【導(dǎo)語(yǔ)】供求關(guān)系決定價(jià)格的中長(zhǎng)期走勢(shì)，而影響供求兩方面的因素是我們研究的重點(diǎn)，階段性的影響因素也有主次之分，對(duì)于影響2020-2021年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行主要因素的分析是這篇文章的主要內(nèi)容。

2020年鋼鐵行業(yè)影響因素分析

最主要的的因素在于我們說(shuō)的公共衛(wèi)生事件以及由公共衛(wèi)生事件引發(fā)的一列的其他方面的因素，例如貨幣的超量寬松，資金投放大幅增加，使得需求4月之后持續(xù)好轉(zhuǎn)，基建發(fā)揮了托底的作用，房地產(chǎn)趕工，制造業(yè)好轉(zhuǎn)。

其次因素在于設(shè)備的周期性更新?lián)Q代，也就是我們常說(shuō)的朱格拉周期。2011年后以來(lái)第四周期基本走完，當(dāng)前朱格拉周期逐漸進(jìn)入新的復(fù)蘇階段。比較典型的例子是商用車(chē)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，1-11月商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成472.1萬(wàn)輛和467.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)22.2%和20.5%，增幅較1-10月回落0.3和0.4個(gè)百分點(diǎn)。尤其是重卡領(lǐng)域，2020年1-11月份，重卡市場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)售150.94萬(wàn)輛，同比累計(jì)增長(zhǎng)40%。

而鋼鐵供應(yīng)方面，2020年鋼鐵產(chǎn)能的大量集中投產(chǎn)。供給側(cè)改革促使大量產(chǎn)能置換，而2020年為置換產(chǎn)能投產(chǎn)的峰值時(shí)間段，預(yù)計(jì)2020年有8000萬(wàn)噸的煉鋼產(chǎn)能投產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-11月國(guó)內(nèi)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為96116萬(wàn)噸、81290萬(wàn)噸和120203萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)5.5%、4.2%和7%；11月份，國(guó)內(nèi)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為8766萬(wàn)噸、7201萬(wàn)噸和11734萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)8%、4.7%和10.80%。根據(jù)模型，2021年煉鋼產(chǎn)能投放減少明顯。

上述因素結(jié)合其他方面影響共同造就了2020年供需兩旺的鋼鐵局面，鋼鐵價(jià)格上漲更是自4月份啟動(dòng)以來(lái)僅有9月份價(jià)格小幅下滑。

2021年鋼鐵行業(yè)影響因素預(yù)測(cè)

首要對(duì)于2020年主要因素的后續(xù)影響來(lái)看，公共衛(wèi)生事件對(duì)鋼鐵影響在持續(xù)消退，貨幣政策在今年下半年有所收緊，明年預(yù)期繼續(xù)保持中性為主；而朱格拉周期影響繼續(xù)，但峰值預(yù)期已過(guò)，量能收窄；鋼鐵產(chǎn)能投放減緩。

新影響因素方面，個(gè)人簡(jiǎn)要羅列有以下幾點(diǎn)，其一雙循環(huán)體系以及需求側(cè)改革，國(guó)內(nèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)逐漸由生產(chǎn)端轉(zhuǎn)向需求端，后續(xù)政策傾向下，預(yù)計(jì)將繼續(xù)優(yōu)化需求結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大內(nèi)需規(guī)模；其二，十四五規(guī)劃，明年是十四五規(guī)劃的開(kāi)局之年，預(yù)期投資將有周期性的增加；其三，國(guó)外經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)鋼鐵進(jìn)出口恢復(fù)。

綜合來(lái)看，明年鋼鐵行業(yè)需求仍有較大的可期待性，供應(yīng)增量減少下，市場(chǎng)基本面有望繼續(xù)偏好。

影響2021年上半年鋼鐵行業(yè)的重要時(shí)間點(diǎn)

1月20日美國(guó)新總統(tǒng)上臺(tái)，對(duì)中國(guó)政策的調(diào)整，貿(mào)易沖突有望繼續(xù)加大，影響進(jìn)出口。

12月中下旬的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及明年3月中旬左右的兩會(huì)，將會(huì)逐步對(duì)于經(jīng)濟(jì)定調(diào)。