qiáng)。周初型鋼弱勢開盤，但隨著唐山解除限產(chǎn)，在利潤豐盈的情況下，軋鋼廠積極復(fù)產(chǎn)，鋼坯需求驟增，帶動坯價走強(qiáng)，從而推動廠價和現(xiàn)貨價格重新回歸強(qiáng)勢。從交投來看，軋鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)后，交投活躍度轉(zhuǎn)強(qiáng)，鋼廠出貨也有所好轉(zhuǎn)，但下游市場好像并不買賬，貿(mào)易商反映本周出貨情況一直沒有改善，并且有轉(zhuǎn)弱跡象，主要還是因?yàn)閮r格過高，市場心態(tài)恐高，抑制需求釋放。
近期唐山限產(chǎn)措施層出不窮，環(huán)保執(zhí)行力度嚴(yán)格，供應(yīng)預(yù)期收緊，利空原料，利好成材?？紤]當(dāng)前需求釋放顯不足，市場有一定恐高情緒，另外下旬資金壓力較大，不排除有低價讓利回籠資金操作。近期唐山可能會再次出現(xiàn)重污染天氣，環(huán)保限產(chǎn)致使鋼坯需求受阻，且焦炭也一直是向下的趨勢，故預(yù)計(jì)下周國內(nèi)型材價格或震蕩窄幅下跌。本周國內(nèi)優(yōu)特鋼市場價格穩(wěn)中震蕩。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)重點(diǎn)城市，45#碳結(jié)鋼85mm平均報(bào)價5405元，40cr合結(jié)鋼85mm平均報(bào)價5606元，較上個交易日價格跌12元。目前，需求逐漸好轉(zhuǎn)，但仍未放量，高爐復(fù)產(chǎn)緩慢。資本市場震蕩運(yùn)行，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，下游多按需采購。商家觀望情緒較濃，低價資源成交尚可，高位資源成交乏力。考慮到近期價格上漲過高市場有一定的恐高情緒。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)優(yōu)特鋼市場價格將會以弱勢運(yùn)行為主。
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