截至8月29日，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，34家上市鋼企中已有32家發(fā)布了2017年中報(bào)，這32家公司今年上半年合計(jì)凈利潤為219.93億元，而去年，這32家公司的凈利合計(jì)僅為54.82億元，同比增長了301.19%。
雖然這些企業(yè)凈利潤增幅巨大，但其存貨也有所增長，今年上半年為1709.83億元，而去年該數(shù)值為1382.52億元，同比增長23.67%。

多數(shù)系原材料存貨增加
       有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示：“2015年時(shí)上市鋼企的存貨情況是比較低的。而自2016年鋼鐵價(jià)格上漲之后，上市鋼企的存貨也在上漲，原因在于，很多上市鋼企對于未來鐵礦石價(jià)格有自己的判斷，導(dǎo)致焦煤焦炭等原材料方面的存貨會有所增長。同時(shí)，由于鋼鐵價(jià)格的上漲，帶動了上市鋼企生產(chǎn)的動力，促使其購買更多的原材料進(jìn)行生產(chǎn)前的儲備。不過，需要注意的是，‘存貨’和‘庫存’存在著明顯的差異，所謂‘庫存’可能指的是商品，而存貨要看原材料、在產(chǎn)品以及庫存商品等多重因素，還要注意的就是這家企業(yè)的產(chǎn)出比究竟是多少。”
       8月24日晚間，寶鋼股份發(fā)布2017年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1699.33億元，同比增長59.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤61.7億元，同比增長64.91%；基本每股收益0.28元，同比增長65.03%。值得注意的是，這是寶鋼股份換股吸收合并武鋼股份后發(fā)布的首份合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
       寶鋼股份認(rèn)為，隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)運(yùn)營環(huán)境明顯改善，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)效率和經(jīng)營結(jié)果明顯提升。上半年全國粗鋼產(chǎn)量4.2億噸，同比增長4.6%。報(bào)告期內(nèi)，寶鋼股份完成鐵產(chǎn)量2243.5萬噸，鋼產(chǎn)量2332.9萬噸，商品坯材銷量2274.3萬噸，實(shí)現(xiàn)合并利潤總額85.1億元。
       而據(jù)記者計(jì)算，截至目前寶鋼股份存貨方面同比去年上半年增長也是最高的，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年上半年期末賬面存貨余額為461億元，而去年同期該數(shù)值為265.6億元，同比增長73.56%。
       需要注意是，今年上半年，寶鋼股份原材料存貨期末賬面余額為114.29億元，而去年該數(shù)值為44.82億元，增加了近155%；今年上半年在產(chǎn)品存貨期末賬面余額為122.87億元，去年同期為76.34億元，增加了60.95%，上述兩項(xiàng)分別有所增加，且比例較大，而庫存商品存貨期末賬面余額方面，今年上半年為200.07億元，去年同期為120.66億元，同比增長為65.81%，遠(yuǎn)不如原材料存貨同比增長幅度，而這也印證了上述業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)。不過，該人士也提醒記者，由于此次中報(bào)是合并后發(fā)布的首份財(cái)務(wù)報(bào)表，可能并不具代表意義。
       存貨總值同比增長排名第二的上市鋼企是西寧特鋼，今年上半年，公司原材料存貨期末賬面余額為11.46億元，去年同期為7.66億元；今年上半年在產(chǎn)品存貨期末賬面為2.82億元，去年同期為2.16億元；今年上半年，庫存商品存貨期末賬面余額為4.79億元，去年同期為3.06億元，同樣，原材料的存貨增幅高于庫存商品的存貨。
       庫存逐漸向中間渠道轉(zhuǎn)移
       談到庫存，有研究機(jī)構(gòu)表示，近期社會庫存環(huán)比兩周小幅上行，在下游采購尚未大規(guī)模啟動之際，目前產(chǎn)業(yè)鏈庫存逐漸向中間渠道轉(zhuǎn)移。分產(chǎn)品數(shù)據(jù)來看，熱卷、螺紋和線材廠內(nèi)庫存都出現(xiàn)不同程度下降，其中以螺紋鋼尤甚，對應(yīng)貿(mào)易商庫存環(huán)比小幅增加。分產(chǎn)品數(shù)據(jù)來看，熱卷、螺紋和線材廠內(nèi)庫存都出現(xiàn)不同程度下降，其中以螺紋鋼尤甚，對應(yīng)貿(mào)易商庫存環(huán)比小幅增加。由于旺季將至，樂觀預(yù)期主導(dǎo)之下，預(yù)計(jì)貿(mào)易商庫存短期仍會抬升，待后期下游采購大規(guī)模啟動方能看到庫存的大幅下滑。
       而從需求層面看，6月份新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均較5月份環(huán)比上升，其中新出口訂單指數(shù)環(huán)比增幅超過了1.0個(gè)百分點(diǎn)，在手訂單指數(shù)在榮枯線下環(huán)比回升1.8個(gè)百分點(diǎn)。這表明國內(nèi)外需求的預(yù)期較5月份繼續(xù)保持上升態(tài)勢，在手訂單較5月份有較大幅度回升。
       從供給角度看，生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)環(huán)比均上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)在榮枯線下下降0.3百分點(diǎn)，表明在需求預(yù)期的帶動下，6月份制造業(yè)企業(yè)采購和生產(chǎn)活動的活躍度增加，產(chǎn)成品銷售情況較好，并未形成庫存積壓，一部分原有庫存商品也得到了消化；原材料庫存指數(shù)在榮枯線下環(huán)比微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)并未因?yàn)楫a(chǎn)銷狀況較好而加大原材料庫存，企業(yè)補(bǔ)庫意愿較為謹(jǐn)慎；主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，重回榮枯線以上，表明制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷情況良好，相應(yīng)帶動了上游原燃材料價(jià)格上升預(yù)期。綜上所述，6月PMI指數(shù)在供需雙方的拉動下繼續(xù)保持穩(wěn)步上升態(tài)勢。

     來源：富寶

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